Der USD Coin (USDC) von Circle und andere Stablecoins könnten möglicherweise vor einem Compliance-Albtraum stehen, wenn ein neues nationales Verteidigungsgesetz, das im US-Senat verabschiedet wurde, es bis zum Ende schafft.
In einer Investitionsmitteilung vom 31. Juli, die Cointelegraph vorliegt, erklärte der Berenberg-Analyst Mark Palmer, dass eine kürzliche Änderung des National Defense Authorization Act (NDAA) von 2024 möglicherweise neue KYC- und Anti-Geldwäsche-Maßnahmen einführen könnte, die Stablecoin-Emittenten nicht einhalten können .
„Die Änderung würde vom US-Finanzminister verlangen, ‚Prüfstandards für Krypto-Assets festzulegen‘, die den Regulierungsbehörden dabei helfen würden, die Einhaltung von Geldwäsche- und Sanktionsgesetzen sicherzustellen“, schrieb Palmer und fügte hinzu:
„Wir glauben, dass diese Änderung, wenn sie in der endgültigen Fassung des NDAA verbleibt, problematisch sein könnte.“
Palmer erklärte, dass die Identität der Stablecoin-Inhaber erst bei der Ausgabe und Rücknahme des Vermögenswerts ermittelt werden könne. „Ein solches Ergebnis würde wahrscheinlich zu einer weiteren Verschlechterung der Marktkapitalisierung von USDC führen“, warnte er.
In den letzten Monaten ist die Marktkapitalisierung von USDC zurückgegangen und ist seit dem 5. März um 17,5 Milliarden US-Dollar – etwa 39 % – gesunken.
Folgeeffekte für Coinbase
Während dies ein erheblicher Rückschlag für Circle sein könnte, könnte es sich auch als problematisch für Coinbase erweisen, sagte Palmer und wies darauf hin, dass die Börse im ersten Quartal dieses Jahres „27 % ihres Nettoumsatzes aus Zinserträgen auf USDC erzielte“.
Seit Jahresbeginn haben die Coinbase-Aktien den traditionellen Aktienmarkt deutlich übertroffen und sind von einem Preis von 33 US-Dollar am 1. Januar um 170 % auf 98,61 US-Dollar zum Zeitpunkt der Veröffentlichung gestiegen.
Laut Berenberg gab es zwei Hauptgründe für diese Outperformance. Das erste war die positive Entscheidung von Ripple Labs und das zweite war die Flut von Anträgen für Spot-Bitcoin-ETFs von großen Institutionen wie BlackRock und Fidelity.
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Die Analysten stellten fest, dass diese beiden Treiber der bullischen Aktivität für Coinbase auf wackeligem Boden stehen, da jüngste Kommentare des SEC-Vorsitzenden Gary Gensler „die Hauptquellen der Rallye mit kaltem Wasser übergossen haben“.
In einem 28. Juli Interview Gegenüber Bloomberg sagte Gensler, Krypto-Investoren sollten nicht davon ausgehen, dass Kryptowährungen nicht in den Zuständigkeitsbereich der SEC fallen. Darüber hinaus glauben die Analysten, dass Genslers verhaltene Antwort auf eine Frage zu Bitcoin-ETF-Anträgen darauf hindeutete, dass er deren Genehmigungen ablehnen könnte.
Insgesamt behielt Berenberg sein „Halten“-Rating für die Coinbase-Aktie bei und stellte fest, dass für Coinbase zwar immer noch „erhebliche Unsicherheit“ in der Zukunft bestehe, sein großer Bestand an Bargeld und Äquivalenten jedoch „Polster und Flexibilität“ biete, um die finanzielle Langlebigkeit des Unternehmens sicherzustellen .
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