Der CEO von Barrick schlägt Bergleute vor, angesichts höherer Goldpreise zu viel für Vermögenswerte zu bezahlen

Inhalt des Artikels

Die Aktien der in Toronto ansässigen Barrick Gold Corp. stiegen am Mittwoch um acht Prozent, als das Unternehmen höhere Gewinne für das vierte Quartal meldete und ein neues Aktienrückkaufprogramm in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar ankündigte.

Inhalt des Artikels

Chief Executive Mark Bristow sagte, das Unternehmen setze das Programm um, weil der Markt Barrick nicht angemessen bewerte.

Obwohl der Goldpreis um 15 Prozent gestiegen ist und die Inflation, normalerweise ein Auslöser für höhere Goldpreise, ihren höchsten Stand seit Jahrzehnten erreicht, sagen viele Führungskräfte im Goldbergbau, dass sie davon nicht profitieren.

Barricks Aktien schlossen am Mittwoch bei 27,58 $ pro Aktie, ungefähr gleich hoch wie im Februar 2020. Bristow stellte fest, dass die Aktien der in Colorado ansässigen Newmont Corp. – des weltweit größten Goldminenunternehmens (Barrick ist an zweiter Stelle) – seit Februar 2020 um 25 Prozent gestiegen sind. Newmont kündigte im Januar 2021 einen Aktienrückkauf in Höhe von 1 Milliarde US-Dollar an.

“Wir haben eine große Abweichung von einigen, nun ja, einem unserer Kollegen gesehen”, sagte Bristow. „Unsere Diskussion mit unserem Vorstand und unseren Aktionären ist … wir sollten nicht zusehen, wie unser Aktienkurs im Vergleich zu irgendetwas anderem schmachtet, und es gibt Momente, in denen es sinnvoll ist, einige Rückkäufe durchzuführen.“

Inhalt des Artikels

Barrick hat an der Seitenlinie gesessen, als eine Reihe von Fusionen viele Goldminen und attraktive Explorationsanlagen in Kanada zusammengefegt haben, wo Bristow sagte, sein Unternehmen würde gerne expandieren, da es nur eine Mine im Land hat.

Dazu gehören die Übernahme von Kirkland Lake Gold Ltd. durch Agnico Eagle Mines Ltd. im vergangenen September für 13,4 Milliarden Dollar, die Übernahme von Pretium Resources Inc. durch die australische Newcrest Mining Ltd. Milliarden-Übernahme von Great Bear Resources Ltd. im Dezember 2021.

Eines können Sie sicher sein, wenn Sie so lange dabei sind wie ich, dass Gold im Wert von 1.800 US-Dollar (pro Unze) eine Menge maskiert

Markus Bristow

Bristow sagte jedoch, Barrick habe sich verpflichtet, keine Prämien für Vermögenswerte zu zahlen, und schlug vor, dass andere Goldminenunternehmen zu viel zahlten.

„Einige dieser Vermögenswerte, die im letzten Quartal gehandelt wurden, gibt es schon seit langer Zeit, und wir alle haben sie zu niedrigeren Goldpreisen verlassen“, sagte er. „Wenn Sie so lange dabei sind wie ich, können Sie sicher sein, dass Gold im Wert von 1.800 US-Dollar (pro Unze) eine Menge maskiert.“

Inhalt des Artikels

Barrick würde nur unter Umständen eine Prämie zahlen, in denen es der Meinung ist, dass es den Wert eines Vermögenswerts freisetzen könnte, sagte er.

Bristow merkte an, dass er während der letzten Phase erhöhter Goldpreise, etwa 2012 und 2013 – kurz bevor Gold für mehrere Jahre auf einen Bereich zwischen 1.100 und 1.300 US-Dollar fiel – Chief Executive von Randgold Resources war, dessen Aktionäre nach Wachstum durch Übernahmen verlangten .

Aber er sagte, er habe einem solchen Druck widerstanden, und obwohl die Aktien von Randgold anderen Unternehmen eine Zeit lang hinterherhinkten, stiegen sie im Vergleich zum Rest des Sektors, nachdem der Goldpreis gefallen war.

„Ich habe noch nie so gespielt, wie ich mein Geschäft führe“, sagte er.

Bristow sagte, dass die Fusionen des vergangenen Jahres eher so aussehen, als würde die Branche in schlechte Angewohnheiten verfallen und zu viel für Vermögenswerte bezahlen, die möglicherweise nicht funktionieren, wenn der Goldpreis sinkt.

Inhalt des Artikels

Er kritisierte die Übernahme von Great Bear Resources durch Kinross Gold und sagte, dass der Preis von 1,8 Milliarden US-Dollar einen Wert zuschreibe, der einer Mine mit acht Millionen Unzen Goldreserven angemessen wäre. Aber Great Bear hat nicht bewiesen, dass es Reserven hat, geschweige denn die Genehmigungen oder Vereinbarungen mit First Nations erhalten, die es ihm erlauben würden, eine Mine zu bauen.

Ich habe nie so gespielt, wie ich mein Geschäft führe

Markus Bristow

Great Bear hat Löcher gebohrt und hohe Goldkonzentrationen angetroffen, aber es ist noch viele Schritte davon entfernt, die wahrscheinliche Goldmenge zu berechnen.

„Es ist ein Stück Erde, ein aussichtsreiches Stück Erde mit einigen Bohrlöchern darin“, sagte Bristow. „Und der Markt hat eine Ressource von acht Millionen Unzen darauf gelegt. Damit wäre es eine der größten Goldminen Kanadas. Aber es wird acht Jahre dauern, bis man tatsächlich mit dem Bau beginnt.“

Inhalt des Artikels

Bristow sagte, dass ein komplexes Bündel von Kräften am Werk sei, die die wirtschaftlichen Aussichten unsicherer denn je machen: das Wachstum von Fiat-Währungen als Ergebnis der staatlichen Konjunkturpakete, die während der Pandemie umgesetzt wurden, die Art und Weise, wie der Klimawandel angegangen wird, und die wachsende Ungleichheit.

„Die Leute haben dieses Geld gerade gedruckt“, sagte er. „Die entwickelte Welt war immer das Beispiel für staatliche Haushaltsdisziplin, und jetzt haben wir mehr Schulden als alle Schwellenländer zusammen, und das alles wird in Tränen enden.“

Er brachte auch das Konzept eines „Grey Rhino“-Ereignisses zur Sprache – ein Ereignis, das am Horizont deutlich sichtbar ist, das die Menschen jedoch auf eigene Gefahr ignorieren. Das Konzept ist in dem Buch „The Grey Rhino: How to Recognize and Act on the Offensichtliche Gefahren, die wir ignorieren“ von Michelle Wucker dargelegt, von dem Bristow sagte, er lege seinem Führungsteam nahe, es zu lesen.

Inhalt des Artikels

„Es ist immer viel einfacher, es zu ignorieren und den Veranstaltern zu glauben und zu glauben, dass alles gut wird“, sagte er.

Aber er argumentierte, dass sich Kräfte aufbauen, von Inflation über Ungleichheit bis hin zur Deglobalisierung, die den Goldpreis wieder steigen lassen werden.

Mit Blick auf das Jahr 2022 im Großen und Ganzen hat Barrick seine Prognose im dritten Jahr in Folge erfüllt und verfügt über 130 Millionen US-Dollar in bar. Im vierten Quartal verdoppelte sich der Nettogewinn von 347 Millionen US-Dollar im dritten Quartal auf 726 Millionen US-Dollar.

Inhalt des Artikels

Das Unternehmen sagte auch, dass es seine Reserven ersetzt und Quantität und Qualität verbessert habe, wobei die nachgewiesenen und wahrscheinlichen Reserven von 68 Millionen Unzen mit 1,66 Gramm pro Tonne im Jahr 2020 auf 69 Millionen Unzen mit 1,71 Gramm pro Tonne gestiegen seien.

Barrick bezieht in seine Reservenberechnungen weiterhin nur Erz ein, das zu einem Preis von 1.200 US-Dollar pro Unze Gold wirtschaftlich abgebaut werden kann, was deutlich unter dem aktuellen Preis von 1.862 US-Dollar pro Unze liegt.

Das Unternehmen erhöhte seine Dividende im vierten Quartal um 11 Prozent auf 10 Cent und schüttete im Laufe des Jahres eine Rekordsumme von 1,4 Milliarden US-Dollar an die Aktionäre aus. Es hat auch eine neue Dividendenpolitik festgelegt, die zusätzlich zu einer Basisdividende eine Leistungsdividende hinzufügt, die an das Barguthaben gebunden ist.

Die Inflation könnte den Goldpreisen helfen, aber sie wirkt sich auch auf die Gewinne aus. Barricks erwartete Barkosten im Jahr 2022 sind auf den Höhepunkt seiner früheren Schätzungen von drei bis fünf Prozent gestiegen und liegen nun bei 4,8 Prozent. Unterdessen sind die erwarteten Investitionsausgaben in diesem Jahr auf 2,05 Milliarden US-Dollar gestiegen, was einem Anstieg von 13 Prozent gegenüber früheren Schätzungen entspricht.

Bristow sagte, Barrick sei langfristig ausgerichtet und gründe ein großes Unternehmen, „das auf den öffentlichen Märkten relevant ist“, was bedeutet, dass es groß genug ist, um das Interesse institutioneller Investoren zu wecken. Es würde organisch wachsen, durch Exploration und durch die Einstellung „hochqualifizierter“ Leute, um seine Minen zu betreiben, sagte er.