Bankenaufsicht warnt davor, dass die Immobilienpreise um 20 % fallen könnten, wenn das „Spekulationsfieber“ ausbricht

Der OSFI-Chef beschreibt den pandemischen Anstieg des Wohnungsbaus als den perfekten Sturm

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Kanadas föderale Bankenaufsicht beschrieb den Wohnungsmarkt als im Spätstadium eines „Spekulationsfiebers“ und warnte davor, dass die Preise in einigen Märkten um bis zu 20 Prozent fallen könnten.

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„Es gibt ein Spekulationsfieber, das die Privatmärkte erfasst, und das spielt sich ab“, sagte Peter Routledge, Leiter des Büros des Superintendent of Financial Institutions, im Wohnungsbau in der neuesten Ausgabe des wöchentlichen Podcasts The Herle des Politikberaters David Herle Kräftig. „Wenn wir nach vorne blicken, fühlt es sich so an, als ob wir uns in den späteren Stadien dieser Phase befinden. Meine Erwartung ist, dass, wenn die Zinsen steigen, sofern dies der Fall ist, ein Teil dieses Fiebers etwas nachlassen wird und Sie eine Verlangsamung der Preise sehen werden.“

Routledge, ein ehemaliger Analyst bei der National Bank, der die Canada Deposit Insurance Corp. leitete, als er letztes Jahr zum Leiter des OSFI ernannt wurde, beschrieb den überraschenden Anstieg der Immobilienpreise während der Pandemie als perfekten Sturm: Viele Haushalte saßen auf viel Eigenkapital dank der steigenden Eigenheimpreise des letzten Jahrzehnts; die Ausfallquoten in Kanada sind niedrig, was das Risiko für die Kreditgeber senkt; eine „Herdenmentalität“ setzte ein, als die Preise stetig stiegen; und die Bank of Canada senkte ihren Leitzins praktisch auf null.

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Wenn diese Kräfte nachlassen, werden sich die Immobilienmärkte abkühlen und einige könnten sogar korrigieren, sagte Routledge.

„In einigen Märkten, in denen die Preise wirklich schnell gestiegen sind, konnte man einen Rückgang von 10 (Prozent), sogar 20 Prozent sehen“, sagte Routledge. „Aber das wird nur eine Rückkehr zu etwas mehr Vernunft nach einem plötzlichen Preisanstieg sein.“

Der Superintendent of Financial Institutions glaubt jedoch nicht, dass die starken Preisrückgänge, die er in einigen Städten erwartet, wahrscheinlich eine größere Bedrohung für das Finanzsystem des Landes darstellen werden.

Toronto und Vancouver, die teuersten Märkte des Landes, haben bereits ähnliche Rückgänge überstanden.

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„Sie sprechen von Spitzen-zu-Tal-Rückgängen von 20 Prozent“, sagte er in diesen Städten zwischen 2015 und 2017. „Damit wir diese Volatilität absorbieren können.“

Kanadas Wohnungsmarkt stellt seit fast einem Jahrzehnt Rekorde auf, angeführt von Vancouver und Toronto. Die Raserei hat sich während der Pandemie auf andere Städte ausgeweitet, da die Nachfrage nach größeren oder billigeren Häusern, als sie in den großen Zentren zu finden sind, in Orten wie Ottawa, Montreal, und Moncton, New Brunswick, zu Preiserhöhungen wie in Toronto führte.

Die Anleger nahmen dies zur Kenntnis und ergriffen die Gelegenheit, einen Gewinn zu erzielen. Routledge sagte, ein „Spekulationsboom“ im Wohnungsbau habe dem Markt zusätzliche Hitze verliehen. Typischerweise machen Investoren etwa 15 Prozent der Hausverkäufe aus, aber derzeit sind sie für etwa 22 Prozent der Verkäufe verantwortlich, sagte er.

„Auch wenn das wie ein bisschen aussieht, ist es eine ziemlich beträchtliche zusätzliche Nachfrage in das System“, sagte Routledge.

Das Interesse der Anleger am Wohnungsmarkt dürfte jedoch nachlassen. „Bei steigenden Zinsen und der allgemeinen Erkenntnis, dass ‚Junge, Immobilien ziemlich voll bewertet werden‘, bin ich mir nicht sicher, ob Ihre erwartete Rendite im Wohnungssektor … Ich denke, ein kluger Investor würde es sich zweimal überlegen und sich vielleicht andere Verkaufsstellen ansehen, ” er sagte.

Zusätzliche Berichterstattung von Bloomberg