Kanadas Arbeitslosenquote fällt auf ein neues Tief und sorgt für weitere Zinserhöhungen

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Kanadas Arbeitslosenquote fiel auf 5,2 Prozent, ein modernes Tief, das eine weitere überdimensionale Zinserhöhung garantiert, wenn die politischen Entscheidungsträger der Bank of Canada ihre nächste Beratungsrunde am 1. Juni beenden.

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Die jüngste monatliche Arbeitsmarktumfrage von Statistics Canada brachte keine umwerfenden Ergebnisse wie in den vergangenen Monaten. Die Beschäftigung hat sich im April kaum verändert, da krankheits- und arbeitsunfähigkeitsbedingte Abwesenheiten den Wunsch der Arbeitgeber auszugleichen schienen, Mitarbeiter einzustellen, um mit der starken Nachfrage nach Waren und Dienstleistungen Schritt zu halten. Die geleisteten Arbeitsstunden gingen gegenüber März um 1,9 Prozent zurück, obwohl das neue Niveau immer noch 1,3 Prozent höher war als am Vorabend der Pandemie im Februar 2020.

Es ist möglich, dass der Arbeitsmarkt des Landes an seine Grenzen stößt, nachdem er im Februar und März mehr als 400.000 Arbeitnehmer eingestellt hat, ein unhaltbares Tempo in dieser Phase der Erholung von der COVID-19-Rezession. Die Beschäftigungsquote, die den Anteil der Erwerbstätigen an der Bevölkerung misst, lag unverändert bei 61,9 Prozent, genauso wie Anfang 2020. Es gibt immer noch ungewöhnlich viele offene Stellen, was darauf hindeutet, dass der Pool an verfügbaren Arbeitskräften knapp wird.

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„Dies sind die Anzeichen für einen reifen Arbeitsmarkt, auf dem die meisten Anpassungen nach der Pandemie bereits stattgefunden haben“, sagte Charles St-Arnaud, Chefökonom bei Alberta Central, in einer Forschungsnotiz.

Im April deutete die Haushaltsumfrage von Statistics Canada an, dass Arbeitgeber 15.300 Stellen geschaffen haben, eine statistisch unbedeutende Änderung, da sie kleiner war als die Fehlerspanne der Umfrage. Die Arbeitslosenquote für Arbeitnehmer im Alter von 25 bis 54 Jahren sank auf 4,3 Prozent, den niedrigsten Stand seit 1976 vergleichbare Daten verfügbar wurden.

„Mehrere Indikatoren deuten auf einen schrumpfenden Arbeitskräftepool und einen überhitzten Markt ohne viel Spielraum für eine weitere Expansion hin“, sagte Tu Nguyen, Ökonom bei RSM Canada LLP, einer Wirtschaftsprüfungsgesellschaft. „Der angespannte Arbeitsmarkt erhöht den Druck auf die Bank of Canada, die Zinssätze weiter anzuheben, die bis Ende des Sommers voraussichtlich zwei Prozent erreichen werden, viel schneller als bisher erwartet.“

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Die Bank of Canada kam letzten Monat zu dem Schluss, dass die Nachfrage das Angebot überschritten hat, was zur schnellsten Inflation seit mehr als drei Jahrzehnten beigetragen hat. Die Zentralbank erhöhte ihren Leitzins im April um einen halben Punkt, und Gouverneur Tiff Macklem hat angedeutet, dass er und seine Stellvertreter dies wahrscheinlich im Juni erneut tun werden. Der Leitzins liegt derzeit bei einem Prozent gegenüber 0,25 Prozent zu Jahresbeginn.

Die Daten von Statistics Canada zeigen, dass die durchschnittlichen Stundenlöhne seit April 2021 um 3,3 Prozent gestiegen sind, was nach jüngsten historischen Maßstäben stark ist, aber immer noch weit hinter der Inflation zurückbleibt, da der Verbraucherpreisindex im gleichen Zeitraum um fast sieben Prozent anstieg. Das könnte weitere Lohnerhöhungen ankündigen, weil Arbeitnehmer beginnen könnten, eine Entschädigung für höhere Lebenshaltungskosten zu fordern. Die durchschnittlichen Stundenlöhne in der Hotel- und Restaurantbranche stiegen seit April 2021 um sechs Prozent, verglichen mit einem Anstieg von 1,4 Prozent im Jahresvergleich im März, was darauf hindeutet, dass die Schlagzeile eine Verschiebung der Lohndynamik verschleiern könnte.

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„Die Gesamtlöhne sind in moderatem Tempo gestiegen, aber nicht annähernd so schnell, wie es ein angespannter Arbeitsmarkt vermuten lässt“, sagte Veronica Clark, Ökonomin bei Citigroup Capital Markets Inc. „Es gibt jedoch einige Anzeichen dafür, dass die Löhne zu steigen beginnen up“, fügte sie unter Berufung auf die Beherbergungs- und Gastronomiebranche hinzu. „Dieser Sektor hat wahrscheinlich die größten Schwierigkeiten, Arbeitskräfte einzustellen, da das Beschäftigungsniveau immer noch weit unter dem vor der Pandemie liegt.“

Der Arbeitsmarkt ist angespannt, aber noch nicht angespannt genug, um die Zahl der Langzeitarbeitslosen deutlich zu senken. Etwa 224.000 Menschen waren im April seit mehr als 27 Wochen arbeitslos, verglichen mit etwa 180.000 zu Beginn der Pandemie. Das ist besorgniserregend, denn Untersuchungen zeigen, dass es für Menschen umso schwieriger wird, menschenwürdige Jobs zu finden, je länger sie am Rande der Wirtschaft stehen. Die Langzeitarbeitslosigkeit macht seit Januar etwa 20 Prozent der Gesamtarbeitslosigkeit aus, gegenüber 15,6 Prozent im Februar 2020.

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Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie bei der Desjardins Group, bezeichnete einen Beschäftigungsrückgang in der Waren produzierenden Industrie als ein weiteres Warnsignal. Die Seitwärtsbewegung der Schlagzeilen „könnte ein frühes Anzeichen dafür sein, dass Zinserhöhungen der kanadischen Wirtschaft mehr Schmerzen zufügen als südlich der Grenze in den USA“, wo die Arbeitgeber im vergangenen Monat rund 428.000 Stellen geschaffen und die Arbeitslosenquote unverändert gelassen haben bei 3,6 Prozent.

Dennoch wird dies die Bank of Canada nicht davon abhalten, die Kreditkosten zu erhöhen, da sie für das nächste Jahr eine Beschleunigung der Inflation weit über ihrem Zwei-Prozent-Ziel prognostiziert. Macklem hat in den letzten Wochen wiederholt erklärt, dass er bereit ist, den Leitzins auf über drei Prozent anzuheben, wenn dies nötig ist, um den Preisdruck zu verringern.

„Die Wirtschaft überhitzt nach den meisten Maßstäben immer noch“, sagte Mendes in einer Notiz.

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