Werden die Hypothekenzinsen im Jahr 2024 sinken? Aktualisierte Prognosen für den Wohnungsmarkt

Die politischen Entscheidungsträger seien noch nicht bereit, die Zinsen zu senken, da die Zentralbank die Zinsen auf ihrem Zwei-Jahrzehnt-Hoch gehalten habe, sagte der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, am Mittwoch, da die Inflationssorgen für die Fed weiterhin im Vordergrund stünden.

Die Federal Reserve war in einen historischen Kampf gegen die rasant steigende Inflation verwickelt, die zeitweise ein 40-Jahres-Hoch erreichte. Als Reaktion darauf erhöhte die Zentralbank ab März 2022 die Zinsen auf ihr aktuelles Niveau von 5,25 bis 5,5 Prozent. Die erhöhten Zinssätze haben die Kreditkosten für Hypotheken auf den höchsten Stand seit der Jahrhundertwende getrieben und die Kapitalkosten verteuert, wodurch sich die Unternehmensinvestitionen verlangsamten. Mittlerweile liegen die Hypothekenzinsen bei etwa 8 Prozent und damit auf dem höchsten Stand seit der Jahrhundertwende.

Am Mittwoch sagte Powell, die Zentralbank sei immer noch besorgt über die Inflation und die politischen Entscheidungsträger fragten sich immer noch, ob sie genug getan hätten, um die Preise auf das 2-Prozent-Ziel zu senken. Im September lag die Inflation im September bei 3,7 Prozent.

„Der Ausschuss denkt derzeit überhaupt nicht über Zinssenkungen nach“, sagte Powell. „Wir werden die restriktive Politik beibehalten und sind daher zuversichtlich, dass sich die Inflation auf einem nachhaltigen Weg bis auf 2 Prozent befindet.“

Die Entscheidung, die Zinsen auf ihrem aktuellen Niveau zu belassen, fällt in eine Zeit starken Wirtschaftswachstums, hoher Löhne und eines Arbeitsmarktes, der immer noch neue Mitarbeiter einstellt, was die Verbraucher zum Kauf anregt.

Powell sagte, die politischen Entscheidungsträger seien „erfreut“, dass die Maßnahmen der Zentralbank dazu beigetragen hätten, die Inflation zu senken, ohne dem Arbeitsmarkt zu schaden. Nach Angaben des US Bureau of Labor Statistics lag die Arbeitslosenquote im September bei 3,8 Prozent und damit fast wieder auf dem Niveau vor Ausbruch der Pandemie im Februar 2020. Am Mittwoch zeigten Daten, dass Arbeitgeber immer noch auf der Suche nach Arbeitskräften sind, da die Stellenangebote immer zahlreicher werden und die Unternehmen im Oktober trotz hoher Zinsen und erhöhter Preise mehr als 110.000 Menschen eingestellt haben.

„Das ist historisch ungewöhnlich und ein sehr erfreuliches Ergebnis“, sagte Powell. „Das Gleiche gilt für das Wachstum.“

Powell deutete an, dass die Zentralbank weiterhin ein „unter dem Potenzial liegendes Wachstum“ sehen müsse, um die Inflation auf den Zielwert zu senken. Das Wirtschaftswachstum war stark, wie das dritte Quartal zeigt, in dem die Wirtschaft in den drei Monaten bis September um 4,9 Prozent wuchs.

Die Zentralbank hatte zuvor angedeutet, dass die derzeit strengen Kreditbedingungen die Wirtschaftsaktivitäten wahrscheinlich belasten werden, aber es ist unklar, wie schnell sie wirken werden, um die Inflation auf das Zielniveau zu bremsen.

„Das Ausmaß dieser Auswirkungen bleibt ungewiss. Der Ausschuss bleibt den Inflationsrisiken sehr aufmerksam“, sagten die politischen Entscheidungsträger in einer Erklärung.

Powell sagte Reportern, dass Fortschritte bei der Inflation wahrscheinlich nicht einfach seien.

„Der Fortschritt wird wahrscheinlich in kleinen Schritten kommen und holprig sein, aber wir machen Fortschritte“, sagte er.

Aber die politischen Entscheidungsträger fragten sich ständig, ob ihre Zinsschritte ausreichen, um die Inflation zu senken.

„Wir wissen, dass das Risiko besteht, dass sich die Erwartungen einer höheren Inflation in der Wirtschaft festsetzen, wenn es uns nicht gelingt, die Preisstabilität wiederherzustellen, und wir wissen, dass das wirklich schlecht für die Menschen ist. Die Inflation wird sowohl höher als auch volatiler sein. Das ist ein Rezept für Elend.“ er sagte. „Deshalb setzen wir uns wirklich dafür ein, dass das nicht passiert.“

Powell vermutete, dass die politischen Entscheidungsträger möglicherweise die Stärke der Ersparnisse der privaten Haushalte unterschätzt haben, was erklärt, warum die Menschen immer noch Geld in der Wirtschaft ausgeben, was zu einer starken Schaffung von Arbeitsplätzen führt und die Löhne in die Höhe treibt, was wiederum die verfügbaren Einkommen erhöht, die Ausgaben wieder ankurbelt und zu mehr Einstellungen führt.

„Die Sache ist, dass wir mittendrin Fortschritte bei der Inflation erzielt haben“, sagte er. „Die Frage ist, wie lange das so weitergehen kann.“

Powell schlug vor, dass die politischen Entscheidungsträger auch in Zukunft ihr Hauptaugenmerk auf dieses Inflationsziel richten werden. Vor der nächsten Sitzung der Fed im Dezember, bei der erneut über die weitere Vorgehensweise mit den Zinssätzen entschieden wird, wird es weitere Inflationswerte, zusätzliche Informationen über den Arbeitsmarkt des Bundesstaates und Daten zur Wirtschaftsaktivität geben.

Powell weigerte sich anzudeuten, dass es unwahrscheinlich sei, dass die Fed die Zinsen erneut anheben werde.

„Ich würde jedoch sagen, dass die Vorstellung, dass es nach einer oder zwei Sitzungspausen schwierig sein würde, wieder zur Sprache zu kommen, einfach nicht richtig ist. Ich meine, das Komitee wird immer das tun, was es zu diesem Zeitpunkt für angemessen hält“, sagte er sagte Reportern.

Was bedeutet das für den Wohnungsmarkt?

Einige Analysten deuteten an, dass sie damit rechnen, dass die Fed für einige Zeit auf dem aktuellen Niveau verharrt und damit den Kurs der Immobilienbranche im nächsten Jahr prägt.

„Der Wohnungs- und Hypothekenmarkt steht still. Hypothekenzinsen in der Nähe von 8 Prozent gepaart mit einem Mangel an Lagerbeständen beeinträchtigen die Erschwinglichkeit, auch wenn der Bau neuer Häuser an Fahrt gewinnt“, sagte Mike Fratantoni, Chefökonom der Mortgage Bankers Association in einer Stellungnahme dazu Newsweek. „Wenn die Fed im nächsten Jahr tatsächlich die Zinsen senkt und ihre Absicht signalisiert, dies zu tun, dürften die Hypothekenzinsen tendenziell sinken.“

Er fügte hinzu: „Unsere Prognose geht davon aus, dass dies geschieht, was einen etwas stärkeren Immobilienmarkt im Frühjahr unterstützen würde.“

Mahir Rasheed, ein leitender Ökonom bei der Versicherungsgesellschaft Swiss Re, sagte, er erwarte, dass die Fed die höheren Zinssätze länger beibehalten werde, diese aber möglicherweise durch Erhöhungen beendet würden.

„Heute war praktisch nur eine weitere Bestätigung“, sagte Rasheed Newsweek. „Es ist nicht verwunderlich, dass sie weiterhin weitere Zinserhöhungen verkünden. Sie machen im Grunde nur ihren Job und versuchen, den Märkten zu signalisieren, dass sie die finanziellen Bedingungen brauchen, um angespannt zu bleiben.“

Was die Hypothekenbranche betrifft, deutete Rasheed an, dass die Hypothekenzinsen hoch bleiben könnten, da die Anleiherenditen hoch bleiben. Am Mittwoch erholten sich die Anleihen, was die Hypothekenzinsen verbessern könnte, aber die Frage wäre, ob dies auch in Zukunft so bleiben wird.

„Ich gehe nicht davon aus, dass die Anleiherenditen in absehbarer Zeit sinken werden, was de facto bedeutet, dass auch die Hypothekenzinsen auf absehbare Zeit wahrscheinlich erhöht bleiben werden“, sagte er.

Die Marktreaktion schien darauf hinzudeuten, dass sie keine weiteren Zinserhöhungen erwarten, und die Anleiherenditen fielen aufgrund dieser möglichen Erwartung, was zumindest kurzfristig eine gute Nachricht für den Hypothekensektor sein könnte, sagte Yelena Maleyev, leitende Ökonomin bei KPMG.

„Das ist eine bittersüße Reaktion, denn das wird dem Hypothekenmarkt helfen, weil die 30-jährige Festhypothek den Renditen langfristiger Anleihen viel näher folgt als dem Leitzins der Fed“, sagte sie Newsweek. “Aber das könnte auch die Grundlage für weitere Zinserhöhungen in der Zukunft sein, wenn die Anleiherenditen so stark sinken, die Hypothekenzinsen so stark sinken und die Immobilieninflation wieder ansteigt.“

Diese Dynamik macht es zu einer herausfordernden Zeit für politische Entscheidungsträger.

„Sie müssen immer noch die Nadel einfädeln, um sicherzustellen, dass ihre Kommunikation, auch wenn sie mit den Zinserhöhungen wahrscheinlich fertig sind, sehr restriktiv bleibt und dass diese restriktive Haltung bis ins nächste Jahr hinein in ihrer Sprache bleibt, sodass sie ausreicht, um die Gesamtinflation anzukurbeln.“ nach unten, wozu auch die Immobilieninflation gehört“, sagte Malejew.