Ökonomen prognostizieren mehrere Zinserhöhungen um einen halben Punkt durch die Bank of Canada

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Märkte und Ökonomen erwarten, dass die Bank of Canada einen der aggressivsten Straffungszyklen in der Geschichte der Zentralbank einleiten wird, während die Beamten versuchen, die Inflation wieder unter Kontrolle zu bringen.

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In einem Bericht vom Montag verlängerte die Bank of Montreal ihren Zeitplan und prognostizierte, dass Kanada bei den nächsten beiden politischen Entscheidungen der Zentralbank ab dem 13. April aufeinanderfolgende Erhöhungen um einen halben Prozentpunkt sehen wird. Bank of America Corp. und Citigroup Inc . prognostizieren drei aufeinanderfolgende Anstiege um 50 Basispunkte. Die Märkte sind optimistischer, da bei den nächsten beiden Entscheidungen nur eine übergroße Bewegung eingepreist wird.

Die neuen Zinsforderungen stellen eine deutliche Verschiebung der Aussichten für die Kreditkosten dar, die viele Kanadier überraschen werden, und stellen einen großen Test für eine Wirtschaft mit einer der höchsten Gesamtschuldenlasten in den Industrieländern dar. Größere Erwartungen wurden letzte Woche geschürt, als die stellvertretende Gouverneurin Sharon Kozicki in einer Rede sagte, die Bank werde „mit Nachdruck handeln“, um die Inflation zu unterdrücken, die jetzt jährlich um 5,7 Prozent steigt, das schnellste Tempo seit drei Jahrzehnten.

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„Die Bank of Canada muss die Bowle so schnell wie möglich wegnehmen“, sagte Carlos Capistran, Ökonom bei der Bank of America, per E-Mail. „Wir erwarten, dass sie den Stimulus schnell zurückziehen.“

Die Bank of Canada muss die Punschschale so schnell wie möglich wegnehmen

Carlo Capistran

Andere Zentralbanken, einschließlich der Federal Reserve, haben sich angesichts der roten Fahnen über eine anhaltendere Inflation und durch den Krieg in der Ukraine verursachte Verwirrungen der Lieferkette zu einer restriktiveren Haltung verlagert. Der Vorsitzende Jerome Powell und andere US-Geldpolitiker haben für die Sitzung der Fed im Mai eine Erhöhung um einen halben Punkt auf den Tisch gelegt und vorgeschlagen, dass noch weitere folgen werden.

Beamte der Bank of Canada unter der Leitung von Gouverneur Tiff Macklem begannen Anfang dieses Monats mit dem Zinserhöhungszyklus, als sie ihren Leitzins vom Notstandstief von 0,25 Prozent auf 0,5 Prozent anhoben. Der Handel mit Overnight-Swaps deutet darauf hin, dass der Leitzins in den nächsten 12 Monaten auf fast drei Prozent steigen wird – ein Tempo der Straffung, das seit Jahrzehnten nicht mehr zu beobachten war.

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Die Bank of Canada erhöhte ihren Leitzins in den Jahren vor der globalen Finanzkrise 2007 um mehr als zwei Prozentpunkte, aber das geschah über einen Zeitraum von drei Jahren. Zuletzt erhöhte die Bank of Canada im Jahr 2000 um 50 Basispunkte.

Das vielleicht letzte vergleichbare Szenario war, als die politischen Entscheidungsträger bei einem Treffen im Jahr 1998 die Zinsen um einen vollen Prozentpunkt anhoben, um eine sinkende Währung zu verteidigen, eine Bewegung, die nur wenige Monate später schnell wieder rückgängig gemacht wurde.

Es wird ein kniffliger Prozess, und einige Ökonomen warnen davor, dass eine hohe Verschuldung der Haushalte die Beamten letztendlich daran hindern könnte, zu aggressiv vorzugehen. Dennoch zahlt Macklem möglicherweise den Preis dafür, dass er zu lange gewartet hat, um die Zinssätze zu erhöhen, da sich die Annahmen über eine vorübergehende Inflation als falsch erwiesen haben.

„Die Bank muss jetzt den Start beschleunigen, weil sie nicht früher geflogen ist, als sie die Möglichkeit dazu hatte“, sagte Derek Holt, Ökonom bei der Bank of Nova Scotia, per E-Mail. „Das wird mehr wirtschaftliche Sorgen verursachen, als wenn sie früher umgezogen wären.“

Bloomberg.com