Laut einer einflussreichen Gruppe von Ökonomen befindet sich die britische Wirtschaft in einer „schrecklichen Haushaltsklemme“, da sie auf eine Rezession zusteuert und keinen Spielraum für Steuersenkungen oder eine Erhöhung der Staatsausgaben hat, um die Wirtschaft anzukurbeln.
Das Institute for Fiscal Studies (IFS) warnte davor, dass Großbritannien in der ersten Hälfte des Jahres 2024 in eine „moderate“ Rezession abrutschen wird, da der Kampf um Wachstum anhält, während die Kreditkosten hoch bleiben.
Der Chefökonom der Bank of England warnte, es gebe noch „Arbeit zu tun“, um die Inflation im Vereinigten Königreich wieder unter Kontrolle zu bringen – ein Hinweis darauf, dass der Leitzins noch einmal steigen könnte.
Das IFS sagte in seiner Bewertung der öffentlichen Finanzen des Landes im Vorfeld der Herbsterklärung von Kanzler Jeremy Hunt, dass es kaum Spielraum für die von den Tory-Abgeordneten gewünschten Steuersenkungen „in absehbarer Zeit“ gebe.
Basierend auf einer Analyse von Citi warnte der IFS-Bericht, dass das Vereinigte Königreich Anfang 2024 in eine Rezession geraten würde, die neun Monate andauern würde. Sie prognostizierte außerdem, dass das Bruttoinlandsprodukt (BIP) im nächsten Jahr um 0,7 Prozent einbrechen werde.
„Wir stecken in einer schrecklichen Haushaltsklemme“, sagte Paul Johnson, der Direktor des IFS. „Der Preis für unsere hohe Verschuldung, das Versäumnis, das Wachstum anzukurbeln, und die hohen Kreditkosten wird wahrscheinlich eine lange Zeit hoher Steuern und knapper Ausgaben sein.“
Das IFS sagte, es gebe keinen Spielraum für Steuersenkungen oder Ausgabenerhöhungen, obwohl ein sechsjähriges Einfrieren der Einkommensteuerschwellen bis 2027 zusätzliche 52 Milliarden Pfund pro Jahr bedeuten würde – was einer Anhebung des Grund- und höheren Einkommensteuersatzes um 6 Pence entspricht.
Der Betrag, der durch den „Fiscal Drag“-Prozess eingenommen wurde – der die Menschen mit steigenden Löhnen in höhere Einkommenssteuerklassen drängt – sei „außerordentlich“, sagte Paul Johnson, Direktor des IFS.
Labour sagte, die sogenannte „heimliche Steuererhöhung“ zeige, dass die Tories „die Wirtschaft zum Absturz gebracht“ hätten. Darren Jones, stellvertretender Finanzminister, sagte: „Aufeinanderfolgende Misserfolge konservativer Minister haben uns ein niedriges Wachstum, hohe Steuern und eine Staatsverschuldung auf dem höchsten Niveau seit Generationen beschert.“
Durchhalten: Sunak und Hunt haben gewarnt, dass der Versuchung, die Steuern zu senken, widerstanden werden muss
(Downing Street)
Die Regierung von Rishi Sunak könnte unter Druck geraten, die öffentlichen Ausgaben stärker als geplant zu erhöhen, warnte das IFS, da es eine drastische Einschätzung der Situation lieferte, mit der sich eine Labour-Regierung konfrontiert sieht, wenn sie die Parlamentswahlen 2024 gewinnt.
Über März 2025 hinaus werde es wahrscheinlich zu realen Kürzungen der laufenden Haushalte vieler Regierungsstellen und zu sinkenden Ausgaben für Investitionen in öffentliche Dienstleistungen kommen, heißt es in dem Bericht. Dies geschieht trotz des wachsenden Drucks, Dienstleistungen wie den NHS zu verbessern und sich zu Ausgaben in Bereichen wie Verteidigung und Kinderbetreuung zu verpflichten.
Auch die Staatsverschuldung dürfte in diesem Jahr rund 20 Milliarden Pfund niedriger ausfallen als vom Office for Budget Responsibility (OBR) im März prognostiziert. Doch die Verschuldung ist in die Höhe geschossen, da die Kreditkosten gestiegen sind und die Inflationsrate weiterhin über dem Zielwert liegt.
Eine bessere Nachricht für die Regierung ist, dass die britische Inflation laut Verbraucherpreisindex voraussichtlich bis zum Jahresende auf etwa 4,3 Prozent sinken wird – was bedeutet, dass Herr Sunak sein Versprechen erfüllen würde, die Inflation bis Ende Dezember zu halbieren.
Das IFS sagte, dass die Zinssätze bis Mitte 2024 über 5 Prozent bleiben werden, bis die Bank of England beginnen könnte, die Zinsen kontinuierlich zu senken. Doch die Bank steht vor ihrer eigenen Herausforderung: Sie muss die Inflation senken und gleichzeitig eine tiefere Rezession vermeiden, die durch höhere Zinssätze noch verschlimmert werden könnte.
„Der geldpolitische Ausschuss möchte möglicherweise auf eindeutige Beweise für eine Desinflation warten, bevor er über Zinssenkungen nachdenkt. Aber bis dahin könnte es zu spät sein und das Ergebnis könnte eine tiefe Rezession sein“, sagte das IFS.
Der Chefökonom der Zentralbank, Huw Pill, sagte am Montag, es gebe noch „Arbeit zu tun“, um die Inflation zu bekämpfen, und deutete damit an, dass der Leitzins von seinem aktuellen Niveau von 5,25 Prozent wieder ansteigen könnte.
„Wir haben noch einiges zu tun, um wieder zurückzukommen [the inflation target of 2 per cent],” er sagte. „Und wir müssen wahrscheinlich noch einiges tun, um sicherzustellen, dass wir dies auf eine Weise tun, die über die Zeit hinweg nachhaltig ist, wenn wir wieder bei 2 Prozent sind.“
Herr Pill – der letzte Woche sagte, dass die Frage, ob die Bank of England die Zinsen weiter anheben müsse, „sehr ausgewogen“ sei – sagte, es sei wichtig, „dass wir nicht vorzeitig den Sieg verkünden“.
Benjamin Nabarro, Chefökonom für Großbritannien bei Citi, sagte: „Die Lektion der 1970er Jahre bestand darin, die Zinsen niedrig zu halten, bis man das ‚Weiße in den Augen‘ der Desinflation sehen kann.“ In einer stark finanzialisierten, schuldengetriebenen Wirtschaft ist das möglicherweise nur die halbe Wahrheit.“
Die Regierung sagte, sie sei auf dem richtigen Weg, die Schulden zu senken, und lasse sich nicht von Änderungen des Wirtschaftswachstums, der Inflation und der Zinssätze abschrecken. „Um unsere öffentlichen Finanzen zu sichern, müssen wir an unserem Plan festhalten, der auf dem Weg ist, die Inflation zu halbieren, die Verschwendung im öffentlichen Sektor zu reduzieren und die Schulden zu senken.“
Herr Hunt wird voraussichtlich am 22. November die Herbsterklärung 2023 zusammen mit einer vom OBR erstellten Wirtschafts- und Finanzprognose vorlegen.
In einer düsteren Einschätzung warnte Herr Hunt am Freitag, dass er sich vor seinem Herbsthaushalt „auf das Schlimmste vorbereitet“, da der Israel-Hamas-Konflikt und der anhaltende Krieg in der Ukraine die Weltwirtschaft belasten.