Der Ablauf der monatlichen Bitcoin (BTC)-Optionen im Wert von 4,7 Milliarden US-Dollar am 30. Juni könnte eine entscheidende Rolle dabei spielen, ob sich der Preis von 30.000 US-Dollar als langfristige Unterstützung konsolidieren und Raum für weitere Aufwärtsdynamik eröffnen wird.
Warum bricht Bitcoin Jahreshöchststände?
Viele Analysten halten den jüngsten Durchbruch von Bitcoin über 27.000 US-Dollar für eine Wette auf die mehrfachen Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETF)-Anträge, darunter die von BlackRock und ARK Invest.
Die Nachricht schürte auch die Erwartungen, dass Grayscale seinen Grayscale Bitcoin Trust (GBTC) in einen Bitcoin-ETF umwandeln kann.
31.000 US-Dollar begrenzen vorerst die Bitcoin-Preissteigerungen
Auf der anderen Seite werden Bitcoin-Bären versuchen, makroökonomischen und regulatorischen Gegenwind auszunutzen, einschließlich der Einführung obligatorischer Know Your Customer (KYC)-Verfahren durch Börsen.
Am 28. Juni kündigte KuCoin die bevorstehende Aktualisierung des KYC-Systems an, um die Einhaltung globaler Vorschriften zur Bekämpfung der Geldwäsche zu verbessern.
Darüber hinaus besteht zunehmende Besorgnis über die Auswirkungen des Verkaufsdrucks der Bergleute, da die Netzwerk-Hashrate 400 Exahashes pro Sekunde erreicht hat. Das Analyseunternehmen Glassnode stellte fest, dass Bergleute in der vergangenen Woche einen Rekordumsatz von 128 Millionen US-Dollar an die Börsen gesendet haben. Merkwürdigerweise ahmt die Bewegung die Spitzen nach, die während des Bullenmarkts 2021 zu beobachten waren, als Bergleute Gewinne mitnahmen.
Darüber hinaus sprach der Vorsitzende der Federal Reserve (Fed), Jerome Powell, während des Forums der Europäischen Zentralbank in Portugal gewarnt dass die meisten politischen Entscheidungsträger in diesem Jahr mit zwei weiteren Zinserhöhungen rechnen. Laut dem CME FedWatch Tool preisen Anleger eine 82-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung um 25 Basispunkte am 26. Juli ein.
Der Bitcoin-Preis flirtete zuletzt am 27. Juni mit der 31.000-Dollar-Marke, aber der Widerstand erwies sich als stärker als erwartet. Die anschließende Korrektur auf 30.000 US-Dollar stützt die These eines kurzfristigen Seitwärtshandels, da die Anleger die Auswirkungen zusätzlicher Zinserhöhungen durch die Fed abschätzen.
Ein solch restriktives Szenario für die Weltwirtschaft könnte erklären, warum einige Bitcoin-Händler beschlossen haben, Gewinne mitzunehmen, was den Preisanstieg begrenzte.
4,7 Milliarden US-Dollar außer Reichweite, da die Bullen zu optimistisch waren
Das offene Interesse für den Optionsablauf am 30. Juni beträgt 4,7 Milliarden US-Dollar, die tatsächliche Zahl wird jedoch niedriger sein, da die Bullen mit einem Preisniveau von 32.000 US-Dollar oder mehr gerechnet hatten. Diese Händler wurden übermäßig optimistisch, nachdem der Bitcoin-Preis zwischen dem 15. und 23. Juni um 25,5 % gestiegen war und den Widerstand von 31.000 $ getestet hatte.
Das Put-to-Call-Verhältnis von 0,56 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den offenen Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 3,1 Millionen US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 1,7 Millionen US-Dollar wider.
Wenn der Bitcoin-Preis jedoch am 30. Juni um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 30.500 US-Dollar bleibt, sind diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 630 Millionen US-Dollar verfügbar. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin für 31.000 $ oder 32.000 $ zu kaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.
Bitcoin-Bären streben einen Wert unter 30.000 US-Dollar an, um das Gleichgewicht auszugleichen
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien aufgeführt, die auf der aktuellen Preisentwicklung basieren. Die Anzahl der am 30. Juni verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put-Instrumente (Bear) variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar.
- Zwischen 28.000 und 29.000 US-Dollar: 7.200 Calls vs. 16.200 Puts. Bears haben die Kontrolle und machen 250 Millionen Dollar Gewinn.
- Zwischen 29.000 und 30.000 US-Dollar: 13.000 Anrufe vs. 12.600 Puts. Das Ergebnis ist zwischen Put- und Call-Optionen ausgeglichen.
- Zwischen 30.000 und 31.000 US-Dollar: 1.500 Calls vs. 2.100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-Instrumente um 440 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 31.000 und 32.000 US-Dollar: 3.300 Calls vs. 800 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-Instrumente um 670 Millionen US-Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die bei bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich bei neutralen bis bärischen Trades. Allerdings lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Ein Händler hätte beispielsweise eine Put-Option verkaufen und so über einen bestimmten Preis hinweg effektiv ein positives Engagement in Bitcoin erzielen können. Leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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Folglich wird es darauf ankommen, ob BTC-Preisbären bereit sind, ein Risiko einzugehen, während die SEC eine mögliche Spot-Bitcoin-ETF-Genehmigung prüft.
Obwohl es unmöglich ist, den potenziellen Zufluss oder den Zeitpunkt eines solchen Ereignisses abzuschätzen, ebnet es den Bullen den Weg, sich einen Gewinn von 440 Millionen US-Dollar zu sichern, indem sie den Bitcoin-Preis kurzfristig über 30.000 US-Dollar halten.
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