Die Zahl der Amerikaner, die neue Anträge auf Arbeitslosenunterstützung stellten, stieg letzte Woche weniger als erwartet, was auf einen immer noch angespannten Arbeitsmarkt hindeutet, während sich die Wirtschaft im dritten Quartal schneller erholte als zuvor angenommen.
Die Stärke des Arbeitsmarkts, die auch durch einen gewissen Rückgang der Arbeitslosenzahlen Anfang Dezember unterstrichen wurde, nachdem sie seit Oktober größtenteils gestiegen waren, erhöhte das Risiko, dass die Federal Reserve die Zinssätze weiter auf ein höheres Niveau anheben und sie für eine Weile dort halten könnte, während sie die Inflation bekämpft . Die US-Notenbank versucht, die Nachfrage nach allem, von Wohnungen bis hin zu Arbeitskräften, zu dämpfen, um die Inflation wieder auf ihr 2-Prozent-Ziel zu bringen.
„Die Wirtschaft ist dem Tod nicht ganz so nahe, wie die Märkte gedacht hatten“, sagte Christopher Rupkey, Chefökonom bei FWDBONDS in New York. „Die Fed muss die Zinsen im Jahr 2023 möglicherweise noch weiter anheben, da sich die Wirtschaft nicht verlangsamt, sodass der Preisdruck nach oben bestehen könnte.“
Die Erstanträge auf staatliche Arbeitslosenunterstützung stiegen in der Woche zum 17. Dezember um 2.000 auf saisonbereinigte 216.000, wodurch der Großteil des Rückgangs der Vorwoche intakt blieb, wie Daten des Arbeitsministeriums am Donnerstag zeigten.
Von Reuters befragte Ökonomen hatten für die letzte Woche 222.000 Anträge prognostiziert. Die Anträge sind in den letzten Wochen auf und ab gegangen, blieben aber unter der Schwelle von 270.000, von der Ökonomen sagten, dass sie eine rote Fahne für den Arbeitsmarkt hissen würde.
Eine Reihe von Entlassungen im Technologiesektor und in zinssensitiven Branchen wie dem Wohnungsbau haben sich bisher nicht wesentlich auf die Schadensfälle ausgewirkt. Die unbereinigten Schadensfälle gingen letzte Woche um 4.064 auf 247.867 zurück, inmitten großer Rückgänge in Kalifornien, Indiana, Ohio und Texas, die einen großen Anstieg in Massachusetts ausgleichen.
Fed-Chef Jerome Powell sagte letzte Woche, dass „es sich anfühlt, als hätten wir da draußen einen strukturellen Arbeitskräftemangel“. Die Fed erhöhte am vergangenen Mittwoch ihren Leitzins um 50 Basispunkte auf eine Spanne von 4,25 bis 4,5 Prozent, den höchsten Wert seit Ende 2007. Fed-Vertreter erwarten, dass der Zinssatz nächstes Jahr auf 5 bis 5,25 Prozent steigen wird.
Die Aktien an der Wall Street fielen. Der Dollar legte gegenüber einem Währungskorb zu. Die Renditen von US-Staatsanleihen stiegen.
Die Antragsdaten deckten den Zeitraum ab, in dem die Regierung Wirtschaftsunternehmen auf die nichtlandwirtschaftliche Lohn- und Gehaltsabrechnungskomponente des Dezember-Beschäftigungsberichts befragte.
Die Anträge gingen zwischen den Umfragewochen November und Dezember leicht zurück, was auf einen weiteren Monat mit soliden Beschäftigungszuwächsen hindeutet. Das Beschäftigungswachstum betrug in diesem Jahr durchschnittlich 392.000 pro Monat. Die Daten nächste Woche über die Zahl der Personen in den Arbeitslosenlisten werden weitere Hinweise auf den Stand der Einstellungen im Dezember geben.
Arbeiter horten
Ökonomen gehen davon aus, dass Unternehmen wahrscheinlich weniger Personal einstellen, bevor sie mit Entlassungen beginnen. Arbeitgeber zögerten im Allgemeinen, Arbeitnehmer zu entlassen, nachdem sie während der COVID-19-Pandemie Schwierigkeiten hatten, Arbeitskräfte zu finden.
Der Schadenbericht zeigte, dass die Zahl der Personen, die nach einer ersten Woche der Hilfe Leistungen erhielten, in der Woche zum 10. Dezember um 6.000 auf 1,672 Millionen zurückging und sich damit von einem 10-Monats-Hoch zurückzog. Die sogenannten „fortlaufenden Forderungen“, ein Stellvertreter für Einstellungen, tendierten seit Anfang Oktober nach oben.
Trotz der jüngsten Anstiege sind die laufenden Anträge etwa 150.000 niedriger als in dieser Zeit im Jahr 2019, was nach Ansicht einiger Ökonomen darauf hindeutet, dass der Arbeitsmarkt weit davon entfernt ist, sich zu lockern.
„Bei so geringen laufenden Forderungen gibt es einen viel kleineren Pool an ‚potenziellen’ Arbeitnehmern, die für Jobs eingestellt werden können“, sagte Isfar Munir, Ökonom bei der Citigroup in New York.
„Während dies nur darauf hindeuten könnte, dass eine überdurchschnittlich große Anzahl von Menschen das Arbeitslosengeldprogramm beendet hat, trägt es letztendlich nicht zur Lockerung des Arbeitsmarktes bei, es sei denn, diese Personen entscheiden sich dafür, an den Arbeitsplatz zurückzukehren.“
Andere Ökonomen glaubten jedoch, dass die Arbeitslosenquote von Arbeitslosengeldempfängern, die auf einem Achtmonatshoch von 1,2 Prozent verharrte, ein Zeichen der Vorsicht der Unternehmen sei, neue Mitarbeiter einzustellen, da sie sich auf eine gefürchtete Rezession im nächsten Jahr vorbereiten.
Dennoch trägt die Stärke des Arbeitsmarktes dazu bei, die Wirtschaft zu stützen, indem solide Lohnzuwächse generiert werden, die zu höheren Verbraucherausgaben beitragen.
Aufwärtsrevision des BIP
Ein zweiter Bericht des Handelsministeriums vom Donnerstag bestätigte, dass sich die Wirtschaft im dritten Quartal erholt hat, nachdem sie in der ersten Jahreshälfte geschrumpft war.
Das Bruttoinlandsprodukt (BIP) stieg im letzten Quartal um 3,2 Prozent auf das Jahr hochgerechnet, sagte die Regierung in ihrer dritten Schätzung des BIP. Das wurde von den im letzten Monat gemeldeten 2,9 Prozent nach oben revidiert. Die Wirtschaft schrumpfte im zweiten Quartal um 0,6 Prozent.
Die Aufwärtsrevision des BIP im letzten Quartal spiegelte die Höherstufung der Verbraucherausgaben, der Unternehmensinvestitionen sowie der staatlichen und kommunalen Ausgaben wider. Die Binnennachfrage wurde ebenfalls nach oben revidiert, um ein moderates statt laues Wachstum zu zeigen.
Der Rückgang des Wohnungsmarkts war jedoch stärker als zuvor angenommen, wobei die Wohninvestitionen sechs Quartale in Folge schrumpften, die längste derartige Strecke seit dem Zusammenbruch des Wohnungsmarkts im Jahr 2006.
16 von 22 Branchen trugen zur Erholung des BIP bei, angeführt von Information, freiberuflichen, wissenschaftlichen und technischen Dienstleistungen sowie Bergbau, Einzelhandel und Immobilien, Vermietung und Verpachtung. Das Baugewerbe hat am meisten vom BIP abgezogen, gefolgt von Versorgungsunternehmen und der Finanz- und Versicherungsbranche.
Die Wachstumsschätzungen für das vierte Quartal liegen bei bis zu 2,7 Prozent, wobei die Verbraucher die Hauptlast übernehmen, was auch durch die während der Pandemie angesammelten Ersparnisse gestützt wird.
Die teuerungsbereinigten Einkommen der privaten Haushalte stiegen im dritten Quartal erstmals seit längerem wieder an, da der Preisdruck nachließ. Die Unternehmensausgaben für Ausrüstungen blieben ebenfalls robust.
Dennoch ist eine Rezession im nächsten Jahr sehr wahrscheinlich, da die Stärke des Arbeitsmarktes die Aussicht auf weitere Zinserhöhungen erhöht und das Vermögen der Haushalte weiter verringert, das durch den Rückgang der Aktienmärkte und der Immobilienpreise unter Druck gesetzt wird. Die Verbraucher gehen auch mit ihren Ersparnissen zurück, und ein starker Dollar wird den Exporten schaden.
Ein dritter Bericht zeigte, dass der Frühindikator des Conference Board, ein Indikator für die zukünftige US-Wirtschaftsaktivität, im November den neunten Monat in Folge gefallen ist.
„Wir erwarten eine leichte Rezession ab Frühjahr 2023“, sagte Gus Faucher, Chefökonom bei PNC Financial in Pittsburgh, Pennsylvania.