Die Kerninflationsrate der Eurozone fiel im Februar auf den niedrigsten Stand seit fast zwei Jahren, was die Hoffnungen bestärkte, dass die Inflationskrise in Europa endgültig abgeklungen sein könnte und die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen noch in diesem Jahr senken wird.
Eine am Freitag (1. März) veröffentlichte Schnellschätzung von Eurostatdas offizielle Statistikamt der EU, stellte fest, dass die Kerninflation – wodurch die volatilen Nahrungsmittel- und Energiepreise ausgeblendet werden – fiel im Februar auf 3,1 %, verglichen mit 3,3 % im Januar: der niedrigste Wert seit März 2022.
Auch die Gesamtinflation ging zurück und sank von Januar bis Februar von 2,8 % auf 2,6 % – deutlich unter dem im Oktober 2022 erreichten Höchstwert von 10,6 % und nur geringfügig über dem Zielsatz der EZB von 2 %.
Preise folgte in ganz Europa dem Beispiel Russlands vollständige Invasion der Ukraine im Februar 2022. Als Reaktion darauf erhöhte die EZB zwischen Juli 2022 und September 2023 zehn Mal in Folge die Zinssätze und erhöhte ihren Referenzzinssatz für die Einlagenfazilität von einem negativen Niveau auf ein Rekordhoch von 4 %.
Die Bank hat die Zinssätze auf ihren letzten drei Sitzungen stabil gehalten und es wird allgemein erwartet, dass sie dies auch bei ihrer nächsten Sitzung am 7. März tun wird: Eine aktuelle Sitzung Umfrage von 73 Ökonomen von Reuters fanden heraus, dass zwei Drittel davon ausgingen, dass die erste Zinssenkung der Bank im Juni erfolgen würde, während nur 17 eine Senkung im April vorhersagten und keiner mit einer Senkung später in diesem Monat rechnete.
Die Erwartungen einer Zinssenkung im Sommer wurden durch Kommentare von Mitgliedern des EZB-Rats, dem wichtigsten Entscheidungsgremium der Bank, in der vergangenen Woche weiter bestärkt.
„Es gibt keinen Grund, eine Zinssenkung zu überstürzen“, sagte Peter Kazimir, Chef der slowakischen Zentralbank, erzählt Reuters. „Juni wäre mein Wunschtermin, April würde mich überraschen und März ist ein No-Go.“
„Lagarde hat ihren Schwerpunkt leicht geändert“
Die Erwartungen der Analysten hinsichtlich einer Zinssenkung später in diesem Jahr wurden kürzlich auch durch die erkennbar weniger restriktive Haltung von EZB-Präsidentin Christine Lagarde zu den möglichen Auswirkungen steigender Löhne auf die Preise bestätigt.
Letztes Jahr, Lagarde immer wieder gewarnt über die Gefahr, dass Gehaltserhöhungen eine Lohn-Preis-Spirale auslösen, bei der steigende Löhne zu einem Preisanstieg führen, der wiederum zu weiteren Lohnsteigerungen führt.
Aber in einer Rede vor dem Europäischen Parlament in Straßburg am Montag (26. Februar) sagte Lagarde, dass steigende Arbeitskosten nicht „vollständig an die Verbraucher weitergegeben“ würden, sondern nun „teilweise durch Gewinne abgefedert“ würden.
„Lagarde hat ihren Schwerpunkt leicht von der Warnung vor Lohn-Preis-Spiralen auf die Betonung geändert, dass die Löhne die verlorene Kaufkraft teilweise aufholen können, ohne inflationär zu werden“, sagte Sander Tordoir, ein leitender Ökonom am Centre for European Reform, gegenüber Euractiv.
„Sie bereitet den Boden für Zinssenkungen der EZB später in diesem Jahr vor, ohne sich zu sehr zu verpflichten“, fügte er hinzu.
Tordoirs Analyse wurde von Philipp Lausberg, einem Analysten am European Policy Centre, bestätigt. „Mit einer solchen Rhetorik bereitet Lagarde die Menschen auf eine Kürzung im Juni vor“, sagte er gegenüber Euractiv.
Gewerkschaften und einige Experten haben die restriktive Geldpolitik der EZB in den letzten zwei Jahren äußerst kritisch gesehen und argumentiert, dass sie sich bestenfalls nur marginal auf die Preisdämpfung ausgewirkt und im schlimmsten Fall die Situation in Europa sogar verschärft habe wirtschaftliche Malaise.
„Zinserhöhungen waren nicht das beste Mittel, um dem aktuellen Inflationsdruck zu begegnen“ Sebastian Mang, leitender Politikbeauftragter der New Economics Foundation (NEF), sagte gegenüber Euractiv.
„Die EZB und die nationalen Regierungen sollten versuchen, die zugrunde liegenden Schwächen anzugehen, die die EU solchen Inflationsschocks aussetzen – unter anderem durch die Unterstützung von Investitionen in saubere Energie und Gebäudesanierungen, um unsere Abhängigkeit von volatilen fossilen Brennstoffen zu verringern“, fügte er hinzu.
Nach Angaben des IWF neueste Prognosewird die Eurozone in diesem Jahr voraussichtlich nur um 0,9 % wachsen – 0,3 Prozentpunkte weniger als im Oktober prognostiziert.
Der IWF führte die schwache Wirtschaftsleistung der Eurozone auf „die anhaltenden Auswirkungen der hohen Energiepreise und die Schwäche der zinsempfindlichen Industrie- und Geschäftsstimmung“ zurück.
Auch Deutschland, die größte Wirtschafts- und Produktionsmacht der Eurozone, hat kürzlich seine eigene Wachstumsprognose für 2024 von 1,3 % auf 0,2 % gesenkt.
Der Wirtschaftsminister des Landes, Robert Habeck, beschrieben Die Wirtschaftsleistung Deutschlands wurde letzte Woche als „dramatisch schlecht“ bezeichnet.
[Edited by Zoran Radosavljevic/Anna Brunetti]
