Die Europäische Investitionsbank (EIB) könnte der Lockerung ihrer Kreditvergabekriterien schon am Donnerstag (21. März) einen Schritt näher kommen, wenn sie von den 27 Mitgliedsstaaten der Union das letzte Signal erwartet, das sie braucht, um mehr Direktinvestitionen in die Verteidigung zu mobilisieren. Euractiv versteht.
Die Kreditvergabeabteilung der EU bereitet sich darauf vor, einen konkreten Aktionsplan vorzulegen, um ihren Investitionsauftrag über ihre derzeitige Dual-Use-Definition hinaus zu „ausdehnen“, da die Staats- und Regierungschefs der EU sich am Donnerstag und Freitag treffen, um über ihre höchsten politischen Prioritäten für die nächsten drei Monate zu entscheiden. scheinen bereit zu sein, ihr den formellen Auftrag dazu zu erteilen.
Laut einer Reihe vorläufiger Schlussfolgerungen von Euractiv, die noch finalisiert und diskutiert werden müssen, könnten Staats- und Regierungschefs die Investmentbank des Blocks auffordern, „ihre Politik für die Kreditvergabe an die Verteidigungsindustrie und ihre aktuelle Definition von Dualität anzupassen.“ Verwendung von Gütern“ – eine Ergänzung zu ähnlichen Maßnahmen der EU-Gesetzgeber im letzten Monat.
„Wenn nach Freitag [the EIB] „Wenn das Parlament, die Kommission und nun auch der Rat sagen: ‚Gehen Sie über die doppelte Verwendung hinaus‘, dann muss er einen Vorschlag vorlegen“, sagte eine mit der Angelegenheit vertraute Quelle am Montag gegenüber Euractiv.
„Donnerstag wird Crunch-Time sein, und [the Bank] „Wir werden uns an den Wortlaut des Rates halten“, sagte die Quelle.
Ein erster Hinweis darauf, dass die Staats- und Regierungschefs der EU die EIB auffordern könnten, in wichtige Verteidigungsprodukte zu investieren, war ein am Montag von 14 Mitgliedstaaten unterzeichneter Brief, in dem sie aufgefordert wurde, „verschiedene Möglichkeiten zu prüfen“. […] über bestehende Dual-Use-Projekte hinaus.“
„Dies würde bedeuten, die aktuellen Definitionen von Dual-Use-Projekten und die Liste der ausgeschlossenen Aktivitäten zu diskutieren und neu zu bewerten sowie die Kreditvergabepolitik der Verteidigungsindustrie und andere restriktive Elemente zu überdenken“, heißt es in dem Brief, über den erstmals berichtet wurde FTsagte.
Angeführt von Finnland gehörten zu den Unterzeichnern die Schwergewichte Frankreich und Deutschland sowie Bulgarien, die Tschechische Republik, Dänemark, Estland, Italien, Lettland, Litauen, die Niederlande, Polen, Rumänien und Schweden.
Drei Optionen auf dem Tisch – und nichts ist ausgefallen
Die EIB würde drei verschiedene Szenarien zur Änderung ihres traditionellen Investitionsauftrags prüfen und dabei das deutlich restriktivere Szenario einer Umstellung auf direkte Finanzierung von Munition und Waffen nicht ausschließen.
Während sich die Debatte über die Ausweitung der Kreditvergabe der Bank auf mehr verteidigungsbezogene Investitionen in den letzten Monaten verschärfte, hatte die EIB bisher davon abgesehen, diese Möglichkeit zu bestätigen.
Die konservativste Option, die sie anbieten könnte, würde im Rahmen der Dual-Use-Definition bleiben – was bedeutet, dass die Bank weiterhin in Projekte investiert, die einen doppelten zivilen und militärischen Nutzen haben können, sich dabei aber auf letzteren konzentrieren würden.
Die Quelle wies darauf hin, dass der für militärische Zwecke vorgesehene Anteil „theoretisch sogar 90 % gegenüber 10 % für zivile Zwecke“ erreichen könnte und innerhalb der ersteren Kategorie auf kleinere europäische Unternehmen abzielen könnte, die sich ausschließlich auf militärische Produkte und Dienstleistungen konzentrieren.
Die Quelle stellte jedoch klar dass die Bilanz erheblich schwanken könne und noch nichts Konkretes entschieden sei.
Diese Option wäre am einfachsten zu erreichen, da sie weder das Dual-Use-Statut der Bank noch ihre aktuelle Liste der ausgeschlossenen Aktivitäten – dh der Sektoren, in die sie nicht investieren darf – ändern würde. Derzeit „Munition und Waffen, einschließlich Sprengstoff und Sportwaffen, sowie Ausrüstung oder Infrastruktur für militärische/polizeiliche Zwecke“ Besonderheit in dieser Kategorie.
Die zweite Option würde über Dual-Use-Projekte hinausgehen und den Investitionsbereich der Bank auf „militärische Verteidigungsgüter“ ausweiten – darunter Cybersicherheit, Radar, Satellitentechnologie, Infrastruktur und Ausrüstung, „und alles, was kein tödliches Risiko birgt“.
Es wird davon ausgegangen, dass die EIB dieser Strategie „zuneigt“, was auch bedeuten würde, dass „die Bank den allgemeinen Ausschluss militärischer Infrastruktur aufheben könnte“, fügte die Quelle hinzu.
Der Quelle zufolge könnten Änderungen mit einer einfachen Mehrheit genehmigt werden, die mindestens 14 der Mitgliedsstaaten vertritt und mindestens 50 % des Kapitals ausmacht.
Zufälligerweise würden die Unterzeichner des Briefes vom Montag, die rund 76 % der Kapitalbasis der Bank ausmachen, diese Bedingung laut einer unabhängigen Quelle der Bankenaufsicht erfüllen.
Sollten die EU-Staats- und Regierungschefs die zweite Option jedoch für „nicht zufriedenstellend“ halten und einen energischeren Wandel fordern, werde die EIB laut einer mit der Angelegenheit vertrauten Quelle zum Reißbrett zurückkehren und Vorschläge entwickeln, die einen klareren Bezug zu Waffen und Artillerie enthalten.
„Die Staats- und Regierungschefs und Finanzminister der EU sind letztlich ihre Chefs.“
Kapitalbeschaffung wie im Jahr 2014?
Unterdessen wird die EIB die beiden „weniger störenden“ Szenarien beim Treffen der EU-Finanzminister am 12. April vorstellen, kurz bevor die Präsidentin der Bank, Nadia Calviño, soll ihnen über mögliche weitere Vorgehensweisen Bericht erstatten. Das folgt Der Druck der Verteidigungsminister der Union auf ihre Finanzkollegen, die Hürden für Verteidigungsinvestitionen abzubauen, nahm zu.
In einem Brief an die Finanzminister vom 11. März, den Euractiv eingesehen hat und in dem die strategischen Prioritäten der EU-Investmentbank zur Beseitigung solcher Hindernisse dargelegt werden, erwähnt der Kreditgeber einen wichtigen Faktor, der seine Fähigkeit, in direkte Verteidigungsinvestitionen zu expandieren, einschränken könnte – seine Dies wird als Gearing Ratio bezeichnet und kann somit möglicherweise den Plänen des Gesetzgebers im Wege stehen.
Dies stellt die maximale Hebelwirkung dar, die die Bank aufnehmen kann – 90–95 Milliarden Euro an neuen Krediten pro Jahr, wodurch sie ein stabiles Hebel-zu-Kapital-Verhältnis aufrechterhalten kann – diese Kredite sollten jedoch auf Projekte im Zusammenhang mit der Entwicklung des EU-Binnenmarkts ausgerichtet sein und insbesondere die schwächeren Regionen.
Dies würde zur Folge haben, dass, wenn der Gesetzgeber möchte, dass die EIB ihre Darlehensvergabe erhöht, um auch in die Verteidigung zu investieren, diese jährliche Grenze überschritten werden muss.
Während der erste Weg, dies zu erreichen – die Erhöhung der gesetzlichen Verschuldungsschwelle der Bank – möglicherweise nicht als machbar angesehen wird, könnte die Bank stattdessen auf die Märkte zurückkehren, um mehr Kapital aufzunehmen und ihre Kapitalbasis zu stärken.
Dies geschah erst nach der europäischen Staatsschuldenkrise im Rahmen des Juncker-Plans im Jahr 2014. Damals lehnten die 27 Mitgliedsstaaten des Blocks – die den Gouverneursrat der EIB durch ihre Finanzminister vertraten – die Sicherung neuer EIB-Emissionen zur Stützung des Blocks ab marode Finanzen, was den damaligen Kommissionspräsidenten Jean-Claude Juncker dazu veranlasste, die EIB-Anleihen stattdessen im EU-Haushalt zu sichern.
Dieses Mal äußern Skeptiker jedoch Bedenken, dass das Triple-A- und solide ESG-Rating der EIB – das es ihr als gemeinnützige Entwicklungsbank ermöglicht, zu sehr niedrigen Kosten Kredite an den Märkten aufzunehmen – durch einen möglichen Schritt in die Verteidigung negativ beeinflusst werden könnte Vermögenswerte, was wiederum den Hintergrund für eine weitere Marktemission in Notzeiten ähnlich der des Juncker-Plans erschweren würde
[Edited by Alice Taylor]
