Ich habe jetzt nach 15 Jahren Unternehmertum seit zwei Jahren Investor. Wäre ich stattdessen zwei Jahre Investor gewesen und hätte mich dann selbstständig gemacht, hätte ich mir viel Kummer erspart!
Ich habe den größten Teil der letzten zwei Jahre damit verbracht, in Serie B zu investieren und Portfoliounternehmen dabei zu helfen, sich auf diese erste „Wachstums“-Runde vorzubereiten. Es gibt einen deutlichen Unterschied darin, wie ein Unternehmen der Serie B im Vergleich zu einem Unternehmen der Serie A aussehen soll. Als Unternehmer haben Sie nur begrenzt Zeit, um diese Reife auf potenzielle Mittel zu projizieren.
Dies ist eine der Lektionen, die ich gerne verstanden hätte, wenn ich eine Serie B erhöhe, also hoffe ich, dass Sie diesen Rat hilfreich finden, wenn Sie Ihre größeren Erhöhungen steuern. In dieser Kolumne werde ich die wichtigsten Materialien und Begleitmaterialien behandeln, die Ihnen helfen, Ihre Ideen erfolgreich über eine Partnerschaft hinweg zu kommunizieren.
Eine wesentliche Komplikation beim Übergang von der Startposition zur Serie A und dann zur Serie B besteht darin, dass die größere Check-Größe ausnahmslos bedeutet, dass mehr Personen daran beteiligt sind, zu einem „Ja“ zu gelangen. Jede Venture-Firma hat ihre eigenen Eigenheiten bei der Abstimmung, aber zu verstehen, dass Sie wirklich mit der gesamten Firma „ausgehen“, wenn Sie zu größeren Runden kommen, ist eine wichtige Erkenntnis, die ich nie geschätzt habe. Das bedeutet, dass Sie verstehen müssen, wie Sie Materialien erstellen, die ein brutales Telefonspiel von Mitarbeitern überstehen, um ihre Klugheit gegenüber Gründungsärzten zu beweisen, die verrückte Reisepläne verwalten.
Ein gutes Strategie-Memo wird zur Leitlinie für den Ablauf des gesamten Diligence-Prozesses.
Ein Datenraum der Serie B kann überwältigend sein. Sie möchten die Reihenfolge, in der Personen auf Informationen zugreifen, proaktiv verwalten und ihre Aufmerksamkeit auf einige wichtige Dokumente richten, zu denen sie zurückkehren können, wenn sie in ein Kaninchenloch fallen. Gründer sollten sich drei Hauptdokumente als ihre „heilige Dreieinigkeit“ vorstellen: das Deck, das Strategie-Memo und das Prognosemodell. Diese Dokumente sollten die meiste Arbeit leisten, um die Aufmerksamkeit der Menschen zu erregen und sicherzustellen, dass Informationen innerhalb der Partnerschaft mit hoher Genauigkeit übertragen werden.
Du wollen Menschen, die überwiegende Mehrheit ihrer Aufmerksamkeit auf diese drei Informationen zu richten. Dies ist eine großartige Möglichkeit, die Erzählung zu kontrollieren und sicherzustellen, dass das, was Sie übertragen möchten, von den anderen Parteien empfangen wird.
Ein elegantes Strategie-Memo ist Ihr wichtigstes Dokument
In den letzten Jahren hat sich das Strategie-Memo zu einem zentralen Bestandteil der ersten Sorgfaltspakete entwickelt. Einige Leute bezeichnen es als unternehmensgeschriebenes Investitionsmemo, aber ich bevorzuge den Titel „Strategiememo“, weil es nicht wirklich ein Investitionsmemo ist, das mit Szenarioanalysen, Ausstiegsplänen und anderen Abschnitten kommt, die umständlich und ein bisschen anmaßend wären für ein Unternehmen zu externalisieren.
Ich habe auch gehört, dass es als „narratives Deck“ bezeichnet wird – im Grunde eine detaillierte, schriftliche Version Ihres Pitches. Ich glaube auch nicht, dass dies ein großartiges Strategie-Memo, so wie es ist, vollständig erfasst mehr als nur das Deck. Ich sehe das Deck fast als Ableitung des Strategie-Memos.