Eine rückläufige technische Formation hat in den letzten sieben Wochen zu einem Rückgang der gesamten Marktkapitalisierung von Kryptowährungen geführt. Der Rückgang von Bitcoin (BTC) um 2 % – und ein Rückgang von 1,7 % bzw. 2,5 % bei BNB (BNB) bzw. XRP (XRP) – waren die Hauptgründe für die jüngste Korrektur um 1,3 % zwischen dem 18. und 25. Mai.
Die im April eingeleitete absteigende Keilformation deutet auf einen möglichen Ausbruch in die Nähe von 1 Billion US-Dollar bis Ende Juli hin. Für Bullen bedeutet die rückläufige Struktur, die die Gesamtkapitalisierung am 25. Mai auf 1,11 Billionen US-Dollar trieb, dass ein eventueller Durchbruch nach oben zusätzliche Anstrengungen erfordern würde.
Bitcoin und Ether geraten aufgrund schwacher makroökonomischer Daten ins Stocken
Die anhaltende Inflation beunruhigt weiterhin die Anleger, die höhere Chancen auf weitere Zinserhöhungen durch die US-Notenbank einpreisen. Der jüngste Indikator für die privaten Konsumausgaben des Landes zeigte einen Anstieg von 5 %, was deutlich über dem Inflationsziel von 2 % liegt.
Darüber hinaus zeigten Daten des deutschen Statistikamtes vom 25. Mai eine Abwärtskorrektur des Bruttoinlandsprodukts des Landes von 0 % auf -0,3 % für das erste Quartal 2023 im Vergleich zum Vorquartal, was den zweiten Rückgang in Folge darstellt. Hinzu kommen die drohende Pattsituation bei der US-Schuldenobergrenze und die Tatsache, dass dem US-Finanzministerium schnell das Geld ausgeht.
Darüber hinaus stehen eine Reihe regulatorischer Risiken im Vordergrund, da verschiedene Regierungen ihre Kontrolle über Krypto-Assets verstärken wollen. Das jüngste Ereignis betraf ein Aufsichtsgremium innerhalb der Europäischen Zentralbank namens European Systemic Risk Board (ESRB), das besondere Aufmerksamkeit auf Bank-Run-Risiken bei Stablecoins empfahl. Der ESRB erwähnte die mangelnde Transparenz in Bezug auf Stablecoins und führte das Beispiel von Tether (USDT) an.
Derivate deuten darauf hin, dass die Bären nicht zu Leerverkäufen bereit sind
Unbefristete Verträge, auch Inverse Swaps genannt, haben einen eingebetteten Zinssatz, der normalerweise alle acht Stunden berechnet wird.
Eine positive Finanzierungsrate weist darauf hin, dass Long-Positionen (Käufer) mehr Hebelwirkung verlangen. Die umgekehrte Situation tritt jedoch ein, wenn Leerverkäufer (Verkäufer) eine zusätzliche Hebelwirkung benötigen, was dazu führt, dass der Finanzierungssatz negativ wird.
Die siebentägige Finanzierungsrate für BTC und Ether (ETH) war neutral, was auf eine ausgeglichene Nachfrage von gehebelten Long-Positionen (Käufern) und Short-Positionen (Verkäufern) hindeutet, die unbefristete Futures-Kontrakte nutzen.
Um externe Effekte auszuschließen, die sich möglicherweise nur auf die Terminmärkte ausgewirkt haben, können Händler die Marktstimmung beurteilen, indem sie messen, ob mehr Aktivität über Call-Optionen (Kaufoptionen) oder Put-Optionen (Verkaufsoptionen) erfolgt.
Ein Put-to-Call-Verhältnis von 0,70 zeigt an, dass das offene Interesse an Put-Optionen den bullischeren Calls hinterherhinkt und daher bullisch ist. Im Gegensatz dazu begünstigt ein Indikator von 1,40 Put-Optionen, was als bärisch angesehen werden kann.
Das Put-to-Call-Verhältnis für das Bitcoin-Optionsvolumen lag in den letzten Wochen unter 1,0, was auf eine höhere Präferenz für neutrale bis bullische Call-Optionen hinweist. Noch wichtiger ist, dass selbst als Bitcoin am 25. Mai kurzzeitig auf 25.900 US-Dollar fiel, es keinen nennenswerten Anstieg der Nachfrage nach den schützenden Put-Optionen gab.
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Mehrere Faktoren werden den Preis von Bitcoin weiterhin unter Druck setzen
Angesichts der ausgewogenen Nachfrage an den Terminmärkten scheinen Händler zu zögern, zusätzliche Wetten zu platzieren, bis mehr Klarheit über die Pattsituation bei der US-Schuldenlage herrscht. Es ist unklar, ob der Kryptomarkt aus der absteigenden Keilformation ausbrechen kann.
Auch wenn professionelle Händler keine Derivate nutzen, um auf ein Katastrophenszenario für den Bitcoin-Preis zu wetten, mangelt es angesichts der Unsicherheit im makroökonomischen Umfeld derzeit an Auslösern für einen Bullenlauf. Letztendlich haben die Bären also die Kontrolle, während der absteigende Keil bis Juli eine weitere 10-Prozent-Korrektur anstrebt.
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