Aktien: Wo Warren Buffett irrt

Frankfurt Der US-Milliardär Warren Buffett, Gründer der Holding Berkshire Hathaway, hält eine Reihe von Ratschlägen für Investorinnen und Investoren bereit. Zum Beispiel:

• Lieber selbst denken, als auf die Analysten an der Wall Street vertrauen
• Nur Aktien von Firmen kaufen, deren Geschäftsmodell man nachvollziehen kann
• Langfristig investieren und sich nicht um den neuesten Hype kümmern
• Unternehmen mit starker Kundenbindung und hohen Kapitalrückflüssen bevorzugen.

Eine simple Regel, die Buffett gerne zitiert, wird jetzt aber durch eine Untersuchung von Pascal Kielkopf, einem Experten der Anlagegesellschaft HQ Trust, infrage gestellt. Sie lautet: „Sei ängstlich, wenn andere gierig sind, und gierig, wenn andere ängstlich sind.“ Der erste Teil der Regel wird in einer Abwandlung manchmal auch martialisch so formuliert: „Kaufen, wenn die Kanonen donnern.“

Die Idee klingt plausibel. Aber die Realität, das zeigt die Studie, ist überraschend – und völlig anders.