“Sie müssen dies nicht herausgeben, weil sich die Finanzkonten schnell verbessern.”
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Die kanadische Regierung hat ihre ultralange Anleiheemission storniert, da sie der Ansicht ist, dass ihr Kreditbedarf zurückgeht, während dies der Fall ist Bilanz verbessert sich aufgrund steigender Rohstoffe und höherer Inflation.
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Die Regierung sagte am Donnerstag, die 2014 als 50-jährige Schuldverschreibung mit Fälligkeit am 1. Dezember 2064 ausgegebene Anleihe werde ihre angekündigte Auktion am 16. Juni absagen, was einige Analysten für festverzinsliche Wertpapiere überraschte.
Andy Nasr, Chief Investment Officer bei Scotia Wealth Management, sagte, dass Konsultationen Ende letzten Jahres zur Einschätzung der Nachfrage nach dem Produkt zeigten, dass es einige Bedenken hinsichtlich der verfügbaren Liquidität gab. Angesichts der wirtschaftlichen Unsicherheit in den nächsten Quartalen sagte er, dass der abwartende Ansatz, die Anleihe jetzt auszusetzen und sie möglicherweise später zurückzubringen, falls gerechtfertigt, für ihn sinnvoll sei.
„Da sich die Haushaltsbilanzen verbessert haben und wir viel mehr Unsicherheit darüber haben, wohin sich die kurz- und langfristigen Zinsen entwickeln werden, war es wahrscheinlich nur eine umsichtige Entscheidung, ein wenig zu warten und dann abzuwarten, wohin alles ruht“, sagte er.
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„Da die Zinssätze null oder nahe null waren, gab es die Ansicht, dass sie weit unter den vernünftigen langfristigen Inflationserwartungen oder dem Produktionspotenzial der Wirtschaft lagen, also war es sinnvoll, diese Finanzierung für eine sehr lange Zeit zu fixieren lange Zeit“, sagte Nasr.
Er fügte hinzu, dass sich die Wirtschaft jetzt in einem anderen Inflationsregime befinde und die Zentralbanken die Zinsen anheben, was zu größerer Unsicherheit darüber führt, wie hoch die normalisierten Kapitalkosten sind, die sich auf die Vermögenspreise auswirken.
„Das ist es, was meiner Meinung nach auf die Finanzmärkte überschwappt: all diese Bedenken und Sorgen, und das wirkt sich auch darauf aus, wie die Menschen wahrnehmen, wie sie ihre festverzinslichen Portfolios und die institutionelle Nachfrage und alles andere positionieren wollen“, sagte Nasr.
Michael Heydt, Senior Vice President, Global Sovereign Ratings, bei DBRS Morningstar, sagte, dass die ultralangen Anleihen, die die Regierung aussetzt, einen relativ kleinen Teil des gesamten Anleihemarktes ausmachen.
„Sie müssen dies nicht herausgeben, weil sich die Finanzkonten schnell verbessern“, sagte er. „Meine Erkenntnis ist, dass dies nicht das widerspiegelt, was auf dem Anleihemarkt an sich vor sich geht, sondern eher eine Reflexion über den fehlenden Bedarf (an Finanzierung).“
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