Der CAE-Gewinn sinkt bei „falsch gebotenen“ Verteidigungsverträgen: Was Sie wissen müssen

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CAE Inc., das das weltweit größte Netzwerk von Flugausbildungszentren beaufsichtigt, meldete im letzten Quartal einen Nettogewinn von 1,7 Millionen US-Dollar, ein großer Rückgang gegenüber 46,4 Millionen US-Dollar im Vorjahr, da die Verkäufe an die Verteidigungsindustrie hinter den Erwartungen zurückblieben.

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Das in Montreal ansässige Unternehmen, das auch Regierungen mit Simulatoren für Militär- und Sicherheitstraining beliefert, musste zwei US-Verteidigungsverträge überarbeiten, die Kosten neu bewerten, Umfang und Zeitplan anpassen und die Projekterwartungen ändern, was das Unternehmen allesamt 28,9 Millionen US-Dollar kostete.

„Wir hatten im ersten Quartal eine gemischte Leistung, wobei die Ergebnisse der zivilen Lieferung unserer Ansicht nach ein starkes jährliches Wachstum und eine starke Marktanteilsdynamik entsprachen“, sagte Vorstandsvorsitzender Marc Parent am Mittwoch bei einem Gespräch mit den Aktionären. „Die Verteidigungsergebnisse waren enttäuschend und blieben weit hinter unseren Erwartungen zurück.“

Folgendes müssen Sie über die Einnahmen von CAE für den Dreimonatszeitraum bis zum 30. Juni 2022 wissen:

Hintergrundgeschichte

CAE gab kürzlich bekannt, dass es mit Piper Aircraft Inc. zusammenarbeiten wird, um die Piper Archer, ein bekanntes einmotoriges Flugzeug, das Teil seiner Trainingsflotte ist, zu elektrifizieren. CAE sagte auch, es werde Piloten im Betrieb des Elektroflugzeugs schulen. „Die Entwicklung dieser Technologie ist eine Premiere für CAE“, sagte Geschäftsführer Marc Parent in einer Pressemitteilung. „CAE ist einzigartig positioniert, um elektrisch betriebenes Fliegen in unseren Flugschulen und darüber hinaus Wirklichkeit werden zu lassen.“

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Die Luftfahrtindustrie, die eine Milliarde Tonnen freisetzt von Kohlendioxid in die Luft, zielt auf eine schnelle Dekarbonisierung ab, wobei United Airlines Inc. die Führung übernimmt – sie wird wahrscheinlich die erste Fluggesellschaft sein, die bereits 2026 elektrische kommerzielle Flüge einführt.

Die International Air Transport Association (IATA), ein Handelsverband, der die Fluggesellschaften der Welt vertritt, nannte Nachhaltigkeit einen „heißen neuen Ausbildungsbereich“, der es der Luftfahrtindustrie ermöglichen wird, ihr Ziel von Netto-Null-CO2-Emissionen bis 2050 zu erreichen.

Finanzen

Der Umsatz von CAE erreichte im ersten Quartal des Geschäftsjahres 2023 933,3 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von 24 Prozent gegenüber den 752,7 Millionen US-Dollar im Vorjahresquartal entspricht.

Die Gewinne nahmen jedoch einen erheblichen Einbruch. Der verwässerte Nettogewinn pro Aktie betrug 0,01 $, verglichen mit 0,16 $ pro Aktie im Vorjahresquartal.

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Händler schienen mehr an Gewinnen als an Einnahmen interessiert zu sein. Die Aktien fielen um fast 17 Prozent und wurden bei etwa 28 $ gehandelt, als sich die Börse von Toronto ihrem Ende näherte.

Das Abwehrdebakel

Gegen Ende Juni musste CAE aufgrund von Änderungen an zwei US-Verteidigungsverträgen Gebühren in Höhe von 29,8 Millionen US-Dollar tragen.

Einer davon war ein Ausbildungsvertrag für die Marine, der mehr Anforderungen mit sich brachte, als CAE erwartet hatte. „Die Marine trainiert mit sehr, sehr hohen Raten; offen gesagt höher, als wir geboten haben, und wir haben vor Jahren geboten. Es ist ein Legacy-Vertrag“, sagte Parent.

Die Vertragslaufzeit bis 2018 hinderte das Unternehmen daran, seine Kostensenkungsmaßnahmen vollständig umzusetzen, da der Vertrag bald zum Ende dieses Geschäftsjahres endet.

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Parent sagte, einer der schlechtgelaufenen Verteidigungsverträge könne noch wiederbelebt werden, aber es sei zu viel Zeit vergangen, um sie als Gewinnbeitrag zu berücksichtigen.

„Wir gingen davon aus, dass der Kunde diesen speziellen Vertrag zu aktualisierten Bedingungen verlängert hätte“, sagte Parent. „Wir hatten keine Start- und Landebahn mehr, um gerechte Anpassungen oder Maßnahmen zur Kostensenkung in Betracht zu ziehen – wir hatten einfach keine Zeit. Also mussten wir die Anklage übernehmen.“

Wir hatten keine Start- und Landebahn mehr, um gerechte Anpassungen oder Maßnahmen zur Kostensenkung in Betracht zu ziehen – wir hatten einfach keine Zeit. Also mussten wir die Anklage übernehmen

Marc Eltern

Der Betrieb des zweiten, geheimen Vertrags wurde durch COVID-19 stark beeinträchtigt, sagte Parent. Das Entwicklungsprogramm wurde durch eine Akquisition vererbt, und die Muttergesellschaft sagte, er wünschte, es wäre anders angeboten worden. Das Unternehmen verlor während der Pandemie über 60 Personen mit hoher Sicherheitsfreigabe, und es dauerte viel länger als erwartet, sie zu ersetzen. „Hätten wir das Ding im Nachhinein besser sehen können?“ sagte Eltern. Ich würde dir sagen: ja.“

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Parent räumte ein, dass beide Verträge „falsch geboten“ worden seien, und fügte hinzu: „Wir bieten jetzt nicht mehr so.“

Die zusätzlichen Kosten veranlassten das Unternehmen, jedes Programm „neu zu bewerten“ oder neu zu bewerten, ein Prozess, der jetzt abgeschlossen ist, sagte Parent. „Wir haben bei allen unseren Programmen eine vollständige Top-Down-Überprüfung unseres Portfolios veranlasst … um sicherzustellen, dass wir nicht wieder überrascht werden“, sagte er.

Achtzig Prozent der Verträge bleiben Festpreisverträge, aber Parent bat die Aktionäre, sich von dieser Zahl nicht „beunruhigen“ zu lassen, da sie dem Kunden ein gewisses Maß an Vorhersehbarkeit zusichert.

Bei einer Telefonkonferenz mit Analysten stellte sich Parent der Frage, ob andere Verträge ähnlich „falsch angeboten“ worden seien. Ein Analyst äußerte sogar Zweifel an der Fähigkeit des Unternehmens, seine Wachstumsziele im Verteidigungsbereich zu erreichen.

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Parent entgegnete, dass keines dieser Probleme die langfristigen Aussichten für den Verteidigungssektor des Unternehmens geändert habe.

Ausblick

Laut MarketWatch ist CAE einer der Top-Player auf dem Markt für Flugtraining und -simulation in der Zivilluftfahrt. Für den Markt insgesamt wird von 2022 bis 2027 eine durchschnittliche jährliche Wachstumsrate von 15 Prozent erwartet.

Die Reisebranche soll wachsen. IBISWorld mit Sitz in Los Angeles, ein globales Marktforschungsunternehmen, hat den globalen Flughafenbetrieb, den globalen Tourismus und das globale Reisen von 2022 bis 2023 zu den am schnellsten wachsenden Branchen der Welt gezählt.

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Das Wachstum wird durch den Personalmangel der Fluggesellschaften aufgrund der Pandemie in Frage gestellt. Die IATA nannte die Pandemie die „größte Krise in ihrer 100-jährigen Geschichte“ und argumentierte, dass Schulungen dazu beitragen würden, eine „Brücke zwischen dem heutigen Zustand der Branche und einer starken, erfolgreichen Erholung“ zu bauen. Die Schulung wird dazu beitragen, die verbleibenden Mitarbeiter umzuqualifizieren, sagte die IATA, aber die Fluggesellschaften müssen auch daran arbeiten, neue Talente anzuziehen.

Als Reaktion auf diesen „akuten, branchenweiten Gegenwind“ sagte Parent in einer Pressemitteilung, CAE habe seine jährliche Wachstumsprognose von Mitte 30 Prozent auf Mitte 20 Prozent gesenkt.

Das Unternehmen stellte fest, dass die instabile geopolitische Situation „die nationalen Verteidigungsprioritäten in den USA und in der gesamten NATO ins Wanken gebracht hat“. Infolgedessen „erwartet das Management höhere Ausgaben und eine spezifische Priorisierung der Verteidigungsbereitschaft, um in den kommenden Jahren zu zusätzlichen Möglichkeiten für CAE zu führen.“

• E-Mail: [email protected] | Twitter: Marisacoulton