Putins Krieg in der Ukraine wirft Russlands Wirtschaft in einem Quartal um vier Jahre zurück

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Der Einmarsch von Präsident Wladimir Putin in die Ukraine hat die russische Wirtschaft im ersten vollen Quartal nach dem Angriff um vier Jahre zurückgeworfen und sie auf den Weg zu einem der längsten Abschwünge aller Zeiten gebracht, wenn auch weniger stark als ursprünglich befürchtet.

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In einer düsteren Bilanz des Krieges um Russland geriet eine Wirtschaft, die Anfang 2022 an Fahrt gewann, im zweiten Quartal in eine Kontraktion. Die am Freitag fälligen Daten werden zeigen, dass das Bruttoinlandsprodukt zum ersten Mal seit über einem Jahr geschrumpft ist und jährlich um 4,7 Prozent zurückgegangen ist, so die mittlere Prognose von 12 von Bloomberg befragten Analysten.

Was Bloomberg Economics sagt:

„Die Wirtschaft wird vier Jahre Wachstum verlieren und im zweiten Quartal zu ihrer Größe von 2018 zurückkehren. Wir erwarten, dass sich der Rückgang im vierten Quartal verlangsamt, da die lockerere Geldpolitik die Nachfrage stützt. Dennoch wird die Wirtschaft 2023 weitere zwei Prozent verlieren, da das europäische Energieverbot den Export drücken wird.“

—Alexander Isakov, russischer Ökonom

Der Schock der internationalen Sanktionen wegen des Krieges störte den Handel und stürzte Industrien wie die Automobilherstellung in eine Lähmung, während die Verbraucherausgaben einbrachen. Obwohl der Rückgang der Wirtschaft bisher nicht so steil ist wie zunächst erwartet, geht die Zentralbank davon aus, dass sich der Einbruch in den kommenden Quartalen verschlimmern wird, und erwartet keine Erholung vor der zweiten Hälfte des nächsten Jahres.

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„Die Krise bewegt sich auf einem sehr glatten Weg“, sagte Evgeny Suvorov, leitender Ökonom für Russland bei der CentroCredit Bank. „Die Wirtschaft wird bestenfalls Mitte 2023 ihren Tiefpunkt erreichen.“

Die Bank of Russia handelte, um die Turbulenzen an den Märkten und beim Rubel mit Kapitalverkehrskontrollen und steilen Zinserhöhungen einzudämmen. Es ist genug Ruhe eingekehrt, um viele dieser Maßnahmen rückgängig zu machen.

Fiskalpolitische Anreize und wiederholte Runden geldpolitischer Lockerungen in den letzten Monaten haben ebenfalls begonnen zu wirken und die Auswirkungen internationaler Sanktionen abgeschwächt. Die Ölförderung hat sich erholt und die Ausgaben der Haushalte zeigten Anzeichen einer Stabilisierung.

Am Freitag veröffentlichte die Zentralbank einen Entwurf ihres politischen Ausblicks für die nächsten drei Jahre und prognostizierte, dass die Wirtschaft bis 2025 brauchen wird, um zu ihrer potenziellen Wachstumsrate von 1,5 bis 2,5 Prozent zurückzukehren. Die Prognosen der Bank für 2022-2024 blieben unverändert, wobei das BIP in diesem und im nächsten Jahr voraussichtlich um vier Prozent auf sechs Prozent bzw. ein Prozent auf vier Prozent schrumpfen wird.

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Der Bericht enthielt auch ein sogenanntes Risikoszenario, bei dem sich die globale Wirtschaftslage weiter verschlechtert und russische Exporte zusätzlichen Sanktionen unterliegen. In diesem Fall könnte Russlands Wirtschaftseinbruch im nächsten Jahr tiefer sein als während der globalen Finanzkrise im Jahr 2009, und das Wachstum würde erst 2025 wieder eintreten.

Die bisherige Reaktion der Behörden hat für eine sanftere Landung einer Wirtschaft gesorgt, von der Analysten an einem Punkt erwarteten, dass sie im zweiten Quartal um 10 Prozent schrumpfen würde. Ökonomen von Banken, darunter JPMorgan Chase & Co. und Citigroup Inc., haben ihre Prognosen inzwischen verbessert und sehen jetzt einen Rückgang der Produktion um nur 3,5 Prozent im Gesamtjahr.

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Trotzdem prognostiziert die Bank of Russia, dass das BIP in diesem Quartal um sieben Prozent schrumpfen wird und möglicherweise sogar noch mehr in den letzten drei Monaten des Jahres. Es schätzt, dass die Wirtschaft im zweiten Quartal um 4,3 Prozent geschrumpft ist.

Die Pattsituation um Energielieferungen nach Europa birgt neue Risiken für die Wirtschaft. Laut der Internationalen Energieagentur, die prognostiziert, dass die russische Rohölproduktion bis Anfang nächsten Jahres um etwa 20 Prozent zurückgehen wird, werden die monatlichen Rückgänge der Ölförderung bereits im August beginnen.

„Der Einbruch im Jahr 2022 wird weniger tief ausfallen als im April erwartet“, sagte die Zentralbank in einem Bericht zur Geldpolitik in diesem Monat. „Gleichzeitig können die Auswirkungen von Angebotsschocks im Laufe der Zeit länger andauern.“

Bloomberg.com