Der IWF untersucht das CBDC-Design im Kontext des islamischen Bankwesens und stellt fest, dass einige Risiken vergrößert sind

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Laut einer Studie kann eine digitale Zentralbankwährung die Geldpolitik beeinflussen, indem sie die Geldumlaufgeschwindigkeit, die Disintermediation, die Volatilität der Bankreserven, die Währungssubstitution und veränderte Kapitalströme erhöht, selbst wenn sie nicht dafür konzipiert ist veröffentlicht vom Internationalen Währungsfonds. Die unbeabsichtigten Auswirkungen eines CBDC können im islamischen Bankensystem besonders akut empfunden werden.

Das islamische Finanzsystem macht weniger als 2 % der globalen Finanzen aus, ist aber in 34 Ländern präsent und in 15 Jurisdiktionen systemrelevant. Nur zwei Länder, Iran und Sudan, haben vollständig islamische Bankensysteme. Zehn Länder mit islamischer Finanzpräsenz, darunter der Iran, erwägen laut dem Papier derzeit CBDCs.

Das CBDC-Design wird durch Verbote im islamischen Recht in Bezug auf Wucher und Spekulation erschwert. Dies wirkt sich stark auf das Liquiditätsmanagement aus:

„Herkömmliche Mechanismen des Liquiditätsmanagements – Interbankenmarkt, Sekundärmarkt-Finanzinstrumente, Zentralbankdiskontfenster und Lender of Last Resort (LOLR) – die auf Zinsen basieren, sind für islamische Banken nicht zulässig.“

Das Spekulationsverbot „impliziert auch, dass CBDC nicht für Transaktionen mit Devisenderivaten verwendet werden kann“. In der Zwischenzeit:

„Islamische Liquiditätsmanagementinstrumente […] entwickeln sich aufgrund nicht unterstützender Vorschriften, der Komplexität der Scharia-Einhaltung, der begrenzten Standardisierung, der geringen Anzahl islamischer Banken und des unterentwickelten Finanzsektors in vielen Ländern nur langsam weiter.“

In vielen Ländern fehlt die Infrastruktur für Islamic Banking, was dazu führt, dass islamische Banken einen Überschuss an Bargeld halten. Da weder Einlagen bei Islamic-Finance-Banken noch ein Halal-CBDC (das dem islamischen Recht entspricht) Zinsen zahlen würde, ist das Risiko einer Bankendisintermediation erhöht, so die Studie.

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Die Reaktion auf die Kryptowährung in der islamischen Welt war nicht einheitlich. Die Region Naher Osten und Nordafrika hat in einigen Ländern ein schnelles Wachstum der Krypto-Akzeptanz und in anderen eine Stagnation erlebt. Selbst unter islamischen Gelehrten gehen die Meinungen auseinander. So befand beispielsweise der Shariah Advisory Council der Securities Commission Malaysia den Krypto-Handel für zulässig, während der indonesische National Ulema Council zum gegenteiligen Schluss kam. Geschäftsinteressen im Iran haben auch die Einführung von Krypto für den Außenhandel unterstützt.