Letzte Woche, mein Kollege Aria Alamalhodaei schrieb einen exklusiven Artikel über die Schließungspläne des Verteidigungs- und Raumfahrttechnologie-Risikounternehmens Countdown Capital. Jai Malik, der Gründer von Countdown, sagte in einem Brief an seine LPs, dass er aufgrund der zunehmenden Wettbewerbsfähigkeit des industriellen Technologiesektors nicht mehr zuversichtlich sei, dass kleinere Venture-Firmen in der Lage seien, sich die bedeutenden Beteiligungen an Startups zu sichern, die sie benötigen würden lohnende Renditen erwirtschaften.
Wie Aria schrieb, liest sich der Brief wie ein kaltes Glas Wasser im Gesicht. Die Auflösung des Fonds ist zwar ein ausgereifter Schachzug – Allgemeinmediziner haben schließlich eine treuhänderische Pflicht gegenüber ihren LPs –, aber die Nachricht trägt nicht zur wachsenden Unruhe in der VC-Welt bei, dass die meisten Mikrofonds außerhalb eines Bullenmarkts wie dem von 2021 nicht überleben können .
Aber die Schließung des Countdowns ist wahrscheinlich eher ein Einzelereignis als ein Zeichen dafür, was in diesem Jahr auf Mikrofonds zukommt.
Als ich 2022 mit Malik über die Einführung genau dieses Fonds sprach, sagte er, dass Countdown geschaffen wurde, um eine Lücke im Verteidigungssektor zu schließen. Seine Logik war, dass zwar größere Firmen wie Andreessen Horowitz und Lux daran interessiert waren, Startups in der Phase der Serie A und später zu unterstützen, aber niemand die ersten kleinen Schecks ausstellen wollte, die Startups brauchen, um loszulegen.
Das hat sich heute geändert, und das ist nicht verwunderlich, wenn man bedenkt, wie viel Kapital nötig ist, um Verteidigungs-Startups auf den Weg zu bringen. Die Kosten sind mit einer Kategorie wie SaaS nicht zu vergleichen.
Dies ist auch der Grund, warum das Schicksal von Countdown für Mikrofonds in anderen Kategorien keine bewölkten Himmel bedeutet. Ein Mikrofondsmanager im KI-Bereich erzählte mir beispielsweise, dass das gestiegene Interesse trotz der zunehmenden Aktivität der KI im letzten Jahr tatsächlich keinen wesentlichen Unterschied in der Preisgestaltung in der Pre-Seed-Phase, in der sein Fonds investiert, bewirkt habe. Trotz der Aufwertung der Kategorie könne ein Scheck über 500.000 US-Dollar also in der Pre-Seed-Phase immer noch einen bedeutungsvollen Unternehmensbesitz einbringen, sagten sie.