Der Preis von Bitcoin (BTC) befindet sich seit dem Allzeithoch von 69.000 USD am 10. November, als der Labour-Bericht zeigte, dass die Inflation in den Vereinigten Staaten über 6,2% stieg, in einem Abwärtstrend. Während diese Nachricht für nichtinflationäre Vermögenswerte von Vorteil sein könnte, hat die Ablehnung des physischen Bitcoin Exchange Traded Fund (ETF) von VanEck durch die US-Börsenaufsichtsbehörde (SEC) am 12. November einige Anleger überrascht.
Obwohl die Ablehnung des ETF-Antrags im Allgemeinen erwartet wurde, können die von der Regulierungsbehörde angegebenen Gründe für einige Anleger beunruhigend sein. Die US SEC zitierte die Unfähigkeit, Marktmanipulationen auf dem breiteren Bitcoin-Markt aufgrund unregulierter Börsen und eines hohen Handelsvolumens basierend auf Tethers (USDT) Stablecoin zu vermeiden.
Die Analyse der breiteren Marktstruktur ist äußerst relevant, insbesondere wenn man bedenkt, dass Anleger die Sitzungen der US-Notenbank Fed genau beobachten. Ungeachtet des Ausmaßes der bevorstehenden Drosselung des Rückkaufprogramms der Fed für Anleihen und Vermögenswerte haben die Bewegungen von Bitcoin die Renditen von US-Staatsanleihen in den letzten 12 Monaten verfolgt.
Diese enge Korrelation zeigt, wie entscheidend die Geldpolitik der Federal Reserve bei riskanteren Vermögenswerten, einschließlich Bitcoin, war. Darüber hinaus erklärt der Renditerückgang in den letzten drei Wochen von 1,64 auf 1,43 teilweise die Schwäche des Kryptomarktes.
Offensichtlich spielen auch andere Faktoren eine Rolle, zum Beispiel basierte der Marktrückgang am 26. November hauptsächlich auf Bedenken hinsichtlich der neuen COVID-19-Variante. In Bezug auf die Derivatemärkte gibt ein Bitcoin-Preis unter 48.000 USD den Bären die vollständige Kontrolle über den Ablauf der 755 Millionen USD BTC-Optionen am Freitag.
Auf den ersten Blick überschatten die Call-(Kauf-)Optionen von 470 Millionen Dollar die Put-(Verkaufs-)Instrumente von 285 Millionen Dollar, aber das Call-to-Put-Verhältnis von 1,64 täuscht, da der Preisrückgang von 14 % seit dem 30. November wahrscheinlich den größten Teil der bullische Wetten.
Wenn der Preis von Bitcoin am 17. Dezember um 8:00 Uhr UTC unter 49.000 USD bleibt, werden diese Call-(Kauf-)Optionen nur im Wert von 28 Millionen USD verfügbar sein. Kurz gesagt, das Recht, Bitcoin für 49.000 $ zu kaufen, hat keinen Wert, wenn es unter diesem Preis gehandelt wird.
Bären fühlen sich mit Bitcoin unter 57.000 USD wohl
Hier sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien für den Optionsverfall von 755 Millionen US-Dollar am Freitag. Das Ungleichgewicht, das jede Seite begünstigt, stellt den theoretischen Gewinn dar. Mit anderen Worten, je nach Ablaufpreis variiert die Menge der aktiv werdenden Call- (Kauf) und Put- (Verkaufs-) Kontrakte:
- Zwischen $45.000 und $47.000: 110 Calls vs. 2.400 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 105 Millionen US-Dollar, wobei die Put-Optionen (Bear) bevorzugt werden.
- Zwischen $47.000 und $48.000: 280 Calls vs. 1.900 Puts. Das Nettoergebnis beträgt 75 Millionen US-Dollar, wobei die Put-(Bear-)Instrumente bevorzugt werden.
- Zwischen $48.000 und $50.000: 1.190 Calls vs. 1.130 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Call- und Put-Optionen ausgeglichen.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt, dass Call-Optionen bei bullischen Wetten und Put-Optionen ausschließlich bei neutralen bis bärischen Trades verwendet werden. Diese Vereinfachung lässt jedoch komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Zum Beispiel könnte ein Händler eine Put-Option verkauft haben, wodurch er effektiv ein positives Engagement in Bitcoin (BTC) über einem bestimmten Preis eingeht. Aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
Bullen brauchen 48.000 USD oder mehr, um die Waage auszugleichen
Die einzige Möglichkeit für Bullen, einen erheblichen Verlust beim Ablauf am 17. Dezember zu vermeiden, besteht darin, den Preis von Bitcoin über 48.000 USD zu halten. Wenn sich jedoch die aktuelle kurzfristig negative Stimmung durchsetzt, könnten Bären den Preis leicht von derzeit 48.500 USD um 4% nach unten drücken und bis zu 105 Millionen USD gewinnen, wenn der Bitcoin-Preis unter 47.000 USD bleibt.
Derzeit begünstigen die Daten der Optionsmärkte die Put-(Verkaufs-)Optionen leicht, wodurch Gelegenheiten für zusätzlichen negativen Druck geschaffen werden.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung birgt Risiken. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.