Nach Angaben des Internationalen Währungsfonds erweist sich die Inflation in Mittel-, Ost- und Südosteuropa als hartnäckiger, weshalb mit einer sanften Landung vorsichtig umgegangen werden muss.
WERBUNGEuropas Erholung nach der Pandemie übertrifft die düsteren Prognosen, doch die Fortschritte seien in der gesamten Region uneinheitlich, behauptete Alfred Kammer, Direktor der Europaabteilung des Internationalen Währungsfonds (IWF).
Bei einem kroatischen Wirtschaftsforum am Freitag erklärte er, dass die Inflationskrise in Europa bewältigt werden könne, ohne eine Rezession, eine sogenannte sanfte Landung, auszulösen.
Kammer fügte jedoch hinzu, dass eine vorsichtige Geldpolitik erforderlich sei, in einigen Ländern mehr als in anderen.
„Die Kerninflation, ein Maß für die zugrunde liegende Preisdynamik, das volatile Lebensmittel- und Energiepreiskomponenten ausschließt, ist in europäischen Schwellenländern höher als in fortgeschrittenen europäischen Volkswirtschaften“, sagte er.
Kammer stellte insbesondere fest, dass die Inflationsrate in Rumänien, Moldawien, Montenegro, Ungarn und Serbien im Vergleich zu anderen Ländern in Mittel-, Ost- und Südosteuropa (MOSEE) langsamer zurückging.
Vor diesem Hintergrund, fügte er hinzu, sollten die Zentralbanken die Zinsen nicht zu schnell senken.
Die Märkte erwarten derzeit einen Schritt der EZB im Juni, und die nicht zur Eurozone gehörenden Nachbarn Ungarn, Polen und die Tschechische Republik haben die Kreditkosten bereits gesenkt.
Eine sanfte Landung zu erreichen ist ein heikler Balanceakt, denn wenn die Zinsen zu lange hoch bleiben, können sie die Wirtschaftstätigkeit erheblich beeinträchtigen. Umgekehrt besteht bei vorzeitigen Zinssenkungen das Risiko, dass die Inflation wieder ansteigt und das Lohnwachstum über dem Produktivitätswachstum liegt.
Der IWF geht davon aus, dass das Wachstum im gesamten Euroraum von unter 1 % in diesem Jahr auf 1,7 % im Jahr 2025 steigen wird.
Für den CESEE-Raum fallen die Prognosen dramatischer aus, dort wird für dieses Jahr ein Wachstum von rund 3 % und für 2024 von 3,5 % prognostiziert.
„Eine sanfte Landung zu erreichen wird nicht einfach sein, aber sie ist von entscheidender Bedeutung“, sagte Kammer, „denn sie wird den politischen Entscheidungsträgern helfen, sich auf eine noch schwierigere Aufgabe vorzubereiten: die Wachstumsaussichten CESEEs dauerhaft zu verbessern.“
Schon vor der Covid-19-Pandemie blieben die europäischen Volkswirtschaften in puncto Wachstum hinter ihren globalen Pendants zurück.
Eine der größten Herausforderungen für die Region ist die niedrige Produktivitätsrate, die laut IWF durch höhere Investitionen in Infrastruktur, Technologie und Bildung angegangen werden kann.