Wie Chinas Wirtschaft im Vergleich zur US-Wirtschaft abschneidet

Die amerikanische und die chinesische Wirtschaft haben im ersten Quartal 2024 die Wachstumsprognosen übertroffen.

Die US-Expansion verlangsamte sich angesichts des zunehmenden Inflationsdrucks, aber die Arbeitslosigkeit blieb niedrig. Unterdessen zeigte die chinesische Wirtschaft in mehreren Sektoren Anzeichen einer Erholung, die jedoch teilweise bis März nachgelassen hatte.

Die Wirtschaftslandschaften beider Länder haben sich seit dem Ende der Pandemie auseinanderentwickelt. Die USA haben sich als widerstandsfähig erwiesen, angetrieben durch Verbraucherausgaben und einen robusten Arbeitsmarkt. Chinas Entwicklung wurde durch eine Krise im Immobiliensektor, schwächelnde Auslandsinvestitionen und ein schwaches Verbrauchervertrauen belastet, was seine Entwicklung erschwerte.

Die US-Wirtschaft wuchs im vergangenen Jahr aufgrund eines robusten Arbeitsmarktes und starker Verbraucherausgaben schneller als erwartet und erreichte eine reale BIP-Wachstumsrate von 2,5 Prozent.

Im ersten Quartal dieses Jahres wuchs die Wirtschaft im Jahresvergleich jedoch nur um 1,6 Prozent, ein Rückgang gegenüber 3,4 Prozent im Oktober-Dezember 2023 und weniger als die von der Wall Street prognostizierten 2,4 Prozent.

Diese Zahl markiert die langsamste Wachstumsrate seit zwei Jahren angesichts steigender Inflation und sinkender öffentlicher und staatlicher Ausgaben.

„Die Wirtschaft wird sich in den folgenden Quartalen wahrscheinlich weiter verlangsamen, da sich die Konsumausgaben der Verbraucher wahrscheinlich dem Ende nähern“, sagte Jeffrey Roach, Chefökonom bei LPL Financial, gegenüber CNBC.

Während die Inflation die Sparquoten senkt und den Druck auf die Verbraucher erhöht, geht Roach davon aus, dass sie später in diesem Jahr nachlassen wird, da die Nachfrage insgesamt nachlässt.

Ein starker Arbeitsmarkt stützt weiterhin die Wirtschaft. Das Arbeitsministerium meldete eine Arbeitslosenquote von 3,8 Prozent und blieb seit August im Bereich von 3,7 bis 3,9 Prozent.

Der Internationale Währungsfonds (IWF) geht davon aus, dass die USA mit einem jährlichen BIP-Wachstum von 2,7 Prozent gut abschließen werden, prognostiziert jedoch, dass die Arbeitslosenquote bis 2024 auf 4 Prozent ansteigen wird.

Unterdessen verzeichnete China, die zweitgrößte Volkswirtschaft der Welt, im Zeitraum Januar bis März ein jährliches Wachstum von 5,3 Prozent, etwas mehr als im letzten Quartal und 0,6 Prozent mehr als von Analysten in einer Reuters-Umfrage vorhergesagt.

Diese Zahlen für das erste Quartal stammen, nachdem das Nationale Statistikamt des Landes mitteilte, dass die Wirtschaft im Jahr 2023 um 5,2 Prozent gewachsen sei und damit ihr Ziel von „rund 5 Prozent“ erreicht habe – ein Ziel, das der kabinettähnliche Staatsrat Chinas auch für dieses Jahr festgelegt hat.

Ein genauerer Blick auf die Q1-Daten zeigt jedoch, dass die Expansion in mehreren Sektoren, wie beispielsweise dem Export, hauptsächlich in den ersten beiden Monaten stattfand. Dies hat Fragen zur Widerstandsfähigkeit der verspäteten Erholung Chinas nach der Pandemie aufgeworfen.

Chinas Arbeitslosenquote lag im ersten Quartal durchschnittlich bei 5,2 Prozent und setzte damit den Trend fort, der seit Anfang letzten Jahres zwischen 5 und 5,3 Prozent lag.

China berechnet seinen vierteljährlichen Arbeitslosendurchschnitt als Prozentsatz der Arbeitslosen im Verhältnis zur Summe der arbeitslosen und erwerbstätigen Bevölkerungssegmente. Insbesondere schließt die Regierung die Bewohner ländlicher Gebiete, die etwa ein Drittel der Bevölkerung ausmachen, aus ihren Berichten aus.

Der IWF geht davon aus, dass China dieses Ziel verfehlen und seine Wirtschaft in diesem Jahr nur um 4,6 Prozent wachsen lassen wird, bei einer Gesamtarbeitslosenquote von 5,1 Prozent.

Viele Fachexperten, darunter Chinas ehemalige Nummer 2, Li Keqiang, haben Zweifel an der Zuverlässigkeit der Wachstumszahlen Chinas geäußert.

Auf die Frage, ob Chinas abkühlende Wirtschaft die USA in den kommenden Jahren noch überholen kann, antwortete George Magnus, Ökonom am China Centre der University of Oxford Newsweek dass sich die Kluft zwischen dem BIP der USA und Chinas seit 2020 nominal von etwa 5 Billionen US-Dollar auf 10 Billionen US-Dollar vergrößert hat.

„Dies liegt daran, dass das nominale BIP der USA mit einer Gesamtrate von etwa 6,75 Prozent gewachsen ist und das Chinas mit 6 Prozent. Wenn das so weitergeht, wird China die USA nie einholen“, sagte er.

Das nominale BIP misst den Gesamtwert der in einer Volkswirtschaft produzierten Waren und Dienstleistungen zu aktuellen Marktpreisen, ohne Anpassung an die Inflation.

Angesichts des anhaltenden wirtschaftlichen Gegenwinds in China, einschließlich der Deflation, schließt sich das Zeitfenster, in dem es zu den USA aufholen könnte.

„Ich würde sagen, dass die Chance steigt, dass der große Crossover überhaupt nicht stattfinden wird“, sagte Magnus.

Mehrere Branchen, in denen China weltweit führend ist, verzeichneten im letzten Quartal jedoch ein deutliches Wachstum. So stieg beispielsweise die Produktion von Ladestationen für Elektrofahrzeuge um 41,7 Prozent und von Elektrokomponenten um 39,5 Prozent.

„Peking rechnet damit, dass ‚neue Produktivkräfte‘ anstelle von Eigentum und Infrastruktur ein höheres BIP-Wachstum vorantreiben. Ich halte das für einen Wunschtraum“, sagte Magnus. „Inseln technologischer Exzellenz in einem Meer makroökonomischer Probleme sind eher so.“

Daten von führenden Finanzinstituten wie der Weltbank zeigen, dass sich die Kluft zwischen den beiden größten Volkswirtschaften im vergangenen Jahr weiter vergrößert hat. Chinas Wirtschaft war nur zwei Drittel so groß wie sein geopolitischer Rivale, ein Rückgang von 70 Prozent im Jahr 2022 auf 76 Prozent im Jahr 2021.

Newsweek wandte sich mit einer schriftlichen Bitte um Stellungnahme an die chinesische Botschaft in den USA.