US-Arbeitgeber haben im Dezember solide 223.000 Arbeitsplätze geschaffen, ein Beweis dafür, dass die Wirtschaft gesund bleibt, auch wenn die Federal Reserve die Zinssätze schnell anhebt, um zu versuchen, das Wirtschaftswachstum und die Einstellungsgeschwindigkeit zu verlangsamen.
Da die Unternehmen weiterhin Arbeitsplätze in der gesamten Wirtschaft schaffen, fiel die Arbeitslosenquote von 3,6 Prozent auf 3,5 Prozent und erreichte damit ein 53-Jahres-Tief, teilte das Arbeitsministerium am Freitag mit.
Alles in allem deutete der Beschäftigungsbericht vom Dezember darauf hin, dass sich der Arbeitsmarkt in einer Weise abkühlen könnte, die den Kampf der Fed gegen die hohe Inflation unterstützen könnte. Der Zuwachs im letzten Monat war der kleinste seit zwei Jahren und verlängerte einen Einstellungsrückgang für den größten Teil des Jahres 2022.
Darüber hinaus schwächte sich das durchschnittliche Wachstum der Stundenlöhne im Dezember auf das langsamste Tempo seit 16 Monaten ab. Diese Verlangsamung könnte den Druck auf die Arbeitgeber verringern, die Preise zu erhöhen, um ihre höheren Arbeitskosten auszugleichen.
Das durchschnittliche Wachstum der Stundenlöhne stieg im Dezember um 4,6 Prozent gegenüber 12 Monaten zuvor, verglichen mit einem Anstieg von 4,8 Prozent im Jahresvergleich im November und einem jüngsten Höchststand von 5,6 Prozent im März.
„Wenn sich diese Trends fortsetzen, können wir immer zuversichtlicher sein, dass die Stärke dieses Arbeitsmarktes nachhaltig ist“, sagte Nick Bunker, Leiter der Wirtschaftsforschung beim Hiring Lab der Online-Jobbörse Indeed. „Die Aussichten für das nächste Jahr sind ungewiss, aber viele Anzeichen deuten eher auf eine sanfte Landung“ als auf eine befürchtete Rezession hin.
Händler an der Wall Street zeigten sich ermutigt durch den Vorschlag des Berichts über ein milderes Lohnwachstum und schickten Aktienmarkt-Futures, die auf solide Gewinne hindeuteten.
Belastbarer Arbeitsmarkt
Das Beschäftigungswachstum im letzten Monat krönte ein zweites Jahr in Folge mit robusten Einstellungen, in dem die Nation alle 22 Millionen Arbeitsplätze zurückeroberte, die sie durch die COVID-19-Pandemie verloren hatte. Die Federal Reserve glaubte jedoch, dass die schnelle Einstellung und die damit einhergehenden kräftigen Gehaltserhöhungen wahrscheinlich zu einem Preisanstieg beitrugen, der die Inflation auf den höchsten Stand seit 40 Jahren katapultierte.
Deutlich trüber ist das Bild für 2023. Viele Ökonomen prognostizieren eine Rezession in der zweiten Jahreshälfte, eine Folge der starken Zinserhöhungen der Fed. Die Beamten der Zentralbank haben prognostiziert, dass diese Erhöhungen dazu führen werden, dass die Arbeitslosenquote bis zum Jahresende 4,6 Prozent erreichen wird.
Obwohl die höheren Zinsen der Fed begonnen haben, die Inflation von ihrem Höchststand zur Jahresmitte abzukühlen, haben sie auch Hypotheken, Autokredite und andere Verbraucher- und Geschäftskredite teurer gemacht.
Zumindest im Moment zeigt sich der Arbeitsmarkt angesichts höherer Zinsen in der gesamten Wirtschaft überraschend widerstandsfähig. Die Arbeitgeber haben 2022 4,5 Millionen Arbeitsplätze geschaffen, zusätzlich zu den 6,7 Millionen im Jahr 2021. All diese Einstellungen waren Teil einer starken Erholung von der Pandemie-Rezession von 2020.
Im Juni erreichte die jährliche Inflation mit 9,1 Prozent den höchsten Stand seit 40 Jahren, bevor sie sich im November auf 7,1 Prozent verlangsamte. Im vergangenen Jahr erhöhte die Fed in einem aggressiven Bestreben, die Inflation wieder in Richtung ihres 2-Prozent-Ziels zu senken, ihren Leitzins sieben Mal.
Jerome Powell hat in jüngsten Bemerkungen betont, dass ein anhaltend starkes Beschäftigungswachstum, das Arbeitgeber dazu zwingen kann, die Löhne zu erhöhen, um Arbeitskräfte zu finden und zu halten, die Inflation aufrechterhalten kann: Unternehmen erhöhen häufig die Preise, um ihre höheren Arbeitskosten an ihre Kunden weiterzugeben. Und höhere Löhne führen in der Regel zu mehr Verbraucherausgaben, was die Inflation hoch halten kann.
Aus diesem Grund haben Powell und andere Fed-Beamte ihre Überzeugung signalisiert, dass die Arbeitslosigkeit von ihrem derzeitigen niedrigen Niveau steigen muss, um die Inflation unter Kontrolle zu bekommen.
Fed-Beamte haben prognostiziert, dass sie ihren kurzfristigen Leitzins in diesem Jahr auf etwa 5,1 Prozent anheben werden, den höchsten Stand seit mehr als 15 Jahren. Wenn die Einstellung und die Inflation stark bleiben, muss die Fed den Leitzins möglicherweise noch weiter anheben.
Technologieunternehmen entlassen seit Monaten Mitarbeiter, und einige, darunter Amazon, gaben an, während der Pandemie zu viele Mitarbeiter eingestellt zu haben. Amazon hat seine Entlassungen von einer früheren Ankündigung von 10.000 auf 18.000 erhöht. Der Cloud-Softwareanbieter Salesforce sagte, er werde 10 Prozent seiner Mitarbeiter abbauen. Und die Muttergesellschaft von Facebook, Meta, sagte, sie werde 11.000 verlieren.
Auch kleinere Technologieunternehmen sind betroffen. Stitch Fix, der Fast-Fashion-Anbieter, sagte am Donnerstag, dass er 20 Prozent seiner Angestellten abbauen werde. DoorDash hat angekündigt, 1.250 Arbeitsplätze zu streichen.
Doch außerhalb des Technologiebereichs stellen vor allem kleinere Unternehmen immer noch ein. Laut dem Gehaltsabrechnungsdienstleister ADP haben Unternehmen mit mehr als 500 Mitarbeitern im Dezember Stellen abgebaut, während Unternehmen unterhalb dieser Schwelle viel mehr Mitarbeiter eingestellt haben. Und eine Analyse der Investmentbank Jefferies zeigte, dass kleine Unternehmen einen historisch hohen Anteil an Stellenangeboten ausschreiben.
Die Fed ist besorgt über das schnelle Lohnwachstum, das sie als Grund dafür ansieht, dass die Inflation wahrscheinlich hoch bleiben wird. Der durchschnittliche Stundenlohn steigt mit einer der höchsten Raten seit Jahrzehnten.
Ökonomen haben argumentiert, dass das Wachstum in den letzten drei Monaten des vergangenen Jahres wahrscheinlich eine solide Jahresrate von rund 2,5 Prozent betragen hat. Aber es gibt Anzeichen für eine Verlangsamung, und die meisten Analysten erwarteten ein schwächeres Wachstum im laufenden ersten Quartal 2023.
Die Verbraucher haben ihre Ausgaben im November kaum erhöht, was durch bescheidene Weihnachtseinkäufe gedämpft wurde. Und die Produktionstätigkeit schrumpfte im Dezember den zweiten Monat in Folge, wobei sowohl die Auftragseingänge als auch die Produktion schrumpften.
Und der Wohnungsmarkt, ein wichtiger Wirtschaftsfaktor, wurde von den Zinserhöhungen der Fed schwer getroffen, die die Hypothekenzinsen im vergangenen Jahr mehr als verdoppelt haben. Die Hausverkäufe sind in den letzten 10 Monaten eingebrochen.