Die US-Inflation steigt auf den höchsten Stand seit 40 Jahren

Inhalt des Artikels

Die US-Verbraucherpreise stiegen im Januar stärker als erwartet, was die jährliche Inflationsrate auf ein neues Vier-Jahrzehnt-Hoch schickte und die Pläne der US-Notenbank, die Zinssätze zu erhöhen, noch dringlicher machte.

Inhalt des Artikels

Der Verbraucherpreisindex stieg gegenüber dem Vorjahr um 7,5 Prozent, nachdem er im Dezember um 7 Prozent jährlich gestiegen war, so die am Donnerstag veröffentlichten Daten des Arbeitsministeriums. Die weit verbreitete Inflationsanzeige stieg im Januar gegenüber dem Vormonat um 0,6 Prozent, was auf breite Anstiege zurückzuführen ist, darunter höhere Lebensmittel-, Strom- und Wohnkosten.

Ohne die volatilen Lebensmittel- und Energiekomponenten stiegen die sogenannten Kernpreise gegenüber dem Vorjahr um 6 Prozent, ebenfalls am stärksten seit 1982, und um 0,6 Prozent gegenüber dem Vormonat.

Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen und Aktien-Futures brachen nach dem Bericht ein. Laut dem Median der Bloomberg-Umfrage prognostizierten Ökonomen einen Anstieg des CPI um 7,3 Prozent gegenüber dem Vorjahr und einen Zuwachs von 0,4 Prozent gegenüber dem Vormonat.

Inhalt des Artikels

Die Daten bekräftigen die Absicht der Fed, im nächsten Monat mit Zinserhöhungen zu beginnen, um den breit angelegten Inflationsdruck zu bekämpfen, und könnten die Märkte dazu veranlassen, noch aggressivere Maßnahmen der Zentralbank zu erwarten. Der stetige Anstieg der Preise hat die jüngsten Lohnzuwächse untergraben und die Kaufkraft amerikanischer Familien verringert, wodurch der außergewöhnlichen Erholung der US-Wirtschaft viel Luft entzogen wurde.

Im Vorfeld der Sitzung der Fed am 15. und 16. März werden die politischen Entscheidungsträger auch den Februar-VPI und die Beschäftigungsberichte in der Hand haben.

Die Anleger verstärkten ihre Erwartungen hinsichtlich einer aggressiveren Rücknahme geldpolitischer Anreize durch die Zentralbank. Die Märkte prognostizieren jetzt eine 50/50-Chance auf eine Erhöhung um einen halben Punkt im März. Während die meisten Ökonomen eine allmählichere Herangehensweise an den Start erwarten – wie von mehreren Fed-Beamten telegrafiert wurde – wird die Beschleunigung der Inflation nach schnellen Lohnzuwächsen die Möglichkeit einer Anhebung um einen halben Punkt auf dem Tisch halten.

Inhalt des Artikels

Das schnelle Anziehen der Inflation lässt sich größtenteils auf das Missverhältnis zwischen Angebot und Nachfrage zurückführen. Mit Hilfe massiver staatlicher Anreize belastete ein Anstieg der Haushaltskäufe Fabriken und globale Lieferketten. Die Kapazitätsengpässe der US-Produzenten, die versuchten, die Produktion hochzufahren, wurden durch einen kleineren Pool an verfügbaren Arbeitskräften verschlimmert.

Der angespannte Arbeitsmarkt, auf dem die Arbeitslosenquote jetzt 4 Prozent beträgt, hat die Arbeitgeber dazu veranlasst, die Löhne zu erhöhen, um Millionen von Stellen zu besetzen und Arbeitnehmer zu halten. Im vergangenen Jahr stiegen die Entschädigungskosten so stark wie seit zwei Jahrzehnten nicht mehr.

Inhalt des Artikels

Trotzdem halten die Löhne nicht mit der Inflation Schritt. Der inflationsbereinigte durchschnittliche Stundenlohn fiel im Januar gegenüber dem Vorjahr um 1,7 Prozent und markierte damit den zehnten Rückgang in Folge, wie separate Daten am Donnerstag zeigten.

Die Kosten für Unterkünfte – die als eher struktureller Bestandteil des CPI gelten und etwa ein Drittel des Gesamtindex ausmachen – stiegen gegenüber dem Vormonat um 0,3 Prozent. Der Anstieg spiegelte den größten Anstieg der Miete für den Hauptwohnsitz seit Mai 2001 wider. Die Äquivalenzmiete der Eigentümer stieg ebenfalls.

Die Unterbringung außer Haus ging um 3,9 Prozent zurück, der schwächste Wert seit April 2020 und spiegelt wahrscheinlich den Rückgang der Reisen angesichts des Anstiegs der Covid-19-Infektionen wider.

Klebrige Inflation

Die Immobilienpreise dürften der Inflation in den kommenden Monaten Rückenwind verleihen. Wie Lohnerhöhungen werden Unterkünfte oft als „klebrige“ Komponente der Inflation angesehen, was bedeutet, dass die Preise, sobald sie steigen, mit geringerer Wahrscheinlichkeit wieder sinken. Eine anhaltende Beschleunigung in strukturellen Kategorien wie Unterkünften stellt eine ernsthaftere Bedrohung für das Inflationsziel der Zentralbank dar als ein Anstieg volatiler VPI-Komponenten wie Energie.

Für Präsident Joe Biden stellt die jahrzehntelange Inflation ein Risiko für die hauchdünnen Kongressmargen seiner Partei vor den Zwischenwahlen im Laufe dieses Jahres dar. Da viele auf das Stimulus-Gesetz des Weißen Hauses im vergangenen Jahr als Haupttreiber der Preiserhöhungen verweisen, haben Bidens Zustimmungsraten einen Schlag erlitten, da die Amerikaner mit höheren Preisen an der Zapfsäule und im Lebensmittelgeschäft konfrontiert sind.

Bloomberg.com