Im dritten Monat in Folge ist die Beschäftigung zurückgegangen
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Die kanadische Wirtschaft hat im August den dritten Monat in Folge eine unerwartete, übergroße Anzahl von Arbeitsplätzen abgebaut, ein weiterer Hinweis darauf, dass sich das Wachstum verlangsamt, da die Bank of Canada versucht, eine sanfte Landung zu erreichen, während sie die außergewöhnlich hohe Inflation auf ein normaleres Niveau herunterkämpft.
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Das Land verlor im vergangenen Monat 40.000 Arbeitsplätze, während die Arbeitslosenquote auf 5,4 Prozent stieg, berichtete Statistics Canada am 9. September.
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Die Schlagzeilen vom August machten höhere Erwartungen von Ökonomen zunichte, die vorhersagten, dass der Arbeitsmarkt um 15.000 Stellen zunehmen und die Arbeitslosenquote von 4,9 Prozent im Juli auf fünf Prozent steigen würde.
Die aufeinanderfolgenden Verluste in den letzten drei Monaten belaufen sich auf 114.000 und markieren die erste Periode in der Pandemie von Rückgängen, die nicht mit Sperren und Beschränkungen zusammenhängen. Es ist auch ein Phänomen, das außerhalb einer Rezession historisch nicht auftritt, bemerkte Royce Mendes, Leiter der Makrostrategie von Desjardin.
„Während Revisionen das Bild später immer verändern können, scheint die Verschlechterung auf dem Arbeitsmarkt schneller einzutreten als erwartet“, schrieb Mendes in einer Kundenmitteilung.
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Folgendes müssen Sie wissen:
Die sinkt
Die Arbeitsplatzverluste konzentrierten sich hauptsächlich auf den öffentlichen Sektor, insbesondere das Bildungswesen, das 50.000 Arbeitsplätze verlor. Einige dieser Rückgänge in Schulen und Bildungseinrichtungen könnten sich umkehren, wenn Daten für September veröffentlicht werden, die die Schulanfangssaison widerspiegeln. Der öffentliche Sektor hat die Hauptlast des Arbeitsplatzabbaus im Sommer getragen und in den letzten drei Monaten 79.000 der insgesamt 114.000 Stellen verloren. Aber es könnte eine allgemeine Schwäche überbewerten, da es eine Umkehrung des Einstellungsschubs während der Pandemie widerspiegelt, sagte Stephen Brown, Senior Economist bei Capital Economics, in einer Notiz.
Ökonomen führten die vorangegangenen Rückgänge im Juni und Juli auf zunehmende Pensionierungen und saisonale Beschäftigungsverhältnisse zurück, aber diese Argumente „sind nicht mehr so überzeugend“, schrieb Brown.
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Obwohl die Hälfte der von Statistics Canada erfassten Branchen im August Zuwächse verzeichnete, wurden im Baugewerbe 28.000 Arbeitsplätze abgebaut, nachdem die Bank of Canada im Vormonat eine seltene Erhöhung um 100 Basispunkte vorgenommen hatte. Es war ein bemerkenswerter Rückgang, der die Beziehung des Sektors zu den Bemühungen der Zentralbank unterstreicht, die Nachfrage angesichts der hohen Inflation einzudämmen.
Höhere Zinssätze kühlten die Wohnungsmärkte fast sofort ab, und die Baugenehmigungen gingen im Juli zurück, was zeigt, wie empfindlich Kanadas Immobiliensektor auf die Maßnahmen der Zentralbank reagiert. „Höhere Zinssätze bedeuten, dass Projekte abgebrochen werden, da Entwickler die Finanzierung nicht sichern können und Käufer sich zurückhalten“, sagte Tu Nguyen, Ökonom bei der Wirtschaftsprüfungs- und Beratungsfirma RSM Canada.
Die Zunahmen
Der Anstieg der Arbeitslosenquote war der erste seit sieben Monaten und der erste, der nicht mit pandemischen Sperren oder Einschränkungen zusammenfiel. Im Juni fiel die Arbeitslosenquote unter fünf Prozent auf 4,9 Prozent, die niedrigste Quote seit Beginn der Aufzeichnungen, und blieb im Juli trotz Arbeitsplatzverlusten stabil. Der Rückgang der Beschäftigung und das Wachstum der Erwerbsbevölkerung um 66.000 trugen zu dem Anstieg um einen halben Prozentpunkt bei, der immer noch in einem Bereich liegt, den einige Ökonomen als Vollbeschäftigung betrachten – das heißt, jeder, der einen Job will, hat ihn oder kann ihn bekommen .
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Trotz eines Anstiegs der Arbeitslosenquote, der natürlich zu einem Rückgang der Löhne führen würde, stiegen die durchschnittlichen Stundenlöhne im letzten Monat ab August 2021 um 5,4 Prozent, verglichen mit 5,2 Prozent im Jahresvergleich im Juni und Juli. Das sollte den politischen Entscheidungsträgern der Bank of Canada auffallen, die versuchen zu verhindern, dass sich hohe Inflationserwartungen in der Wirtschaft festsetzen. Wenn die Leute glauben, dass die Preise weiter steigen werden, werden sie Erhöhungen fordern, was dazu führen kann, dass Unternehmen die Aufkleberpreise erhöhen – ein Zyklusgouverneur, Tiff Macklem, sagte, er versuche, dies einzudämmen.
Auch die Zahl der geleisteten Arbeitsstunden blieb im August unverändert, was zu Inflationssorgen beitrug. „Der längerfristige Trend beim Lohnwachstum bestätigt den Eindruck, dass der Arbeitsmarkt weiterhin sehr angespannt ist. Wenn man das geringe Produktivitätswachstum hinzufügt, ist die Kombination der beiden beunruhigend, wenn das Ziel darin besteht, die Lebenshaltungskosten unter Kontrolle zu bringen“, schrieb Derek Holt, Leiter der Abteilung Kapitalmarktökonomie bei der Bank of Nova Scotia, in einer Notiz.
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Endeffekt
Die Daten vom August könnten Sorgen über das nachlassende Wirtschaftswachstum und die Möglichkeit einer Rezession schüren. Typischerweise kann es ein paar Quartale dauern, bis die Auswirkungen höherer Zinssätze in der gesamten Wirtschaft spürbar sind, aber der Arbeitsmarktbericht ist ein weiteres Signal dafür, dass dies möglicherweise früher als erwartet geschieht. Das Bruttoinlandsprodukt verlor im zweiten Quartal an Schwung und stieg um 3,3 Prozent, während die Politiker beispielsweise ein Wachstum von vier Prozent und die Ökonomen ein Wachstum von 4,4 Prozent erwarteten.
„Es gibt keine Debatte darüber, dass sich die Bedingungen schnell abkühlen, wobei der Rückzug im Bauwesen ein klares Anzeichen dafür ist, dass die Zinserhöhungen zu greifen beginnen“, schrieb Douglas Porter, Chefökonom der Bank of Montreal, in einer Notiz.
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Gouverneur Macklem und seine Stellvertreter werden einen schmalen Grat beschreiten, wenn der EZB-Rat seine nächste Zinsentscheidung erlässt. Die Inflation ging im Juli zurück, aber hauptsächlich aufgrund sinkender Energiepreise, während sich die Preise für Waren und Dienstleistungen beschleunigten.
„Diese Abkühlung passt gut zu der Ansicht, dass die Bank of Canada das Tempo der Zinserhöhungen weiter drosseln wird und sich möglicherweise tatsächlich dem Höhepunkt nähert (wir sehen weitere 50 Basispunkte an Zinserhöhungen von hier aus). Der stetige Anstieg des Lohnwachstums und die Stabilität der Gesamtarbeitszeit deuten jedoch darauf hin, dass die Bank in absehbarer Zeit nicht nachgeben wird“, sagte Porter.
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