Aktien sinken in den US-Schlusskurs, nachdem Powell längere Zeit höhere Zinsen signalisiert

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Die Aktien stürzten ab, als Jerome Powell klar zum Ausdruck brachte, dass die Zinsen noch einige Zeit hoch bleiben werden, und damit die Idee einer Wende der Federal Reserve, die ihren Kampf gegen die Inflation gefährden könnte, ins Wanken brachte.

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Die Flucht vertiefte sich am Nachmittag in New York, wobei der S&P 500 seinen schlechtesten Tag seit Mitte Juni hatte und der Nasdaq 100 um über vier Prozent einbrach. Die wichtigsten Aktienindizes fielen unter ihren 100-Tages-Kursdurchschnitt, was laut einigen Händlern auf das Potenzial für weitere Verluste hinweist. Die Renditen zweijähriger Staatsanleihen – die empfindlicher auf bevorstehende politische Maßnahmen reagieren – stiegen parallel zum Dollar.

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Hawkish Fedspeak wurde in den letzten Wochen lauter, als sich die finanziellen Bedingungen nach einer Aktienrallye entspannten, die mit Short-Covering begann und seit Mitte Juni wieder 7 Billionen US-Dollar an Wert einbrachte – und ironischerweise auch mit zurückhaltenden Erwartungen verbunden war. Ein weiterer Grund, der von Händlern für die Niederlage am Freitag angeführt wurde, war die Sorge, dass eine restriktive Politik die Wahrscheinlichkeit einer Rezession im nächsten Jahr erhöht.

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„Powell möchte, dass sich die finanziellen Bedingungen weiter verschärfen, und wollte, dass der Markt weiß, dass die Fed noch nicht bereit ist, den Sieg über die Inflation zu erklären“, sagte Joe Gilbert, Portfoliomanager bei Integrity Asset Management. „Außerdem verzichtete er auf baldige Zinssenkungen. Der Markt bewertet diese Aussicht neu.“

Futures-Kontrakte, die sich auf die geldpolitische Sitzung der Fed im September beziehen, preisen ungefähr gleiche Chancen auf eine Erhöhung um einen halben oder drei Viertelpunkt ein. Der Betrag der für dieses Jahr eingepreisten zusätzlichen Straffung stieg leicht an, wobei Händler geringere Chancen auf Zinssenkungen im Jahr 2023 sehen.

Für Cliff Hodge von Cornerstone Wealth wird die Fed auf Kosten des Wachstums aggressiv bleiben und Händler sollten mit mehr Volatilität und härteren Bedingungen für Aktien rechnen.

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„Powell kann nicht direkt sagen, dass es der Fed gut tut, uns direkt in die Rezession zu führen, um die Inflation zu brechen, aber das ist es, was diese Botschaft unmissverständlich impliziert“, sagte Hodge. „Was bedeutet das für die Märkte? Reduziert die Chance auf eine sanfte Landung und den Bull Case für neue Höchststände in diesem Jahr drastisch.“

Der Fed-Chef wiederholte, dass im nächsten Monat eine weitere „ungewöhnlich große“ Zinserhöhung angebracht sein könnte, obwohl er sich nicht auf eine festlegen wollte, und fügte hinzu, dass die Entscheidung von den eingehenden Daten abhängen werde. Mehrere Beamte haben betont, dass die Zentralbank in keiner Weise fertig ist, wobei Kansas City Fed-Chefin Esther George feststellte, dass das Ziel des Federal Funds Rate höher sein könnte, als die Märkte derzeit bepreisen.

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Der frühere US-Finanzminister Lawrence Summers sprach der Fed ein seltenes Lob aus und sagte, Powells jüngstes Versprechen, die Inflation einzudämmen, sei eine „Erklärung der Entschlossenheit“. Er sagte, der politische Entscheidungsträger habe „das getan, was er tun musste“, und es sei klar, dass die „überwältigende Priorität“ der Fed darin bestehe, die Inflation vom höchsten Tempo seit vier Jahrzehnten zurückzudrängen.

Laut den Strategen der Bank of America Corp. stürzen sich die Anleger gleichermaßen aus Aktien und Anleihen, da sie sich Sorgen über die wirtschaftlichen Risiken machen, die von der Fed ausgehen, die mit Zinserhöhungen fortfährt.

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Globale Aktienfonds hatten in der Woche bis zum 24. August Abflüsse in Höhe von 5,1 Milliarden US-Dollar, wobei US-Aktien ihre ersten Rücknahmen seit drei Wochen erlebten, heißt es in einer Mitteilung der Bank unter Berufung auf Daten von EPFR Global. Zinssensitive Technologiefonds verzeichneten ihren größten Exodus seit November 2021, während Hochzinsanleihen zu Rücknahmen von 800 Millionen US-Dollar aus globalen Anleihenfonds führten. Etwa 600 Millionen US-Dollar verblieben Gold, wie die Daten zeigen.

Die Daten vom Freitag zeigten, dass die Verbraucherausgaben weniger als erwartet gestiegen sind, da eine wichtige Inflationskennzahl negativ wurde. Die US-Verbraucherstimmung stieg im August stärker als erwartet, da die Inflationserwartungen für das kommende Jahr nachließen, was darauf hindeutet, dass die Amerikaner optimistischer werden, da die Gaspreise weiter fallen.

Einige der wichtigsten Bewegungen in den Märkten:

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Vorräte

Währungen

Fesseln

Rohstoffe

Bloomberg.com