Das kapitalistische Manifest: Wenn Apple ein chinesisches Unternehmen wäre, hätten neidische Bürokraten es vor Ewigkeiten zu Fall gebracht

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Der Kapitalismus hat für mehr Menschen mehr Wohlstand und Fortschritt geschaffen als jedes andere System in der Geschichte der Menschheit. Schließen Sie sich am 30. Jahrestag des offiziellen Endes der Sowjetunion der National Post und der Financial Post in einer Reihe an, die die unmoderne, aber beeindruckende Macht des freien Marktsystems begrüßt.

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Diese Woche erinnerte uns an George Orwells düstere Vorhersage, dass die Zukunft darin bestehen würde, dass „ein Stiefel für immer auf ein menschliches Gesicht stampft“.

Der russische Präsident Wladimir Putin entsandte Truppen, um dem Klientenstaat Kasachstan dabei zu helfen, öffentliche Unruhen gewaltsam zu unterdrücken. Der Schritt trägt zu einer brennbaren Mischung aus volatilen Energiepreisen und Ost-West-Spannungen bei, die sich auch in der militärischen Auseinandersetzung der Ukraine mit Russland widerspiegeln.

Zu solchen Zeiten drucken Zeitungen manchmal Diagramme der relativen Stärke der Nationen, die mit Symbolen für Armeen, Raketen und Kampfflugzeuge übersät sind. Ihnen fehlt ein Trick, um die Früchte des Kapitalismus in demokratischen Ländern nicht einzubeziehen: zum Beispiel Millionen von Smartphones von Apple, einem Unternehmen, das diese Woche kurzzeitig auf 3 Billionen US-Dollar geschätzt wurde.

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Die Volkswirtschaften Russlands und seiner autoritären Satelliten sind nicht weit über die Ausbeutung natürlicher Ressourcen hinausgekommen. Kasachstan, eine riesige zentralasiatische Nation mit zerklüfteten Steppen und Bergen, ist ein typisches Beispiel. Es produziert etwa 40 Prozent des weltweiten Urans. Es ist ein großer Lieferant von Öl, Kupfer, Nickel und Zink. Westliche Konzerne wie Glencore besitzen dort wichtige Vermögenswerte.

Die russische Intervention trug zur Beruhigung der Rohstoffpreise bei. Die Financial Times warnte westliche Händler und Verbraucher, vorsichtig zu sein, was sie sich wünschen. Präsident Kassym-Jomart Tokayev hat den Bären in seinen Salon eingeladen, weil die kasachischen Streitkräfte die Unruhen nicht unterdrücken konnten oder wollten. Der Bär kann nicht mit der gleichen Schnelligkeit gehen. Wenn dies die Kasachen empört, könnten Frieden und Preisflaute vorübergehend sein.

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Soldaten sind sichtbare Beweise der Staatsmacht. Spione und Propagandisten agieren im Schatten. Chinas Spukarmee sollte mit dem neuesten technischen Vorgehen zufrieden sein. Eine neue Prüfung ausländischer Listings war weniger wichtig als eine Verpflichtung für Technologiekonzerne, Empfehlungsalgorithmen und Suchhistorien der Benutzer offenzulegen.

China hat sich im Gegensatz zu Russland von Rohstoffen zu kostengünstiger Produktion und dann zu höherer Technologie entwickelt. Dieser Fortschritt hing teilweise vom Erwerb westlicher Schlüsseltechnologien ab. Das in dieser Woche von Großbritannien eingeführte nationale Sicherheitsgesetz ist Teil einer breiteren westlichen Gegenreaktion. Wir glauben, dass die Hauptfolge mehr Voraussetzungen für eingehende britische Übernahmen sein werden.

China hat auch gezeigt, dass es in Russland an Einfallsreichtum und Organisation mangelt. Wir waren ein Bulle bei chinesischen Tech-Aktien, bis die chinesische Regierung vor ein paar Jahren begann, gegen den Sektor vorzugehen. Politisierte Aktien bergen zu viele unvorhersehbare Risiken. China Mobile, ein großer Telekommunikationsanbieter, der gerade in Shanghai gelistet wurde, ist eine gute defensive Wette. Es erscheint zu langweilig, um Politiker zu ärgern.

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Im Gegensatz dazu, wenn Apple Inc. chinesisch wäre, könnten Sie darauf wetten, dass eifersüchtige Politiker daran teilnehmen würden. Wir haben ein Problem mit dem wettbewerbswidrigen Verhalten der US-Technologiegiganten. Aber wir sehen Apple auch als leuchtendes Beispiel für ein fortschrittliches Unternehmen, das den Menschen gegeben hat, was sie wollen, und dabei die Welt verändert hat.

Wir bleiben Fans, auch bei einer Bewertung von fast dem Achtfachen des Umsatzes. Die Marktkapitalisierung des Konzerns war zur Pixelzeit auf 2,8 Billionen US-Dollar gesunken. Wir gehen jedoch davon aus, dass die Schwelle von 4 Billionen US-Dollar früher oder später fallen wird.

Diktatoren glauben, Autoritarismus erfolgreich mit modernem Kapitalismus verbinden zu können. Sie liegen falsch, weil der moderne Kapitalismus, der am besten durch die USA veranschaulicht wird, auf Prinzipien beruht, die auch freie, plurale Gesellschaften stützen. Diese schließen ein:

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Demokratie. Aktionäre können das Management auf die gleiche Weise herausfordern, wie die Wähler Regierungen unter Druck setzen und sie sogar absetzen können. Aktivist 3D fordert zum Beispiel eine Abstimmung gegen eigennützige Pläne des unscheinbaren Managements von Toshiba, den japanischen Mischkonzern in drei separat aufgeführte Unternehmen aufzuspalten. Wir unterstützen diesen Anruf.

Die Freiheit zu scheitern – oder einfach eine Gelegenheit zu verpassen. Dieser entscheidende Vorteil freier Märkte entgeht vielen Menschen, insbesondere im verurteilenden Vereinigten Königreich. Freie Märkte sind Sandgruben, in denen Unternehmer Ideen ausprobieren, von denen viele nicht die erforderliche Qualität haben.

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Wir glauben, dass Lime, das US-amerikanische Elektroroller-Start-up, möglicherweise nie ein Geld verdienen wird. Schade. Beyond Meat, das vegetarische Lebensmittel herstellt, ist ins Hintertreffen geraten, weil seine Produkte leicht kopiert werden können. Macht nichts. TPG ist großartig bei Buyouts, wurde aber von Blackstone übertroffen, das sich diversifiziert hat. TPG kann immer noch für 9 Milliarden US-Dollar in Umlauf gebracht werden, inmitten einer Reihe anderer US-Börsen, die für dieses Jahr geplant sind.

Finger weg von Politikern. In China kommt es häufig zu reflexartigen Interventionen, wo die Verärgerung eines Parteichefs über die Computerspielbesessenheit seines Sohnes zu Änderungen der nationalen Politik führen kann. Mildere ministerielle Basteleien sind einer der Gründe, warum Europa und Großbritannien wirtschaftlich träge sind. Windfall-Steuern sind eine Manifestation dieser schlechten Angewohnheit. Gibt es einen besseren Weg, um Investitionen abzuschrecken, als ständig an den Marktstrukturen herumzufummeln?

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Die Regel des Gesetzes. Die Tech-Unternehmerin Elizabeth Holmes hat im US-Establishment mächtige Freunde gefunden. Trotzdem wurde sie wegen Betrugs verurteilt, was Leute wie Henry Kissinger und George Shultz angemessen töricht erscheinen lässt. Ihre Bluttestgeräte konnten die schwierigen Aufgaben einfach nicht erfüllen, von denen sie behauptete, dass sie es könnten. Hüten Sie sich vor Unternehmern, deren Charisma ihre Fähigkeiten übersteigt, schlossen wir. Wenden Sie wissenschaftliche Skepsis auf wissenschaftliche Behauptungen an.

Großbritannien gönnt sich ein wenig Brustklopfen wegen einer Bewertung für Apple, die seinen gesamten FTSE 100-Index übertrifft. Das hat der Beschreibung des Londoner Aktienmarktes als „Jurassic Park“ des Hedgefonds-Managers Paul Marshall eine neue Währung gegeben.

Wir kamen zu dem Schluss, dass es falsch war, Einkommensfonds die Schuld zu geben – nur sechs Prozent des Marktes nach einer knappen Kennzahl. Aber er hatte Recht, Londons engstirnige Risikoaversion anzuprangern. Siehe Punkt zwei und drei in Fettdruck oben. In den USA hat die Freiheit des Scheiterns dazu beigetragen, die technischen Säugetiere und Vögel hervorzubringen, die die Geschäftsdinosaurier ablösen.

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