Der Preis von Bitcoin (BTC) konnte in den letzten fünfzehn Tagen nicht über 32.000 $ schließen und ist derzeit seit Jahresbeginn um 37 % gesunken. Auch wenn das übertrieben erscheinen mag, hebt es sich nicht von einigen der größten in den USA notierten Technologieunternehmen ab, die in letzter Zeit ebenfalls bemerkenswerte Verluste erlitten haben.
Im selben Zeitraum von 15 Tagen fiel die Aktie von Shopify Inc. (SHOP) um 76 %, Snap Inc. (SNAP) stürzte um 73 % ab, Netflix (NFLX) ist um 70 % gefallen und Cloudflare (NET) verzeichnete eine negative Performance von 62 %.
Kryptowährungsinvestoren sollten sich angesichts der annualisierten Volatilität von Bitcoin von 79 % weniger Sorgen um den aktuellen „Bärenmarkt“ machen. Das ist aber eindeutig nicht der Fall, denn der „Fear and Greed Index“ von Bitcoin erreichte am 17. Mai mit 8 von 100 den niedrigsten Stand seit März 2020.
Händler befürchten, dass sich verschlechternde makroökonomische Bedingungen die Anleger veranlassen könnten, Schutz im US-Dollar und Treasuries zu suchen. Japans Daten zur Industrieproduktion, die am 18. Mai veröffentlicht wurden, zeigten einen Rückgang von 1,7 % im Jahresvergleich. Darüber hinaus zeigten die Einzelhandelsdaten vom 20. Mai aus dem Vereinigten Königreich einen Rückgang von 4,9 % gegenüber 2021.
Finanzanalysten auf der ganzen Welt machen die schwache Reaktion der US-Notenbank auf den Inflationsschub für die schwächeren Marktbedingungen verantwortlich. Daher suchen Händler zunehmend Schutz außerhalb von riskanteren Vermögenswerten, was sich negativ auf den Bitcoin-Preis auswirkt.
Bullen platzierten die meisten Wetten über 40.000 $
Das Open Interest für den monatlichen Ablauf der Bitcoin-Optionen am 27. Mai beträgt 1,81 Milliarden US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bullen überrascht wurden, da der BTC-Preis in den letzten 30 Tagen um 26 % gefallen ist.
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,31 spiegelt das offene Interesse von 1,03 Milliarden US-Dollar für Call (Kauf) gegenüber den Put- (Verkaufs-) Optionen von 785 Millionen US-Dollar wider. Dennoch werden 94 % der zinsbullischen Wetten wahrscheinlich wertlos, da Bitcoin derzeit in der Nähe von 30.000 $ gehandelt wird.
Wenn der Preis von Bitcoin am 27. Mai unter 31.000 $ bleibt, werden den Bullen diese Kaufoptionen nur noch im Wert von 60 Millionen $ zur Verfügung stehen. Dieser Unterschied entsteht, weil es keinen Sinn macht, Bitcoin bei 31.000 $ zu kaufen, wenn es bei Ablauf unter diesem Niveau gehandelt wird.
Bears können sich am 27. Mai einen Gewinn von 390 Millionen US-Dollar sichern
Nachfolgend sind die drei wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 27. Mai verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Kauf-) und Put- (Verkaufs-) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 28.000 und 30.000 US-Dollar: 800 Calls (Kauf) vs. 14.200 Puts (Verkauf). Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 390 Millionen Dollar.
- Zwischen 30.000 und 32.000 US-Dollar: 2.050 Calls (Kauf) vs. 11.200 Puts (Verkauf). Bären haben einen Vorteil von 250 Millionen Dollar.
- Zwischen 32.000 und 33.000 $: 5.650 Calls (Kauf) vs. 9.150 Puts (Verkauf). Das Nettoergebnis begünstigt Bären um 110 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Zum Beispiel hätte ein Trader eine Kaufoption verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
Bitcoin-Bären müssen den Preis am 27. Mai unter 30.000 $ halten, um 390 Millionen $ vom monatlichen Optionsablauf zu profitieren. Auf der anderen Seite können Bullen ihren Verlust reduzieren, indem sie BTC über 32.000 $ treiben, eine Rallye von 8 % gegenüber dem aktuellen Preis von 29.700 $. Gemessen an den rückläufigen makroökonomischen Bedingungen scheinen die Bären jedoch für den Ablauf am 27. Mai besser positioniert zu sein.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.