Die Zustimmung zu Rogers M&A-Anleihe gewinnt an Zugkraft, da die Herausforderung im Sande verläuft

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Der Antrag von Rogers Communications Inc. auf Verlängerung einer Frist für den Rückkauf von Anleihen im Wert von 9,35 Milliarden US-Dollar könnte erfolgreich sein, da der Herausforderung von Mitgliedern einer Investorengruppe anscheinend die Unterstützung fehlt, die erforderlich ist, um sie zum Scheitern zu bringen.

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Das in Toronto ansässige Kabel- und Mobilfunkunternehmen ersucht die Gläubiger, die acht Serien von Anleihen in Dollar und Loonies halten, um die Genehmigung, die Frist für den Abschluss der Übernahme von Shaw Communications Inc. bis Dezember 2023 zu verlängern. Unter den aktuellen Bedingungen muss Rogers die Wertpapiere zurückzahlen bei 101 Cent auf den Dollar, wenn der 20-Milliarden-Dollar-Deal (15,4 Milliarden US-Dollar) nicht bis Ende dieses Jahres abgeschlossen ist.

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Die Investorengruppe, die auf US-Dollar lautende Wertpapiere hält, war nicht groß genug, um einen Block in irgendeiner Serie von Schuldverschreibungen zu erstellen, heißt es in einer E-Mail-Erklärung, die Banker von Houlihan Lokey Inc. am Freitag verschickt haben. Am Donnerstag hielt der Credit Roundtable, eine Branchengruppe, die Investoren vertritt, eine Telefonkonferenz mit ihren Mitgliedern zusammen mit Houlihan und Anwälten von Akin Gump Strauss Hauer & Feld LLP ab.

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Der Kauf von Shaw durch Rogers wurde von der kanadischen Kartellbehörde verzögert, die auf Blockierung klagte und argumentierte, dass dies den Wettbewerb in einem Telekommunikationssektor beeinträchtigen würde, der bereits von einer Handvoll großer Unternehmen dominiert wird. Rogers und Shaw haben vereinbart, den größten Teil von Shaws Mobilfunkgeschäft an Quebecor Inc. zu verkaufen, um diese Bedenken auszuräumen, aber der Fall scheint auf eine Anhörung vor dem Competition Tribunal, Kanadas Fusionsgericht, zuzusteuern.

Vertreter von Rogers, Houlihan, Akin und dem Credit Roundtable standen nicht sofort für eine Stellungnahme zur Verfügung.

Anleger in die US-Schuldverschreibungen würden zunächst eine Zustimmungsgebühr zwischen 23,50 und 62,60 US-Dollar pro 1.000 US-Dollar Nennwert erhalten. Sie können zusätzliche Gebühren von 11,45 bis 31 US-Dollar erhalten, wenn die Fusion nicht bis zum 31. Dezember abgeschlossen wird und Rogers nicht gezwungen ist, die Schuldverschreibungen zu diesem Zeitpunkt zurückzuzahlen. Besitzer der kanadischen Banknoten haben Anspruch auf ähnliche Gebühren.

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Anleger äußerten Bedenken, einschließlich der Tatsache, dass die gesamten Zustimmungsgebühren unterbewertet sind, insbesondere da die Anleihen zurückgingen, nachdem die Zustimmungseinholung am Ende des Handels am 22. August bekannt gegeben wurde, wie aus einer Mitteilung hervorgeht, die Anfang dieser Woche vom Credit Roundtable verschickt wurde und die Gläubiger zum Donnerstag einlud Anruf. Außerdem sagte die Canadian Bond Investors Association, dass die Gebühren an alle Inhaber gezahlt werden sollten, nicht nur an diejenigen, die der Bitte von Rogers zustimmen.

„Wir befürworten die Zahlung von Zustimmungsgebühren an alle Anleiheinhaber, die sich an der Aufforderung beteiligen, unabhängig davon, ob sie den Änderungen zustimmen“, sagte die Canadian Bond Investors’ Association in einer Erklärung. „Nach unserer Lesart der Zustimmungseinholung von Rogers werden die Zustimmungsgebühren nur an Anleiheinhaber gezahlt, die eine positive Zustimmung erteilen.“

Bloomberg.com