Was kommt als nächstes für die britische Wirtschaft, wenn Boris Johnson aufhört?

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LONDON – Der Rücktritt von Premierminister Boris Johnson vertieft die Unsicherheit über der britischen Wirtschaft, die bereits durch eine zweistellige Inflationsrate, das Risiko einer Rezession und den Brexit belastet ist.

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Das Rennen um die Nachfolge von Johnson, der am Donnerstag angekündigt hatte, sein Amt niederzulegen, könnte Wochen dauern. Dies würde die fünftgrößte Volkswirtschaft der Welt dem Risiko einer weiteren Abwanderung aussetzen, während das Pfund Sterling gegenüber dem Dollar nahe einem Zweijahrestief liegt und die Bank of England in einem Dilemma steckt, die Zinssätze zu erhöhen, ohne die Wirtschaftstätigkeit zu beeinträchtigen.

Die Dauer der Führungswettbewerbe der Konservativen Partei variiert. Theresa May brauchte weniger als drei Wochen, um zu gewinnen, nachdem David Cameron 2016 aufgehört hatte, als andere Konkurrenten ausstiegen.

Aber es dauerte zwei Monate, bis Johnson die neue Vorsitzende wurde, nachdem May ihre Absicht angekündigt hatte, 2019 zurückzutreten.

Diesmal werden mindestens ein halbes Dutzend Kandidaten erwartet.

Das Folgende ist eine Zusammenfassung der Schlüsselfragen, die über der britischen Wirtschaft schweben, während sich das politische Drama abspielt.

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Inflation

Mehr noch als viele andere Länder spürt Großbritannien den Druck einer Inflationsrate, die mit 9,1 Prozent auf einem 40-Jahres-Hoch liegt. Die BoE geht davon aus, dass sie später in diesem Jahr die 11-Prozent-Marke überschreiten wird.

Der Internationale Währungsfonds sagte im April, dass Großbritannien im Jahr 2023 mit einer anhaltenderen Inflation und einem langsameren Wachstum konfrontiert sei als jede andere große Volkswirtschaft.

Der jüngste Rückgang des Pfund Sterling hat seitdem den Inflationsdruck erhöht, obwohl die Aussicht auf höhere öffentliche Ausgaben oder Steuersenkungen zur Stützung des Vermögens der Konservativen Partei das Pfund am Donnerstag etwas nach oben trieb.

Aber wer auch immer Johnson ersetzt, kann nur so viel tun, um die Auswirkungen des weltweiten Anstiegs der Energie- und Lebensmittelpreise auszugleichen.

Finanzpolitik

Wer Johnson nachfolgt, muss große Entscheidungen zu Steuern und Ausgaben treffen, die das Risiko einer Rezession verringern, aber auch die inflationäre Hitze in der Wirtschaft verstärken könnten.

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Als er am Dienstag als Finanzminister zurücktrat, sagte Rishi Sunak, er sei mit Johnson, der lange auf weitere Steuersenkungen gedrängt hatte, in der Politik uneins gewesen. Sunaks kurzfristige Priorität vor seinem Rücktritt bestand darin, die britische Schuldenlast zu verringern, die während der Coronavirus-Pandemie auf über 2 Billionen Pfund gestiegen war.

Analysten der US-Bank Citi sagten, sie erwarteten, dass die Anwärter auf die Führung der Konservativen Partei, Priti Patel und Liz Truss, die als Innen- und Außenminister von Johnson fungierten, schnelle Steuersenkungen und höhere Ausgaben fordern könnten, während Sunak und der frühere Gesundheitsminister Sajid Javid wahrscheinlich mehr sein würden steuerlich vorsichtig.

Die langfristigen Auswirkungen ihrer Entscheidungen werden hoch sein.

Der britische Haushaltswächter sagte am Donnerstag, dass sich die Verschuldung in 50 Jahren auf fast 320 Prozent des BIP mehr als verdreifachen könnte, wenn zukünftige Regierungen die Fiskalpolitik nicht straffen.

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Brexit

Mehr als sechs Jahre, nachdem Großbritannien für den Austritt aus der Europäischen Union gestimmt hat, bleiben London und Brüssel im Streit, weil Johnson darauf besteht, die Regeln für den Handel mit Nordirland neu zu schreiben, dem er 2019 zugestimmt hat.

Die Möglichkeit verbesserter Beziehungen zur EU unter einem neuen Premierminister hat einige Ökonomen dazu veranlasst, stärkere britische Exporte und Investitionen anzupeilen, obwohl alle Änderungen in den gesamten Handelsbeziehungen wahrscheinlich bescheiden sein werden.

Darüber hinaus unterstützten einige Spitzenkandidaten, die Johnson ersetzen sollten, allen voran Außenminister Truss, öffentlich seine kämpferische Haltung gegenüber der EU.

Bank von England

Die britische Zentralbank hat die Zinssätze seit Dezember fünf Mal angehoben, die steilste Zinserhöhung seit 25 Jahren, und sie hat signalisiert, dass sie sie bei ihrer nächsten Sitzung im August weiter erhöhen wird, möglicherweise um bis zu einem halben Prozentpunkt.

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Aber das Risiko einer globalen Konjunkturabschwächung hat kürzlich die Wetten der Anleger auf solch einen großen Schritt der BoE reduziert. Die Unsicherheit über die Richtung der britischen Finanzpolitik könnte ein weiterer Grund zur Vorsicht sein.

Mehr politisches Chaos?

Während der Abgang von Johnson ein weiteres Kapitel in einer der turbulentesten Perioden der modernen britischen Politikgeschichte beendet, bleibt abzuwarten, ob sein Nachfolger die Dinge beruhigen kann.

Kallum Pickering, Analyst bei Berenberg, sagte, die britische Wirtschaft würde davon profitieren, wenn Johnson durch „eine fleißigere und ernsthaftere Person“ ersetzt würde.

Aber die Citi-Analysten sagten, sie seien skeptisch, dass sich die verschiedenen Fraktionen innerhalb der Konservativen Partei um eine klare Strategie vereinen würden.

„In den kommenden Monaten sehen wir, wie Großbritannien auf einen einmaligen Rückgang des Lebensstandards zusteuert, ohne eine definierte Strategie, und mit einer tiefen Regierungsspaltung konfrontiert ist. Das Risiko eines schwerwiegenden politischen Fehlers ist daher erheblich“, sagten sie.

„Auch eine vorgezogene Wahl sollte nicht ausgeschlossen werden, obwohl wir nach wie vor mit einem Wettbewerb erst 2024 rechnen.“

© Thomson Reuters 2022