Die Regierung ist bereit, einzugreifen, falls das angeschlagene Wasserversorgungsunternehmen Thames Water zusammenbrechen sollte.
Als diese Woche Berichte auftauchten, dass das Unternehmen mehr Geld zum Überleben benötigt, untersucht die Nachrichtenagentur PA die Probleme, mit denen Thames Water konfrontiert ist, und was die Zukunft bringen könnte.
– Wem gehört eigentlich Thames Water?
Über eine Reihe von Holdinggesellschaften ist Thames Water Miteigentümer einer Reihe von Pensionsfonds und ausländischen Regierungen.
Größter Einzelaktionär ist das Ontario Municipal Employees Retirement System, das rund 32 % der Anteile hält. Ein weiterer Pensionsfonds, der in Großbritannien ansässige Universities Superannuation Scheme, hält weitere 20 %.
Etwa 10 % der Anteile gehören einer Tochtergesellschaft des Staatsfonds Abu Dhabi, der der Regierung von Abu Dhabi gehört, und der Staatsfonds Chinas besitzt etwas weniger als 9 %.
Weitere Investoren sind die British Columbia Investment Management Corporation (8,7 %), Hermes GPE (8,7 %), Queensland Investment Corporation (5,4 %), Aquila GP Inc (5 %) und Stichting Pensioenfonds Zorg en Welzijn (2,2 %).
– Wie viel schuldet Thames Water und wie ist sein Schuldenberg gewachsen?
Im vergangenen September schuldete Thames Water seinen Kreditgebern rund 13,8 Milliarden Pfund, eine Zahl, die rund 840 Millionen Pfund höher war als sechs Monate zuvor.
Die Nettoverschuldung des Unternehmens ist von knapp 11 Milliarden Pfund im Jahr 2018 gestiegen. Ein Großteil der Schulden kam hinzu, als Thames Water im Besitz von Macquarie, dem großen australischen Investor, war.
Im Dezember 2005, bevor Macquarie den Versorger kaufte, betrug die Nettoverschuldung von Thames Water lediglich 2,4 Milliarden Pfund. Als Macquarie das Unternehmen etwa ein Jahrzehnt später verkaufte, war der Schuldenberg auf über 10 Milliarden Pfund angewachsen.
Thames Water hatte keine Schulden, als es 1989 von Margaret Thatcher privatisiert wurde.
Welche Zinsen zahlt Thames Water für seine Schulden?
Die Zinssätze sind für die meisten Menschen im letzten Jahr in die Höhe geschossen, und bei Thames Water ist das nicht anders.
Im Durchschnitt beliefen sich die Zinsen, die Thames Water für seine Schulden zahlte, in dem Jahr, das im März 2022 endete, auf 6,63 %, verglichen mit 4,55 % im Jahr 2020.
Im März letzten Jahres waren rund 5,6 Milliarden Pfund der Schulden von Thames Water zu festen Zinssätzen verzinst, aber etwa 7,7 Milliarden Pfund davon waren an die Einzelhandelspreisindexinflation (RPI) gekoppelt.
Das Unternehmen gibt an, dass seine Kredite an die Inflation gekoppelt seien, da der Betrag, den es seinen Kunden in Rechnung stelle, mit der Inflation ebenfalls steige. Kundenrechnungen sind jedoch an den Verbraucherpreisindex (CPI) und nicht an den RPI gekoppelt.
Der RPI war in letzter Zeit viel höher als der CPI, was die Finanzen des Wasserunternehmens zusätzlich unter Druck setzte.
Im Mai dieses Jahres lag der RPI bei 11,3 %, während der CPI nur 8,7 % betrug. Der RPI erreichte im Oktober letzten Jahres seinen Höchststand von 14,2 %.
– Was könnte passieren, wenn die Regierung eingreifen muss?
Während die meisten Unternehmen nach dem Scheitern in die Insolvenz gehen, gelten einige Unternehmen als zu wichtig, um pleite zu gehen.
Dazu gehören Wasser- und Energieunternehmen, denn wenn sie den Betrieb einstellen, könnten Menschen den Zugang zu lebenswichtigen Ressourcen verlieren.
Für diese Unternehmen kann die Regierung oder die Regulierungsbehörde Ofwat daher bei einem Gericht die Ernennung eines Sonderverwalters beantragen.
Im Falle seiner Einberufung würde der Sonderverwalter das Unternehmen wie gewohnt weiterführen und sicherstellen, dass Haushalte und Unternehmen weiterhin mit Wasser versorgt werden.
Der Verwalter würde auch versuchen, einen anderen Investor oder ein privates Unternehmen zu finden, um Thames Water zu kaufen und es aus der Verwaltung zu bringen.
Das Sonderverwaltungsregime (SAR) wurde bisher nur einmal angewendet, als Bulb Energy Ende 2021 zusammenbrach. Bulb wurde später von seinem ehemaligen Rivalen Octopus gekauft.
– Ist meine Wasserversorgung in Gefahr?
Nein. Wenn Sie in einem der 15 Millionen Haushalte in London und im Südosten Englands leben, wird Ihre Wasserversorgung nicht unterbrochen, egal, was mit dem Wasser der Themse passiert.
In jedem Szenario werden die Wasserhähne für die Kunden von Thames Water weiterlaufen.
Wie Ofwat im Jahr 2015 erklärte: „Der Zweck der Sonderverwaltungsregelung besteht nicht darin, ein Unternehmen im Geschäft zu halten, sondern vielmehr sicherzustellen, dass die Bereitstellung von Dienstleistungen für Kunden aufrechterhalten wird.“
– Befinden sich andere Wasserunternehmen in einem ähnlichen Zustand?
Nach Angaben der Wasseraufsichtsbehörde befinden sich andere Wasserunternehmen in einer prekären finanziellen Lage.
Im Dezember identifizierte Ofwat fünf Unternehmen, die ihrer Meinung nach die größten Sorgen bereiteten.
Es handelte sich um Thames Water, Portsmouth, Yorkshire, Southern und SES Water.
Diese Unternehmen weisen allesamt einen überdurchschnittlich hohen Verschuldungsgrad auf, was bedeutet, dass sie im Vergleich zu ihrem Eigenkapital einen höheren Fremdkapitalanteil aufweisen.
Allerdings hatte Thames Water im vergangenen Jahr von den fünf Unternehmen den höchsten Verschuldungsgrad und den größten Schuldenberg. Ofwat sagte, es beobachte die fünf Unternehmen und arbeite mit ihnen zusammen, um ihre finanzielle Widerstandsfähigkeit zu stärken.