Welche Verlangsamung? Kanadas Wirtschaft übertrifft G7 bei hohen Öl- und Weizenpreisen

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OTTAWA/WINNIPEG – Steigende Öl- und Weizenpreise ermöglichen es dem Rohstoffexporteur Kanada, einen wirtschaftlichen Sturm zu überstehen, der droht, viele seiner reichen G7-Staaten in eine Rezession zu stürzen.

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Die russische Invasion in der Ukraine im Februar legte die Weizenvorräte der Region lahm und löste westliche Sanktionen gegen russisches Rohöl aus, was die Rohstoffpreise in die Höhe schnellen ließ. Die Zentralbanken sprangen ein und erhöhten die Zinsen, um die Inflation einzudämmen.

Infolgedessen sehen sich viele Länder in diesem Jahr mit einem weitaus geringeren Wachstum konfrontiert als erwartet, nachdem sie die Coronavirus-Pandemie überstanden haben.

Aber als viertgrößter Ölproduzent der Welt und viertgrößter Weizenexporteur verläuft Kanadas Schicksal ganz anders. Rohstoffe und Landwirtschaft machen etwa 10 Prozent der Wirtschaft aus.

„Wenn Sie sich die Waren ansehen, die Russland und die Ukraine exportieren, handelt es sich im Wesentlichen um denselben Korb, den wir exportieren“, sagte Pedro Antunes, Chefökonom des Conference Board of Canada.

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„Das wird nicht nur die Gewinne (für) Unternehmen antreiben, sondern auch Regierungen.“

Wir haben 2022 immer noch Kanada an der Spitze des Decks

Doug Porter

Die Rohöl- und Weizenpreise rutschten Ende Juni aufgrund von Befürchtungen einer globalen Rezession ab, die die Nachfrage verringert, bleiben jedoch hoch genug, um die kanadische Wirtschaft anzukurbeln und dabei zu helfen, eine Verlangsamung des Wohnungsbaus auszugleichen.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) und von Reuters befragte Ökonomen prognostizieren, dass Kanada in diesem Jahr die G7 beim Wirtschaftswachstum anführen wird, nachdem es 2020 und 2021, als es strengere Coronavirus-Beschränkungen verabschiedete, hinter vielen seiner Konkurrenten zurückblieb.

Im April prognostizierte der IWF, dass Kanadas Bruttoinlandsprodukt in diesem Jahr um 3,9 Prozent wachsen würde, was die G7 anführt, aber leicht unter einer Vorkriegsprognose von 4,1 Prozent liegt. Im Gegensatz dazu senkte der IWF die Wachstumsprognose für das Vereinigte Königreich von 4,7 Prozent auf 3,7 Prozent.

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Da sich die Wirtschaftsaussichten seitdem verschlechtert haben, sagten Ökonomen gegenüber Reuters, dass sie für die meisten G7-Staaten ein noch geringeres Wachstum erwarten, wobei Kanada mit einem BIP-Wachstum von 3,4 bis 3,8 Prozent in diesem Jahr immer noch relativ stark ist.

„Wir haben 2022 immer noch Kanada an der Spitze des Decks, aufgrund einer stärkeren Erholung von (der Lockerung) anhaltender Beschränkungen und der Unterstützung der Rohstoffpreise“, sagte Doug Porter, Chefökonom bei BMO Capital Markets.

‘Nacht und Tag’

Natürlich läuft nicht alles glatt für Kanada.

Teure Rohstoffe haben die Inflation auf ein fast 40-Jahres-Hoch getrieben und die Bank of Canada gezwungen, die Zinssätze zu erhöhen, was die Unternehmensinvestitionen verteuert.

Ottawas Bestreben, die Emissionen bis 2030 einzudämmen, hält die Ölunternehmen auch davon ab, die Produktion auszuweiten, und begrenzt diesmal das potenzielle Wirtschaftswachstum.

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Kanadas tägliche Ölproduktion wird in diesem Jahr trotz der hohen Preise voraussichtlich nur um zwei bis vier Prozent gegenüber 2021 steigen, sagte Kevin Birn, Analyst bei S&P Global Commodity Insights.

Dennoch war die Wende ab 2020, als die Ölpreise einbrachen, im ölproduzierenden Alberta dramatisch, das am Dienstag einen überraschenden Haushaltsüberschuss von 3,9 Milliarden US-Dollar für das Geschäftsjahr 2021-22 meldete.

Nutzen Sie die Erfahrung von Roll’n Oilfield Industries aus Red Deer, Alberta. Vor zwei Jahren betrieb es nur 20 Prozent seiner Bohrinseln, um Ölquellen zu warten, und war gezwungen, Stellen abzubauen.

“Es ist wie Tag und Nacht, der Unterschied ist jetzt”, sagte Brad Rowbotham, der Präsident des Unternehmens. „Wir können nicht genug Leute finden, um alle Bohrinseln zu bemannen. Alles ist gebucht.“

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„Sehr, sehr stark“

Eine globale Rezession könnte die Ölparty verderben, aber ihre Auswirkungen auf die Nachfrage sind ungewiss. Die Rohölnachfrage ging während der Rezession 2020 und 2007-09 stark zurück, 1990-91 und 2001 jedoch bescheidener, sagte Martijn Rats, Rohstoffstratege von Morgan Stanley.

Und die Inflation wird auch die Rohstoffnachfrage unweigerlich dämpfen, sagt Tony Tryhuk, Leiter des Rohstoffhandels bei RBC Dominion Securities, und warnt davor, dass der Bullenmarkt „so gut wie vorbei“ sein könnte.

Im Moment sind die Preise stark und die Rohstoffproduzenten haben den zusätzlichen Bonus eines stärkeren US-Dollars, anstatt der typischeren Situation, dass der kanadische Dollar bei steigenden Ölpreisen in die Höhe schnellt, was Kanadas Exporte weniger wettbewerbsfähig macht.

Auch die landwirtschaftliche Produktion zeigt eine Erholung. Das kanadische Landwirtschaftsministerium prognostiziert eine Getreide- und Ölsaatenernte von 86,5 Millionen Tonnen, 33 Prozent mehr als im Vorjahr, als die Dürre die Produktion beeinträchtigte.

Lebensmittelknappheit aufgrund des Krieges in der Ukraine dürfte die Erntepreise hoch halten, sagte Craig Klemmer, Wirtschaftsmanager bei Farm Credit Canada, einem landwirtschaftlichen Kreditgeber.

„Insgesamt wird die weltweite Nachfrage für 2022 und bis 2023 sehr, sehr stark sein“, sagte Klemmer.

© Thomson Reuters 2022