A NachfolgeIn Europa tobt ein Kampf im Sitzungssaalstil.
Der deutsche Sender ProSiebenSat.1 Media hat eine Reihe von Vorschlägen des Hauptaktionärs MediaForEurope (MFE) zur Umstrukturierung des europäischen Medienriesen abgelehnt.
Die von der Berlusconi-Familie kontrollierte MFE (ehemals Mediaset) hat im Vorfeld der Hauptversammlung von ProSieben am 30. April eine Reihe von Anträgen eingereicht, darunter die Aufspaltung des Unternehmens und eine Änderung der Kapitalstruktur.
ProSieben veröffentlichte heute eine Erklärung, in der es die Vorschläge ablehnte und erklärte, sie seien „nicht im besten Interesse aller Aktionäre“.
MFE ist bereits der größte Anteilseigner von ProSieben und hält knapp 30 Prozent, die nach deutschem Wirtschaftsrecht ein automatisches Übernahmeangebot auslösen würden.
Es kursieren Gerüchte, dass das italienische Unternehmen stillschweigend die Kontrolle über den ProSieben-Vorstand und de facto den Besitz des Unternehmens zu geringeren Kosten übernehmen will. MFE hatte bis Redaktionsschluss noch nicht auf eine Bitte um Stellungnahme geantwortet.
Während eines turbulenten Jahres 2023, in dem die Umsätze und Gewinne europäischer Sender und Medienunternehmen einbrachen, änderte ProSieben seine Strategie und stellte die Unterhaltung in den Mittelpunkt des Geschäftsbetriebs.
MFE erklärte Anfang des Monats, dass es diese Strategie unterstütze, sich aber die Aufnahme neuer Vorstandsmitglieder seiner Wahl sowie eine Ausgliederung der Geschäftsbereiche Dating & Video und Commerce & Ventures wünsche. MFE hatte behauptet, es seien „keine wesentlichen Fortschritte“ bei der Umstrukturierung erzielt worden.
ProSieben entgegnete heute jedoch, eine Aufspaltung sei im „einzigen Interesse von MFE“, aber „nicht im besten Interesse aller Aktionäre“. Sollte es zu Abspaltungen kommen, müssten, so prognostizierten ProSieben-Vorstände und Aufsichtsräte, auch andere Einheiten wie SevenVentures abgespalten werden, „was zu einer direkten Wertvernichtung führen würde“. Sie behaupteten, die Nettoverschuldung würde gleich bleiben, allerdings mit einer geringeren Marktkapitalisierung, was den Aktienkurs nach unten treiben würde.
Stattdessen schlugen die ProSieben-Vorstände erneut vor, Teile des Geschäfts zu verkaufen, um Geld zu beschaffen.
Sie behaupteten auch, dass die Forderung von MFE, das Aufsichtsratsmitglied Rolf Nonnenmacher – der auch Vorsitzender des Prüfungsausschusses ist – durch die frühere EY-Prüferin Simone Scettri zu ersetzen, „das offensichtliche Risiko eines Interessenkonflikts“ berge.
Dies stand im Zusammenhang mit der Leistungsprüfung seiner Geschäftstätigkeit durch EY in den letzten Jahren. Laut ProSieben hat EY „keine Einwände gegen die Verstöße“ gegen deutsches Wirtschaftsrecht beim ProSieben-Unternehmen Jochen Schweizer mydays erhoben, das 2022 in regulatorische Schwierigkeiten geraten war und zu einer Verzögerung seiner Ergebnisse für 2023 geführt hatte. ProSieben werde in dieser Angelegenheit „prüfen, ob eine Klage gegen EY eingereicht werden soll“.
ProSieben lehnte auch den Vorschlag ab, den ehemaligen italienischen Citibank-Investmentbanker Leopoldo Attolico und Christoph Mainusch, einen ehemaligen RTL- und CME-Chef, in seinen Aufsichtsrat aufzunehmen.
Die bisherigen Aufsichtsratsmitglieder Katharina Behrends und Klára Brachtlová hatten bereits „direkte und enge Beziehungen“ zu MFE bzw. dem zweitgrößten Anteilseigner PPF, und mit den Neuzugängen würde eine „Mehrheit“ enge Beziehungen zu den beiden Unternehmen haben, obwohl sie keine Mehrheitsbeteiligung besitzen Anteil am Geschäft, argumentierte ProSieben.
Behrends ist Leiterin der DACH-Region bei MFE, während Brachtlová leitende Führungskraft beim Sender Central European Media Enterprises (CME) ist, der der Investmentgruppe PPF gehört.
MFE forderte außerdem eine neue Kapitalstruktur, die ProSieben ablehnte, mit der Begründung, dies würde „dem ausschließlichen Interesse von MFE dienen, eine prozentuale Verwässerung der MFE-Aktien am Unternehmen durch Maßnahmen zu verhindern, die für das Unternehmen und alle seine Aktionäre sinnvoll sind“.
MFE behauptet ihrerseits, ihr Antrag sei dazu gedacht, „dem Vorstand eine Lösung zu bieten, mit der er seine Strategie entschlossen umsetzen und den vollen Wert des Unternehmens für alle Aktionäre freisetzen kann“.
MFE betrachtet mehrere Einheiten von ProSieben als „sehr unterschiedliche und nicht synergetische Geschäftsaktivitäten“, die den Wert des Unternehmens mindern werden, und sagt, dass seine Vorschläge dem Sender den „neuen Impuls“ geben würden, seine Unterhaltungsstrategie auf den Streamer Joyn zu konzentrieren.
Das italienische Unternehmen selbst steht nach dem Tod seines Gründers Silvio Berlusconi im vergangenen Jahr vor einer neuen Zukunft. In seinem Testament überließ er die Leitung des Unternehmens den Kindern Pier Silvio Berlusconi und Marina Berlusconi.
Anfang dieses Monats veröffentlichte ProSieben Ergebnisse für das Gesamtjahr 2023, die einen Gewinnrückgang um 100 Mio. Euro (108 Mio. US-Dollar) auf 578 Mio. Euro und einen Umsatzrückgang von 7,5 % mit sich brachten. Allerdings gebe es deutliche Anzeichen einer Erholung sowohl intern als auch auf dem europäischen TV-Werbemarkt. Im vierten Quartal wurden zwar Zuwächse erzielt, es ist jedoch noch ein weiter Weg, bis die vorherigen Werte erreicht werden.
Eine Lösung der Führungsstruktur würde dazu beitragen, dieses Ziel zu erreichen.