Nein, Bitcoin-Abhebungen von Börsen sind nicht grundsätzlich positiv für Kryptowährungen

Krypto-Analysten auf X (der Social-Media-Plattform, die früher als Twitter bekannt war) und in YouTube-Interviews waren begeistert von Gesprächen über den Trend, dass Bitcoin zentralisierte Börsen verlässt.

Am 29. August verzeichnete die an Börsen gehaltene Menge an Bitcoin (BTC) einen Rückgang und erreichte den niedrigsten Stand seit Januar 2018. Während dieser Bewegung verschiedene Faktoren zugrunde liegen könnten, interpretieren Experten, die Blockchain-Daten analysieren, die Verschiebung oft als positiven Indikator. Händler fragen sich nun, was der Grund dafür sein könnte, dass Bitcoin die 31.000-Dollar-Marke nicht durchbrechen konnte, da diese Preisbewegung nicht mit ihrer Ansicht übereinstimmt, dass weniger Münzen an Börsen positiv auf den BTC-Preis wirken.

Die Perspektive auf den Rückgang der an zentralisierten Börsen gehaltenen Bitcoins beruht auf der Annahme, dass das Abheben von Münzen durch Händler eine optimistische Stimmung signalisiert. Dies ist in der Regel mit der Strategie verbunden, Vermögenswerte langfristig selbst zu verwahren.

Auch wenn es für diese Annahmen an schlüssigen Beweisen mangelt, ist ihr Fortbestehen wahrscheinlich auf historische Präzedenzfälle zurückzuführen. Es bleibt jedoch schwierig, einen Zusammenhang zwischen diesen Ereignissen und einer bestimmten Ursache herzustellen, unabhängig von der Häufigkeit solcher Ereignisse. Während der Kauf an Börsen möglicherweise die vorherige Einzahlung von Fiat-Währung erfordert, ist das Gegenteil nicht unbedingt der Fall.

Die Daten zeigen keine Korrelation zwischen On-Chain-Metriken und der Bitcoin-Preisentwicklung

Daten aus Blockchain-Transaktionen zeigen seit Mitte Mai einen kontinuierlichen Rückgang der Bitcoin-Einzahlungen an Börsen. Gleichzeitig bietet die Preisentwicklung von Bitcoin keine wesentlichen Anzeichen für einen bullischen Aufschwung, mit Ausnahme eines kurzen Anstiegs Mitte Juni, der mit der Einreichung eines Antrags für einen Spot-Exchange-Traded-Fonds durch BlackRock zusammenfiel.

Es ist erwähnenswert, dass im Zeitraum vom 12. bis 19. März mit einem Anstieg um 30 % ein Anstieg der Einlagen an den Börsen zu verzeichnen war, was im Gegensatz zu den Vorhersagen der On-Chain-Analyse steht. Trotz dieses Widerspruchs gibt es kaum Beispiele dafür, dass Influencer die Schwächen dieser anhaltenden Mythen thematisieren. Dies könnte auf die einfache Verknüpfung von Einlagen an Börsen mit einer erhöhten Verkaufsneigung zurückgeführt werden.

Sicherlich sind alle Indikatoren anfällig für gelegentliche Ungenauigkeiten, und es ist unklug, sich ausschließlich auf die On-Chain-Analyse zu verlassen, um Markttrends zu bestimmen. Allerdings entbehrt die Vorstellung, dass Abhebungen von Börsen hauptsächlich für die Verbringung in Kühllager vorgesehen sind, einer fundierten Grundlage und existiert weitgehend als hypothetische Annahme. Beispielsweise gibt es drei mögliche Gründe, die reduzierte Einlagen an Börsen erklären, die nicht mit einer verminderten kurzfristigen Verkaufsabsicht zusammenhängen.

Bitcoin-Inhaber sind auf eine zuverlässige Verwahrungslösung umgestiegen

Die wichtigste Erklärung dafür, dass Bitcoin-Abhebungen von Börsen nicht unbedingt auf einen Rückgang des kurzfristigen Verkaufsdrucks hinweisen, ist das wachsende Vertrauen in Depotlösungen. Dies deutet darauf hin, dass diese Münzen möglicherweise bereits in der Vergangenheit erworben wurden und der Besitzer sich erst vor Kurzem wohl gefühlt hat, sie zu transportieren. Bemerkenswert ist, dass seriöse Depotbanken wie Prime Trust die Anleger überraschten, als sie aufgrund eines Mangels an Kundengeldern Insolvenzschutz nach Kapitel 11 in Delaware beantragten. Darüber hinaus wurde im Juni eine unglaubliche Summe von etwa 35 Millionen US-Dollar an Krypto-Assets von Atomic Wallet-Benutzern gestohlen. Der vorherrschende Mangel an Vertrauen in Custody-Lösungen könnte ein Grund für die vorsichtige Vorgehensweise der Anleger sein, bevor sie Abhebungen von den Börsen veranlassten.

Die Anleger haben das Vertrauen in zentralisierte Börsen verloren

Am 5. Juni reichte die Securities and Exchange Commission eine Klage gegen Binance wegen des Vorwurfs des Angebots nicht registrierter Wertpapiere ein. Nur einen Tag nach der Binance-Klage richtete die Kommission ihren Fokus aus ähnlichen Gründen auf Coinbase und behauptete, dass die von der Börse bereitgestellten prominenten Altcoins die Kriterien für Wertpapiere erfüllten. Erschwerend kam hinzu, dass ein Bericht von Semafor vom 2. August enthüllte, dass Beamte des US-Justizministeriums Befürchtungen geäußert hätten, dass eine Anklage gegen Binance einen Ansturm auf die Börse auslösen würde, ähnlich wie die Ereignisse um FTX im November 2022. Diese regulatorischen Maßnahmen könnten die Entscheidungen der Nutzer beeinflusst haben ihre eingezahlten Coins unabhängig von ihren Verkaufsabsichten von den Börsen fernzuhalten, sodass die Abhebungen nicht mit Preisschwankungen in Zusammenhang stehen.

Ein nachlassendes Käuferinteresse könnte den Trend ausgleichen

Selbst wenn man davon ausgeht, dass der Großteil der Bitcoins, die von Börsen abgehen, tatsächlich in Cold Wallets fließt, was bedeutet, dass die Inhaber weniger geneigt sind, sich auf kurzfristige Verkäufe einzulassen, ist die Nachfrageseite der Gleichung auf ihre eigenen Herausforderungen gestoßen. Beispielsweise hatte die Suche nach „Bitcoin kaufen“ bei Google Trends Mühe, 50 % ihres vorherigen Zweijahreshöchstwerts zu übertreffen.

Ebenso belief sich das Spothandelsvolumen von Bitcoin im August auf durchschnittlich bescheidene 7 Milliarden US-Dollar pro Tag, was weniger als der Hälfte der zwischen Januar und März beobachteten Handelsaktivität entspricht.

Infolgedessen unterstreichen die Daten ein nachlassendes Käuferinteresse, was wiederum die mangelnde Aufwärtsdynamik von Bitcoin widerspiegelt. Dieser parallele Trend geht mit dem Rückgang der Anzahl der an Börsen eingezahlten Münzen einher. Folglich sind die Auswirkungen auf das Angebot-Nachfrage-Gleichgewicht aufgrund der vorherrschenden gedämpften Handelsaktivität vernachlässigbar, obwohl die Deviseneinlagen von Bitcoin auf das zuletzt im Jahr 2018 beobachtete Niveau gesunken sind.

Letztendlich könnte die On-Chain-Metrikanalyse zwar eine grundlegende Unterstützung für die Vorstellung liefern, dass Münzen in den Besitz langfristiger Inhaber übergehen, dieser Standpunkt bietet jedoch kaum Unterstützung in Bezug auf die Preisdynamik, da die Bewegung möglicherweise eine breitere Zurückhaltung gegenüber dem aktiven Handel widerspiegelt Vermögenswert.