Wie die Bank of Canada uns heute überraschen könnte

Inhalt des Artikels

OTTAWA – Die Bank of Canada ist bereit, am Mittwoch zum ersten Mal seit drei Jahren ihren wichtigsten Tagesgeldsatz zu erhöhen und damit eine Reihe von Erhöhungen einzuleiten, die darauf abzielen, die heiße Inflation einzudämmen, selbst wenn Russlands Invasion in der Ukraine zu globaler Unsicherheit beiträgt.

Inhalt des Artikels

Alle 25 von Reuters befragten Analysten gehen davon aus, dass die kanadische Zentralbank die Zinsen vom derzeitigen Rekordtief von 0,25 Prozent auf 0,50 Prozent erhöhen wird, wenn die Entscheidung um 10:00 Uhr ET (1500 GMT) veröffentlicht wird. Zuletzt erhöhte sie die Zinsen im Oktober 2018 und senkte sie dann im März 2020 dreimal, als die COVID-19-Pandemie Einzug hielt.

Im Januar überraschte die Bank die Märkte, indem sie die Zinsen behielt, obwohl sie sagte, dass sich die Wirtschaft weitgehend erholt habe, und verfolgte den maßvolleren Ansatz, ihre Verpflichtung, die Zinsen niedrig zu halten, formell aufzugeben und klar zu signalisieren, dass Zinserhöhungen bevorstanden.

„Die Bank of Canada hat sehr deutlich gemacht, was wir erwarten sollten. Sie haben gesagt, dass die Zinsen steigen werden“, sagte Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie bei der Desjardins Group. Er erwartet aufeinanderfolgende Wanderungen im März und April.

Inhalt des Artikels

Der Ukraine-Konflikt werde dies wahrscheinlich nicht aus der Bahn werfen, sagte Mendes, insbesondere da Kanadas Wirtschaftswachstum stärker als erwartet eintrifft und die steigenden Ölpreise die ohnehin schon heiße Inflation im ersten Quartal über die Prognose hinaus treiben werden.

„Dies kommt zu einem Zeitpunkt, an dem die Bank of Canada bereits besorgt ist, dass die Inflationserwartungen auf wackeligen Beinen stehen“, sagte Mendes.

Kanadas Inflationsrate erreichte im Januar 5,1 Prozent, den höchsten Stand seit September 1991 und lag im 10. Monat in Folge über der Kontrollspanne der Bank of Canada von 1 bis 3 Prozent. Der stellvertretende Gouverneur Tim Lane sagte letzten Monat, die Bank werde in ihren Schritten „nachdrücklich“ vorgehen.

Das ließ einige Anleger darauf wetten, dass die Zentralbank mit einer anfänglichen Erhöhung um 50 Basispunkte beginnen würde. Aber mit Russlands Angriff auf die Ukraine sehen die Märkte diesen Monat jetzt 25 Basispunkte, mit bis zu sechs Erhöhungen im Jahr 2022 zurück auf 1,75 Prozent vor der Pandemie.

Inhalt des Artikels

Wo die Bank of Canada die Märkte überraschen könnte, ist ihre Bilanz. Im Januar sagte die Zentralbank, sie werde ihre Bestände an Anleihen der kanadischen Regierung „mindestens so lange“ stabil halten, bis sie anfing, die Zinssätze zu erhöhen.

Einige Ökonomen glauben jedoch, dass dies bereits einen früheren Start signalisiert hat.

Stephen Brown von Capital Economics verwies auf den stellvertretenden Gouverneur Lane, der letzten Monat sagte, dass die quantitative Verschärfung beginnen würde, „sobald wir anfangen, die Zinsen zu erhöhen“, und dass die Bank bei ihrer März-Entscheidung mehr zu sagen hätte.

„Vielleicht war es nur ein Versprecher“, sagte Brown. “Es würde mich nur überraschen, dass er das gesagt hat, wenn die Bank nicht genau so etwas bereits besprochen hätte.”

© Thomson Reuters 2022