„Unsere Glaubwürdigkeit wird auf die Probe gestellt:“ Tiff Macklem sagt, dass sich der Weg zu einer sanften Landung verengt

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Die Gouverneurin der Bank of Canada, Tiff Macklem, räumte ein, dass die Glaubwürdigkeit der Zentralbank erschüttert wurde, da die Inflation ein Mehrjahreshoch erreicht und die Institution kritisiert wird, weil sie die Zinsen nicht früher erhöht hat.

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„Unsere Glaubwürdigkeit wird auf die Probe gestellt, und das war ein wichtiger Grund, warum wir letzte Woche einen ungewöhnlich großen Schritt unternommen haben, um den Kanadiern eine klare Botschaft zu senden, dass sie sicher sein können, dass wir die Inflation kontrollieren werden“, sagte Macklem gegenüber Evan Solomon von CTV News Mittwoch nach den Juni-Inflationszahlen.

Die Inflation erreichte im Juni ein neues Vier-Jahrzehnte-Hoch von 8,1 Prozent, und obwohl die Zahl niedriger war als die Erwartungen der Bay Street, erhöht die Zahl dennoch den Druck auf die Zentralbank, die Zinsen weiter aggressiv anzuheben, wenn sie die nächste Geldpolitik einleitet September.

Um die grassierende Inflation zu erklären, hatte die Zentralbank auf Faktoren wie die russische Invasion in der Ukraine und Chinas Streben nach einer Null-COVID-19-Politik hingewiesen. Ersteres hat die Rohstoffpreise in die Höhe getrieben, letzteres zu weltweiten Versorgungsengpässen beigetragen. In der Zwischenzeit nahmen die Warenbestellungen mit der globalen Erholung zu, was zu einem Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage führte.

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Letzte Woche sagte Macklem dem Chefredakteur der Financial Post, Kevin Carmichael, dass es im Nachhinein vernünftiger gewesen wäre, den Zinserhöhungszyklus früher in diesem Jahr einzuleiten.

„Der Teil, der mehr unter unserem Einfluss steht, ist die Erholung und die überschüssige Nachfrage und die schneller als erwartete Erholung, die etwa ein Viertel des Fehlschlags ausmacht“, sagte er kurz nach der Zinsentscheidung vom 13. Juli. „Wenn wir vor einem Jahr alles gewusst hätten, was wir heute wissen, ja, hätten wir wahrscheinlich etwas früher begonnen, die Zinsen zu erhöhen. Aber wir wussten es nicht.“

Macklem fügte hinzu, dass es im vergangenen Jahr noch genug Flaute gegeben habe, um die Wirtschaft zu absorbieren, und dies beeinflusste die Entscheidung der Bank, den Kurs beizubehalten und die Zinsen zu halten: Die Arbeitslosigkeit lag bei 7,5 Prozent, und es blieben neben anderen Unsicherheiten rollende Viruswellen und Sperren ins neue Jahr.

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Die Ökonomen der Bay Street erwarteten allgemein, dass die erste Zinserhöhung des Jahres bereits bei der Sitzung im Januar stattfinden würde, aber die Bank of Canada beließ die Zinsen schließlich bei 0,25 Prozent. Die damalige Entscheidung der Notenbank würde auf sich warten lassen, was Kritik und Verwirrung unter den Analysten auslöste, die sich sicher waren, dass alle Kästchen für eine Zinserhöhung angekreuzt worden waren.

In einem Aufholspiel drückte die Bank of Canada letzte Woche in einem „frontgeladenen“ Versuch, die Inflation zu beruhigen, den Auslöser für eine überraschende Erhöhung um 100 Basispunkte. Obwohl er auf die Bremse trat und eine Verlangsamung des Wirtschaftswachstums erwartete, deutete Macklem an, dass er immer noch eine Chance auf eine sanfte Landung am Horizont sieht, obwohl der Weg dorthin möglicherweise unklarer ist.

„Wir glauben, dass es einen Weg zu einer sanften Landung gibt, aber ich werde ganz offen sagen, dieser Weg wird schmaler“, sagte er auf CTV. „Bei einer Inflation von 8,1 Prozent, einer sich ausweitenden Inflation und einer anhaltenden Inflation verengt sich dieser Pfad, und das führt wirklich darauf zurück, warum wir unsere Entscheidung vorweggenommen haben.“

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