Eine Vereinbarung, die diese Woche zwischen den Verhandlungsführern des Europäischen Parlaments und der tschechischen EU-Ratspräsidentschaft getroffen wurde, zielt darauf ab, Investitionen in europäische langfristige Investmentfonds (ELTIF) attraktiver zu machen.
ELTIFs sind Fonds, die sich auf Investitionen in eine Vielzahl von alternativen Anlageklassen wie Infrastruktur oder KMU konzentrieren, die nicht an der Börse notiert sind und daher normalerweise schwer zu investieren sind.
Die ELTIF-Verordnung ist seit 2015 in Kraft und legt detaillierte Regeln für das Vermögen, die Diversifizierung, die Leverage-Grenzen und das Marketing eines Fonds fest und bestimmt, wer darin investieren darf.
Allerdings floss nie viel Geld in die europäischen langfristigen Investmentfonds. Laut der Anwaltskanzlei Linklaters gibt es in der EU derzeit nur 68 ELTIF mit einem verwalteten Gesamtvermögen von 2,4 Milliarden Euro.
„Diese Kategorie von Fonds ist derzeit aufgrund von Hindernissen in ihrem Regulierungsrahmen, auf dessen Beseitigung wir uns heute geeinigt haben, weitgehend unbekannt“, sagte der tschechische Finanzminister Zbyněk Stanjura, der die Verhandlungen mit dem Parlament im Namen der Mitgliedstaaten führte.
Bedenkt man, dass die Kommission ihren Vorschlag für die reformierten Vorschriften vor weniger als einem Jahr vorgelegt hatte, verlief das Gesetzgebungsverfahren zu diesem Thema ziemlich schnell.
Die Überarbeitung bietet Fondsmanagern mehr Flexibilität bei der Zusammensetzung des Portfolios und erweitert den Umfang zulässiger Vermögenswerte. So können ELTIFs nun auch in Fintech-Unternehmen investieren, die sich mit digitalen Finanzdienstleistungen befassen.
„Die Überarbeitung wird es langfristig orientierten Fondsmanagern erleichtern, ELTIF-Strukturen einzurichten“, sagte Eric de Montgolfier, CEO von Invest Europe, einem Verband von Investmentfirmen.
Darüber hinaus wird die reformierte ELTIF-Verordnung Privatanlegern die Investition in ELTIF erleichtern, indem einige Eintrittsbarrieren beseitigt werden, was vom Berichterstatter des Parlaments zu dem Dossier, Michiel Hoogeveen von den rechtsgerichteten Europäischen Konservativen und Reformisten (ECR), begrüßt wurde.
„Wichtig ist, dass weder der Rat noch das Parlament die Beseitigung unnötiger Barrieren abgelehnt haben“, sagte er gegenüber EURACTIV. Bisher konnten Privatanleger mit Finanzportfolios unter 500.000 € nicht mehr als 10 % ihres Portfolios in einen ELTIF investieren und mussten mindestens 10.000 € investieren.
In einem weiteren Schritt zur Unterstützung der Aufnahme von ELTIF werden diese nun offen für Dachfondsstrukturen sein, wodurch der Spielraum möglicher Investoren für die Fonds erweitert wird.
„Insbesondere die Einigung über die Schwellenwerte und die Möglichkeit vollständiger Dachfondsstrukturen sollten einen spürbaren Unterschied machen, um die Einführung von ELTIFs zu beschleunigen“, sagte MdEP Hoogeveen.
Laut de Montgolfier von Invest Europe „wird dies sowohl Kleinanlegern zugutekommen, die Kapital in langfristige Projekte investieren möchten, als auch Unternehmen, die dieses Kapital benötigen, um zu wachsen und zum nachhaltigen und digitalen Wandel beizutragen“.
Die ELTIF-Reform war Teil des Pakets zur Kapitalmarktunion, mit dem die Kommission versucht, den Kapitalmarkt der EU weiter zu integrieren, und wird als wichtiger Schritt in den Bemühungen angesehen, EU-Unternehmen ausreichend Wachstumskapital zur Verfügung zu stellen.
[Edited by Zoran Radosavljevic]