Spaniens Wirtschaft floriert: Warum sie stärker wächst als ihre EU-Konkurrenten

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Spaniens Wirtschaft erlebt eine positive Dynamik und übertrifft ihre europäischen Konkurrenten mit robusten Wachstumszahlen, die von einem gesunden Binnenkonsum und einem starken Investitionsklima getragen werden.

Der spanische IBEX 35-Index hat seinen höchsten Stand seit Mai 2017 erreicht. Darüber hinaus stiegen die spanischen Immobilienpreise im Jahr 2023 um 4,2 % und lagen damit deutlich über dem Tempo, das in anderen europäischen Märkten zu beobachten war.

Im letzten Quartal 2023 wuchs die spanische Wirtschaft mit einer Jahresrate von 0,6 %, nachdem sie in der Vorperiode noch um 0,4 % gewachsen war. Dieser Wachstumsschub wurde vor allem durch die robuste Inlandsnachfrage angetrieben, die dem anhaltenden Inflationsdruck und den erhöhten Zinssätzen trotzte.

Bemerkenswert ist, dass Spaniens Wachstumskurs weit über dem Durchschnitt der Eurozone und der EU lag und beide bei 0 % stagnierten. Darüber hinaus verzeichnete Spanien im vierten Quartal 2023 einen der stärksten Zuwächse bei der Neubeschäftigung in Europa und lag nur hinter Rumänien (+1,5 %) und Malta (+1,4 %).

Die Einzelhandelsumsätze im iberischen Land stiegen im Februar 2024 im Jahresvergleich um 1,9 % und markierten damit den 15. jährlichen Anstieg in Folge. Obwohl die Inflation in Spanien deutlich von den zweistelligen Raten des Jahres 2022 zurückgegangen ist, liegt sie immer noch deutlich über dem Niveau vor der Pandemie.

Trotz eines Rückgangs gegenüber den zweistelligen Inflationsraten im Jahr 2022 bleibt die Inflation in Spanien über dem Niveau vor der Pandemie.

Im März 2024 stieg die Inflationsrate der Verbraucherpreise in Spanien im Jahresvergleich auf 3,2 %, was den Marktprognosen entsprach und einen leichten Anstieg gegenüber dem Sechsmonatstief von 2,8 % im Februar darstellte. Dennoch sank die Kerninflationsrate, ohne volatile Komponenten wie Nahrungsmittel und Energie, auf 3,3 %, den niedrigsten Stand seit Februar 2022.

Vermögensschub: Bonos-Bund-Spread fällt unter 10-Jahres-Durchschnitt

Auf finanzieller Ebene erleben spanische Vermögenswerte eine Phase bemerkenswerter Performance.

Der IBEX 35 Index, der die 35 größten spanischen Unternehmen nach Marktkapitalisierung umfasst, stieg im März um etwa 11 % und markierte damit vier Wochen in Folge mit Zuwächsen und Skalierungshöhen, die seit Mai 2017 nicht mehr zu beobachten waren.

Darüber hinaus lag der Spread zwischen den 10-jährigen Bonos Spaniens und den deutschen Bundesanleihen bis Ende März bei rund 85 Basispunkten, nachdem er einen seit Februar 2022 nicht mehr gesehenen Tiefststand erreicht hatte und unter seinen Zehnjahresdurchschnitt fiel.

Unterdessen wies ING-Ökonom Wouter Thierie darauf hin, dass die Immobilienpreise in Spanien im Jahr 2023 einen durchschnittlichen Anstieg von 4,2 % verzeichneten, entgegen dem Trend, der in vielen Ländern der Eurozone beobachtet wurde, wo das durchschnittliche Wachstum der Immobilienpreise im vergangenen Jahr negativ war, was größtenteils auf steigende Zinsen zurückzuführen war.

„Aufgrund sinkender variabler Zinssätze besteht Spielraum für weitere Preiserhöhungen, insbesondere wenn die EZB später in diesem Jahr mit der Senkung der Zinssätze beginnt. Darüber hinaus wird eine wachsende Zahl spanischer Haushalte auch zur Anspannung in bestimmten Regionen beitragen, was die Immobilienpreise stützen wird.“ Wachstum in diesem Jahr”, schrieb Thierie.

Moody’s revidiert Spaniens Ausblick auf positiv

Die allgemeine wirtschaftliche Dynamik Spaniens veranlasste Moody’s, den Ausblick für die spanische Regierung im März von „stabil“ auf „positiv“ zu korrigieren und das Rating bei Baa1 beizubehalten.

Die Ratingagentur hob die geringe Verschuldung des privaten Sektors Spaniens, einen starken Bankensektor, einen Leistungsbilanzüberschuss und einen verbesserten Arbeitsmarkt als wesentliche Stärken hervor. Es wurde jedoch auch auf die Herausforderungen Spaniens hingewiesen, etwa eine höhere Schuldenlast und strukturelle Probleme wie eine alternde Bevölkerung, die sich auf die Haushaltsstabilität auswirken könnten.

Den neuesten Schätzungen von Eurostat zufolge soll die spanische Wirtschaft im Jahr 2024 um 1,7 % und im Jahr 2025 um 2 % wachsen und damit den Durchschnitt der Europäischen Union von 0,9 % bzw. 1,7 % übertreffen.

Eurostat betonte, dass Konsum und Investitionen in diesem Jahr die Haupttreiber des Wirtschaftswachstums sein werden, wobei der private Konsum durch reale Einkommenszuwächse und die Verwendung der angesammelten Ersparnisse der privaten Haushalte angekurbelt wird, während das Investitionswachstum durch die umfassendere Umsetzung des Konjunktur- und Resilienzplans unterstützt wird.

Was die Inflationsaussichten betrifft, wird für Spanien mit einer durchschnittlichen Gesamtinflation von 3,2 % für das Jahr eine Abschwächung erwartet, was leicht über dem Durchschnitt der Europäischen Union von 3 % liegt. Es wird erwartet, dass die spanische Inflation im Jahr 2025 auf 2,1 % zurückgeht und damit unter den Durchschnitt sowohl der Europäischen Union (2,5 %) als auch des Euroraums (2 %) fällt.

Obwohl der zugrunde liegende Preisdruck tendenziell nach unten tendiert, könnte die schrittweise Aufhebung staatlicher Maßnahmen zur Eindämmung der hohen Energiepreise die Inflation vorübergehend in die Höhe treiben.