Der Vorsitzende der US-Notenbank, Jerome Powell, bekräftigte am Mittwoch seine Botschaft höherer und möglicherweise schnellerer Zinserhöhungen, betonte jedoch, dass die Debatte noch im Gange sei, wobei eine Entscheidung von Daten abhänge, die vor dem geldpolitischen Treffen der US-Notenbank in zwei Wochen veröffentlicht werden sollen.
„Wenn – und ich betone, dass dazu noch keine Entscheidung getroffen wurde – aber die Gesamtheit der Daten darauf hindeuten würde, dass eine schnellere Straffung gerechtfertigt ist, wären wir bereit, das Tempo der Zinserhöhungen zu erhöhen“, sagte Powell gegenüber dem US-Repräsentantenhaus Repräsentanten Financial Services Committee in Zeugenaussage, die der ansonsten identischen Botschaft, die er am Dienstag einem Senatsausschuss übermittelt hatte, eine Warnklausel hinzufügte.
Er betonte den Punkt erneut als Antwort auf eine ausdrückliche Frage des Abgeordneten Patrick McHenry, des republikanischen Vorsitzenden des Ausschusses, zum erwarteten Ergebnis des Treffens vom 21. bis 22. März.
„Wir haben noch keine Entscheidung getroffen“, sagte Powell und stellte fest, dass die Fed die kommenden Arbeitsmarktdaten am Freitag und die Inflationsdaten nächste Woche genau prüfen wird, um zu entscheiden, ob die Zinserhöhungen wieder in einen höheren Gang geschaltet werden müssen.
Wie in der Sitzung am Dienstag drängten die Gesetzgeber Powell zu den Auswirkungen der Fed-Politik auf die Wirtschaft und ob die Beamten eine Rezession riskierten, um die Preiserhöhungen zu dämpfen.
Powell räumte erneut ein, dass die Fed falsch lag, als sie anfänglich dachte, die Inflation sei nur das Ergebnis „vorübergehender“ Faktoren, die von selbst nachlassen würden, und sagte, er sei auch überrascht darüber, wie sich der Arbeitsmarkt während der Erholung von der COVID-19-Krise verhalten habe. 19 Pandemie.
Es habe „einen Haufen Premieren“ gegeben, sagte Powell. „Sollten wir jemals wieder auf dieses Spielfeld kommen, werden wir wissen, wie wir es angehen müssen“, bemerkte er.
Auf die Frage, ob er die Zinserhöhungen aussetzen würde, um eine Rezession zu vermeiden, antwortete Powell: „Ich sage nicht ‚ja oder nein’ zu ‚werde ich die Zinserhöhungen aussetzen?’ Das ist eine ernsthafte Frage. Ich kann es Ihnen nicht sagen, weil ich nicht alle Fakten kenne.“
Der intensive Kampf der Fed gegen die Inflation im vergangenen Jahr hat die Finanzmärkte umgestaltet, Haushypotheken und andere Kredite teurer gemacht und darauf abgezielt, die Wirtschaft insgesamt abzukühlen.
Anfang des Jahres schien es zu funktionieren, als Powell auf einer Pressekonferenz am 1. Februar sagte, dass ein „disinflationärer Prozess“ Einzug gehalten habe.
Die Inflationsdaten waren seitdem schlechter als erwartet, und Revisionen früherer Monate zeigten, dass die Fed weniger Fortschritte gemacht hatte als gedacht, die Inflation von ihrem derzeitigen Niveau, das mehr als doppelt so hoch ist, auf ihr 2-Prozent-Ziel zurückzuführen.
Als Powell seine Eröffnungsrede hielt, zeigten die Daten zu neuen Stellenangeboten nur geringe Fortschritte bei einer Maßnahme, auf die sich die Fed konzentriert hat, wobei die Arbeitgeber immer noch 1,9 Stellen für jeden Arbeitslosen offen halten, weit über den Normen vor der Pandemie.
Andere Aspekte der Daten bewegten sich jedoch allmählich in einer Weise, die mit einem schwächeren Arbeitsmarkt vereinbar ist. Insgesamt gingen die Stellenangebote leicht zurück, die Zahl der Kündigungen ging weiter allmählich zurück, und die Zahl der Entlassungen nahm zu.
Preise “höher als bisher erwartet”
Powells Botschaft in seiner halbjährlichen Anhörung vor dem Kongress in dieser Woche hat die Erwartungen hinsichtlich der Richtung der Fed neu geordnet, mit seiner unverblümten Einschätzung, dass „das endgültige Zinsniveau wahrscheinlich höher sein wird als zuvor angenommen“, weil die Inflation nicht so schnell sinkt wie es noch vor wenigen Wochen schien.
Die Zinsterminmärkte erwarten nun, dass die politischen Entscheidungsträger bei der bevorstehenden Sitzung eine Zinserhöhung um einen halben Prozentpunkt genehmigen.
Beamte werden auch Prognosen darüber aktualisieren, wie hoch die Zinsen letztendlich erhöht werden müssen, um die Inflation zu unterdrücken. In ihren letzten Projektionen Mitte Dezember lag die Medianschätzung des Höchststands des Leitzinssatzes der Fed für Tagesgeld zwischen 5 und 5,25 Prozent, gegenüber der aktuellen Spanne von 4,5 bis 4,75 Prozent.
Wo das endet, bleibt abzuwarten, wobei Powell sogar einige Gründe für die Vorteile langsamerer Zinserhöhungen anführt.
Nach einem Jahr mit schnellen Zinserhöhungen könnte sich die Wirtschaft immer noch anpassen, sagte Powell, ein Argument dafür, mehr Daten anzusammeln.
„Wir wissen, dass die Verlangsamung der Zinserhöhungen in diesem Jahr eine Möglichkeit für uns ist, mehr dieser Effekte zu sehen“, sagte Powell.