Die Szenerie erinnerte an die letzte Finanzkrise vor fast 15 Jahren: Angesichts einer sich ausbreitenden Notlage im Bankensektor wandten sich besorgte Aufsichtsbehörden und politische Entscheidungsträger in Washington hilfesuchend an die Wall Street.
Die Besorgnis in dieser Woche konzentrierte sich auf die First Republic Bank in San Francisco, die einst der Neid des Bankensektors mit ihrer wohlhabenden und weit gereisten Kundschaft war. Jetzt taumelte die Bank, nachdem einige dieser Kunden Milliarden von Dollar abgehoben hatten.
Bereits am Dienstag wurde den politischen Entscheidungsträgern klar, dass die Erste Republik gerettet werden musste oder sie scheitern könnte, sagten zwei über die Angelegenheit informierte Personen gegenüber The Associated Press, die anonym sprachen, weil sie nicht befugt waren, Einzelheiten zu besprechen.
Das Ergebnis war eine rasche Übereinkunft zwischen den führenden Banken des Landes, den Konkurrenzinstinkt beiseite zu legen, um First Republic zu Hilfe zu kommen. Während Washington die Räder schmiert, hat eine Koalition von Kreditgebern 30 Milliarden US-Dollar an unversicherten Einlagen in die in Kalifornien ansässige Bank als Zeichen der Unterstützung angelegt.
Das Geld gibt First Republic eine Rettungsleine, während es Berichten zufolge einen Käufer sucht. Die Aufsichtsbehörden hoffen, dass dies auch das Vertrauen in die Gesundheit des breiteren Bankensystems stärkt.
Die jüngsten Turbulenzen in der Bankenbranche sind nicht vergleichbar mit der Krise, die die Große Rezession von 2007 bis 2009 auslöste. Aber nachdem die Silicon Valley Bank und die Signature Bank zusammenbrachen und von der Bundesregierung beschlagnahmt wurden, machten sich die Aufseher der Branche Sorgen, dass noch mehr Dominosteine fallen könnten .
Finanzministerin Janet Yellen diskutierte die Idee, First Republic mit anderen Bankenaufsichtsbehörden zu unterstützen – der Federal Reserve, der Federal Deposit Insurance Corp. und dem Comptroller of the Currency. Gemeinsam kamen sie zu dem Schluss, dass es einer Art privatem Rettungspaket bedarf, um eine Verschärfung der Krise zu verhindern.
Zu den ersten Anrufen von Yellen und anderen politischen Entscheidungsträgern gehörte Jamie Dimon, der Vorsitzende und CEO von JPMorgan Chase & Co. Es mag ein Déjà-vu-Gefühl gegeben haben: Im Jahr 2008 war Dimon der erste Banker, den Washington finden musste private Lösungen für diese Bankenkrise.
„Wir haben unseren Marschbefehl“, soll Dimon nach dem Telefonat mit Yellen gesagt haben. Anschließend baute er eine Koalition von Banken auf, die bereit waren, Einlagen bei First Republic zu hinterlegen.
Diese Rettung wäre im Vergleich zur Krise von 2008 einfach. First Republic brauchte Geld, um die abgezogenen Einlagen zu ersetzen. Die Wall-Street-Banken sind seit Jahren floriert, und Einlagen sind eine der billigsten Kapitalformen, die eine Bank bekommen kann.
Es war klar, dass First Republic mit kurzfristigen Ängsten zu kämpfen hatte. Zwischen dem 10. März und Mittwoch nahm die Bank 109 Milliarden US-Dollar aus dem sogenannten „Diskontfenster“ der Federal Reserve auf, einem Mechanismus, der es Banken ermöglicht, 90-Tage-Kredite mit hochwertigen Anleihen als Sicherheit zu erhalten. Das Fenster wird oft in Krisenzeiten eingesetzt.
First Republic war nicht allein. Bis Mittwoch hatte die Fed über das Fenster 153 Milliarden Dollar verliehen, mehr als während der Finanzkrise 2008.
Ein Sprecher von First Republic antwortete nicht auf Anfragen nach Kommentaren zu dem Paket oder der finanziellen Gesundheit der Bank.
Solche Rettungsaktionen sollen das System vor weiteren Bank Runs schützen. Aber sie gehen nicht auf die „Anfälligkeit der Banken für übermäßige Zinsrisiken ein, die die Hauptursache für die Not dieser Banken war“, schrieben Analysten der Ratingagentur Moody’s diese Woche, als sie ein halbes Dutzend mittelgroßer Banken auf eine Liste für a setzten mögliche Herabstufung.
In den nächsten 48 Stunden wuchs die Liste der Institutionen, die bereit waren, zur Rettung zu kommen, auf 11 Banken an, die einen breiten Teil der US-Bankenbranche repräsentieren. Es war ein Versuch zu zeigen, dass die Bankenbranche als Zeichen des Vertrauens auch hinter ihrer Konkurrenz stehen würde.
„Wir setzen unsere Finanzkraft und Liquidität in das größere System ein, wo es am meisten gebraucht wird“, sagten die Banken am Donnerstag in einer Erklärung.
Die Koalition umfasste einige der „superregionalen“ Banken wie Truist, US Bank und PNC. Das waren Banken, die in den letzten Jahren durch Fusionen gewachsen waren und hinter den „too big to fail“-Institutionen wie JPMorgan, Citi und Wells Fargo die zweite Stufe der großen Nationalbanken bildeten. Sogar die Depotbanken – normalerweise ruhige Institutionen wie BNY Mellon und State Street, die Vermögenswerte für Investoren halten und keine Einzelhandelsgeschäfte haben – kamen First Republic zu Hilfe.
Aber es ist noch nicht klar, dass die Blutung aufgehört hat, selbst bei First Republic.
Die Aktien von First Republic fielen am Freitag um mehr als 30 %, nachdem die Bank im Rahmen des Rettungspakets ihre jährliche Dividende gekürzt hatte. Seine Aktien sind allein in dieser Woche um fast 70 % gefallen. Analysten von Keefe, Bruyette & Woods sagten, die Rettung und die Dividendenkürzung „zeichnen einen düsteren Ausblick sowohl für das Unternehmen als auch für die Aktionäre“.
Anleger verkauften diese Woche Bankaktien, wobei sich der größte Teil des Schadens auf kleinere regionale Banken wie Zions Bank, Fifth Third, Huntington Bank und Comerica konzentrierte. Die allgemeine Sorge ist, dass kleinere Regionalbanken, die große Mengen an Staatsanleihen und hypothekenbesicherten Wertpapieren halten, von den Anlegern gezwungen werden könnten, diese Anleihenportfolios neu zu bewerten.
Die FDIC schätzt, dass amerikanische Banken 620 Milliarden Dollar an nicht realisierten Verlusten in ihren Bilanzen haben. Viele dieser Verluste sind auf Anleihen zurückzuführen, die erheblich an Wert verloren haben, da die Fed die Zinssätze erhöht hat, um die Inflation zu bekämpfen. Banken müssen den sinkenden Wert nicht berücksichtigen, da die Anleihen bis zur Fälligkeit gehalten und nicht mit Verlust gehandelt werden.
Aber im Fall der Silicon Valley Bank sah sich die Bank mit einer wachsenden Zahl von Abhebungen konfrontiert und musste ihr Anleihenportfolio verkaufen, um Bargeld für Einleger freizugeben. Das erforderte, dass die Bank einen Verlust von 1,8 Milliarden Dollar bei diesem 21-Milliarden-Dollar-Anleiheverkauf verbuchen musste.
Kleinere und mittelgroße Banken schlossen sich der Republik an, als ihre Aktien am Freitag erneut fielen.
„Es gibt noch viele Unbekannte“, sagte Ross Mayfield, Investment Strategy Analyst bei Baird, und beschrieb die Ungewissheit in Bezug auf die Arten von Investitionen, die Banken haben, und wie einfach sie in Bargeld umgewandelt werden können.
„Für die meisten Investoren, die schon eine Weile im Geschäft sind, fällt es schwer, sich nicht an 2008, 2009 zu erinnern, auch wenn es ganz anders aussieht“, sagte Mayfield.
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Die AP-Wirtschaftsautoren Christopher Rugaber in Washington und Stan Choe in New York haben zu diesem Bericht beigetragen.