Analysten sagen voraus, dass ein sich verbessernder wirtschaftlicher Hintergrund und eine restriktive Zentralbank bedeuten, dass dem kanadischen Dollar mehr Stärke bevorsteht
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Der kanadische Dollar überstieg am Wochenende zum ersten Mal seit Januar 80 Cent gegenüber dem Greenback, wobei Analysten prognostizierten, dass ein sich verbessernder wirtschaftlicher Hintergrund und eine restriktive Zentralbank bedeuten, dass trotz eines Rückzugs am Montag mehr Stärke bevorsteht.
Karl Schamotta, Chefmarktstratege bei Corpay in Toronto, sagte der Financial Post, dass eine Reihe von Faktoren den Loonie in den letzten Wochen nach oben getrieben haben, darunter das Abflauen eines Safe-Hafen-Spiels, das nach dem Einmarsch Russlands in die Ukraine einen Ansturm auf den US-Dollar nach sich zog .
Schamotta fügte hinzu, dass, während die Rohstoffrallye und die Stärke der Rohölpreise eine unterstützende Rolle spielen, die restriktive Botschaft der Bank of Canada der Star der anhaltenden Rallye war.
„(Anleihe-)Renditen machen derzeit wirklich die Schwerstarbeit“, sagte Schamotta in einem Interview. „Also eiferte die stellvertretende Gouverneurin Sharon Kozicki am Freitag wirklich ihren Kollegen bei der Fed nach und sie deutete größere Zinserhöhungen an, die kommen werden, und ich denke, das ist wirklich, wirklich entscheidend.“
Kozickis Rede am 25. März vor der Federal Reserve Bank von San Francisco ließ viele Marktbeobachter einen aggressiveren Zinserhöhungspfad erwarten, der die Anleiherenditen in die Höhe treiben und den kanadischen Dollar über die 80-Cent-Schwelle ziehen würde.
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Die stellvertretende Gouverneurin sagte den Konferenzteilnehmern, sie erwarte, dass „das Tempo und das Ausmaß der Zinserhöhungen und der Beginn der (quantitativen Straffung) aktive Bestandteile unserer Beratungen bei unserer nächsten Entscheidung im April sein werden“, und deutete an, dass die politischen Entscheidungsträger ihre Staatsanleihen beenden könnten -Kaufprogramm.
„Das Schlüsselwort dabei ist ‚Größe‘, also (was) haben die Märkte im Wesentlichen davon abgezogen (ist), dass wir eine Bewegung um 50 Basispunkte in Betracht ziehen könnten“, sagte Schamotta und fügte hinzu, dass die Märkte zuvor eine Reihe von eingepreist hatten neun oder mehr 25-Basispunkte-Wanderungen. „Sie erwarten jetzt mindestens eine Bewegung um 50 Basispunkte in den kommenden Monaten, vielleicht bei der Sitzung im April, und das hat die Renditen wirklich über die Kurve nach oben getrieben, und Ihre kanadischen zwei- und zehnjährigen Renditen übertreffen jetzt wieder ihre US-Pendants .“
Schamotta merkte an, dass der Energiesektor, der eine weniger einflussreiche Rolle in der gesamten kanadischen Wirtschaft spielt als früher, ein kleinerer Faktor bei der jüngsten Bewegung der Spinner ist, da sie weiterhin ihren früheren Titel „Petrowährung“ ablegt.
„Als Erstes ist zu betonen, dass der Energiesektor in Bezug auf seine Bedeutung für die kanadische Gesamtwirtschaft geschrumpft ist“, sagte Schamotta und fügte hinzu, dass Verbraucherausgaben und Investitionen in den Wohnungsbau eine größere Rolle gespielt hätten. „Was hier passiert ist, ist eine Abkehr von der Wahrnehmung des Marktes als Saudi-Arabien des Nordens…. Aber wir sind jetzt eine Art Immobilienblase des Nordens, und daher denke ich, dass ein Großteil der Handelsaktivitäten, die wir sehen, zu einem gewissen Grad damit zu tun haben, was die Anleger glauben, was mit den Kreditbedingungen in Kanada und den Immobilienpreisen passieren wird und damit für den Verbraucherverbrauch.“
Earl Davis, Leiter der Abteilung für festverzinsliche Wertpapiere und Geldmärkte bei der Bank of Montreal, sagte, dass er trotz einer gewissen kurzfristigen Volatilität aufgrund eines Rückgangs der Ölpreise erwartet, dass der Loonie seine heiße Phase in diesem Jahr fortsetzen wird.
„Sie haben eine Wirtschaft, die im Grunde Vollbeschäftigung ist … und Sie haben die Unterstützung der rohstoffbasierten Wirtschaft, also werden Sie Cashflows erhalten“, sagte Davis. „Es gibt also viele Dinge, die für einen stärkeren Dollar sprechen.“
Davis wies auch jeden möglichen Gegenwind am Horizont als eher „Brise“ ab, von denen die größte die Höhe der Ausgaben für den bevorstehenden Bundeshaushalt sein würde.
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„Wenn es in diesem Jahr einen Zeitpunkt gibt, an dem wir einen Rückzug sehen, könnte es nach dem Budget sein“, sagte Davis. „Wenn es also mehr Ausgaben als erwartet gibt, ist das das einzige, was sie zurückziehen könnte: Steuerausgaben oder mangelnde Haushaltsdisziplin.“
Schamotta prognostiziert auch kurzfristig mehr Wachstum für den Loonie und geht davon aus, dass er aufgrund der erhöhten Rohstoffpreise und des größeren Wachstums im Vergleich zu den globalen Währungen außerhalb Nordamerikas einige Cent mehr gewinnen wird. Aber er gab auch einen vorsichtigen Ausblick für den Dollar, falls die Verschuldung der kanadischen Haushalte die Wirtschaft weiterhin belasten sollte.
„Ich denke immer an (den kanadischen Dollar) als Ikarus, wenn er der Sonne zu nahe kommt, werden die Flügel schmelzen“, sagte Schamotta. „Der kanadische Dollar wird in den kommenden Monaten sehr wahrscheinlich begrenzt sein, hauptsächlich durch die Tatsache, dass die steigenden Renditen die überschuldeten kanadischen Haushalte zusätzlich belasten werden.“
„Irgendwann wird es darum gehen, ob kanadische Haushalte höheren Zinsen im gleichen Maße standhalten können wie ihre amerikanischen Kollegen“, sagte er. „Und daher wäre ich irgendwann nicht allzu überrascht, wenn sich die Renditekurve umkehrt und der Loonie nach unten tendiert.“
Der Loonie schloss am Montag knapp unter der 80-Cent-Marke und fiel um fast ein halbes Prozent.
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