Der bevorstehende Ablauf monatlicher Bitcoin (BTC)-Optionen im Wert von 3 Milliarden US-Dollar am 29. September könnte sich als ausschlaggebend für das Unterstützungsniveau von 26.000 US-Dollar erweisen.
Der BTC-Preis steht vor ernsthaftem Gegenwind
Einerseits scheint sich die Anerkennung von Bitcoin in China zu verstärken, nachdem ein Gerichtsbericht in Shanghai digitale Währungen als einzigartig und nicht reproduzierbar anerkannt hat.
Umgekehrt ist das Bitcoin-Spot-Börsenhandelsvolumen laut dem On-Chain-Analyseunternehmen CryptoQuant auf ein Fünfjahrestief gesunken. Analyst Caue Oliveira wies darauf hin, dass ein wesentlicher Faktor für diesen Rückgang der Handelsaktivität die wachsende Angst vor den makroökonomischen Aussichten sei.
Trotz der Zunahme langfristiger Inhaber birgt das verringerte Handelsvolumen ein Risiko im Hinblick auf unerwartete Volatilität. Dies bedeutet, dass Preisschwankungen aufgrund von Liquidationen bei Derivatekontrakten möglicherweise zu strukturellen Marktschäden führen könnten, wenn nicht genügend aktive Teilnehmer vorhanden sind.
Darüber hinaus wächst bei traditionellen Finanzinstituten ein wachsendes Unbehagen, wenn es um die Abwicklung kryptobezogener Zahlungen geht.
JPMorgan Chase, die größte Bank in Nordamerika, verbietet Berichten zufolge Transfers „im Zusammenhang mit Krypto-Assets“ innerhalb ihrer Einzelhandelssparte Chase. Der angegebene Grund besteht darin, vor einer möglichen Beteiligung an betrügerischen oder betrügerischen Aktivitäten zu schützen.
JPMorgan Chase, die größte Bank in Nordamerika, verbietet Berichten zufolge Transfers „im Zusammenhang mit Krypto-Assets“ innerhalb ihrer Einzelhandelssparte Chase. Der angegebene Grund besteht darin, vor einer möglichen Beteiligung an betrügerischen oder betrügerischen Aktivitäten zu schützen.
Schließlich sind Bitcoin-Inhaber besorgt, da der Dollar Strength Index (DXY), ein Maß für die Stärke des Dollars gegenüber anderen Währungen, am 26. September 106 erreichte, den höchsten Stand seit 10 Monaten.
Historisch gesehen weist dieser Index eine umgekehrte Korrelation mit risikobehafteten Vermögenswerten auf und steigt tendenziell an, wenn Anleger Sicherheit in Bargeldpositionen suchen.
Bitcoin-Bullen zu optimistisch?
Die offenen Positionen für den Optionsablauf am 29. September belaufen sich derzeit auf 3 Milliarden US-Dollar. Es wird jedoch erwartet, dass der Endbetrag aufgrund der optimistischen Erwartungen, dass der Bitcoin-Preis 27.000 US-Dollar oder mehr erreicht, niedriger ausfallen wird.
Der erfolglose Versuch, am 19. September die Marke von 27.200 US-Dollar zu durchbrechen, könnte zur Selbstüberschätzung der Bitcoin-Investoren beigetragen haben.
Das Put-to-Call-Verhältnis von 0,58 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den offenen Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 1,9 Milliarden US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 1,1 Milliarden US-Dollar wider.
Wenn der Bitcoin-Preis jedoch am 25. August um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 26.300 US-Dollar bleibt, sind nur Call-(Kauf-)Optionen im Wert von 120 Millionen US-Dollar verfügbar. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin für 27.000 $ oder 28.000 $ zu kaufen, nutzlos ist, wenn der BTC-Preis bei Ablauf unter diesem Niveau liegt.
Bei Bitcoin wird ein maximales Gewinnpotenzial von unter 26.000 US-Dollar ins Auge gefasst
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien aufgeführt, die auf der aktuellen Preisentwicklung basieren. Die Anzahl der am 29. September verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Kauf) und Put-Instrumente (Verkauf) variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar.
Bei dieser groben Schätzung bleiben komplexere Anlagestrategien unberücksichtigt. Beispielsweise hätte ein Händler eine Call-Option verkaufen und so ab einem bestimmten Preis effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin erzielen können. Leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
- Zwischen 25.000 und 26.000 US-Dollar: 1.400 Calls vs. 19.300 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put-Instrumente um 430 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 26.000 und 27.000 US-Dollar: 6.200 Calls vs. 12.600 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put-Instrumente um 170 Millionen US-Dollar.
- Zwischen 27.000 und 27.500 US-Dollar: 9.900 Calls vs. 10.100 Puts. Das Nettoergebnis wird zwischen Call- und Put-Optionen ausgeglichen.
- Zwischen 27.500 und 28.000 $: 12.000 Anrufe gegenüber 8.900 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-Instrumente um 85 Millionen US-Dollar.
Es ist erwähnenswert, dass die Bullen einen Preisanstieg von 3,2 % von 26.200 US-Dollar erreichen müssen, damit sie vor dem monatlichen Ablauf gleiche Wettbewerbsbedingungen schaffen. Im Gegensatz dazu benötigen die Bären am 29. September nur eine geringfügige Korrektur von 1 % unter 26.000 US-Dollar, um sich einen Vorsprung von 430 Millionen US-Dollar zu verschaffen.
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Angesichts der Tatsache, dass Bitcoin zwischen dem 1. und 11. September unter dem Unterstützungsniveau von 26.000 US-Dollar gehandelt wurde, wäre es nicht verwunderlich, wenn dieses Niveau erneut durchbrochen würde, wenn der Optionsablauf näher rückt. Darüber hinaus wird die Anlegerstimmung zunehmend risikoscheu, was sich daran zeigt, dass der S&P 500 auf den niedrigsten Stand seit Juni gefallen ist.
Folglich bleibt die Wahrscheinlichkeit, dass der BTC-Preis bis zum 29. September unter 26.000 US-Dollar fällt, hoch, es sei denn, es gibt wichtige Neuigkeiten oder ein Ereignis, das die Bitcoin-Bullen stark begünstigt.
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