Die United States Securities and Exchange Commission (SEC) erledigt mit Kraken am 9. Februar für eine Aktion gegen das Staking-Belohnungsprogramm der Börse. Kraken zahlte eine Geldstrafe von 30 Millionen Dollar und stimmte zu, das Programm zu stoppen.
Lassen Sie für einen Moment die Ironie beiseite, dass die SEC eine solvente Firma im Krypto-Raum mit einem jahrzehntelangen Ruf als guter Schauspieler verfolgt. Kraken war Portion begleichen Sie verifizierte Bitcoin (BTC)-Antragsteller aus dem Hacking der konkurrierenden Börse Mt. Gox vor über einem Jahrzehnt. Es erfand die Verwendung von Merkle Root-Daten, um einen überprüfbaren Nachweis von Reserven zu erstellen. Es ermöglichte den Kunden, Audits der Aktivseite der Bilanz effektiv durch Crowdsourcing durchzuführen, indem sie den Inhalt ihres Kontos anhand von Daten in der Kette verifizierten.
Und während Sam Bankman-Fried die Kunden dazu drängte, ihre Token aus offensichtlichen Gründen auf FTX zu behalten, war Kraken-Gründer Jesse Powell schon immer ein „nicht deine Schlüssel, nicht deine Münzen“-Typ. In der Zwischenzeit schlief die SEC bei FTX, Terra und Three Arrows Capital. Diese Woche hat sich die SEC wie ein Schlagerpolizist verhalten, der eine pendelnde Fußballmutter anhält und ihr das Buch zuwirft, um nach einer Reihe von Raubüberfällen hart gegen die Kriminalität vorzugehen.
100 % ja, es ist/wird geschehen und 100 % ja, wir werden gezwungen sein, uns daran zu halten. Wenn Sie sich darüber Sorgen machen, bewahren Sie Ihre Gelder nicht bei einer zentralisierten/regulierten Depotbank auf. Wir können Sie nicht schützen. Holen Sie sich Ihre Coins/Cash out und handeln Sie nur p2p.
— Jesse Powell (@jespow) 18. Februar 2022
Wir müssen andere politische Heuchelei in dieser Angelegenheit beiseite lassen, wie Politiker, die Proof-of-Work (PoW)-Blockchains verurteilen und jetzt versuchen, das Staking auf Proof-of-Stake (PoS)-Blockchains zu verbieten. Oder dass Kraken versuchte, mit der SEC in Einklang zu kommen, indem es eine Lizenz für ein alternatives Handelssystem beantragte, aber als Antwort Grillen bekam.
Die SEC betonte, dass das Staking-Programm von Kraken verwahrend sei und das Vermögen der Anleger zusammenfasse. Einige auf Twitter kommentierten schnell, dass dies tatsächlich großartige Neuigkeiten für Krypto sind. „Hey, sehen Sie, SEC-Vorsitzender Gary Gensler wiederholt unser Motto „nicht Ihre Schlüssel, nicht Ihre Münzen“. Das bedeutet nur eine stärkere Dezentralisierung des Einsatzes in PoS-Blockchains.“
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Nicht so schnell. Lido und Rocket Pool sind innovative Alternativen zu zentralisierten Börsen-Staking-Programmen, aber sie bündeln auch Token. Aufgrund der Mindestbeteiligung von 32 Ether (ETH) (~50.000 $) ist Pooling für die meisten Kleinanleger unerlässlich, um sich an Ethereum zu beteiligen. Das Durchsetzungs-Playbook der SEC gegen Kraken wird schließlich gegen diese Protokolle verwendet. Die SEC ist geschickt darin, die Definition von Sicherheit im Gesetz zu verzerren, um alle möglichen verrückten Dinge abzudecken, vom Verkauf von Chinchillas über Online-Glücksspiele bis hin zu Orangenhainen. Die SEC wird ihr Playbook schließlich auf dezentralere Staking-Protokolle anwenden, wenn die Gründer nicht ausreichend anonym sind.
Es ist ein Fehler anzunehmen, dass Gensler an die Cypherpunk-Philosophie hinter dem Motto „not your keys, not your coin“ glaubt. Die SEC vorgeschlagen Reformen zur Regulierung alternativer Handelssysteme im vergangenen Jahr – die Entwickler, die Smart-Contract-Code schreiben, dazu zwingen würden, sich als Börsen zu registrieren – zeigen, wie er die dezentrale Finanzierung (DeFi) besser als alles andere sieht, da dies unmöglich ist.
Aus einem Muster bei den Finanzaufsichtsbehörden und dem Weißen Haus wird deutlich, dass der Subtext in der Politik der Regierung gegenüber Krypto darin besteht, dass es abgewürgt werden sollte. Das Weiße Haus ist gegen Proof-of-Work; Die SEC setzt auf Proof-of-Stake-Delegation, und die Bankenaufsichtsbehörden verwenden subtile Untersuchungsinstrumente, um Banken dazu zu ermutigen, jedem mit „Krypto“ in ihrem Namen den Zugang zu Bankkonten zu verweigern, selbst wenn der betreffende Kunde tatsächlich keine Krypto besitzt .
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Wenn Ihre Proof-of-Work-Kette unter einem Proof-of-Stake-System sicherer, effektiver oder fairer funktionieren würde, machen Sie auf jeden Fall den Übergang wie Ethereum. Aber wechseln Sie nicht zum Proof-of-Stake, weil Sie hoffen, dass es Sie vor regulatorischen oder politischen Risiken schützt, denn das wird es nicht.
Als Professor für Wertpapierrecht kann ich meinen Analysehut aufsetzen und einige Aspekte des Staking-Belohnungsprogramms von Kraken finden, die das Risiko erhöht haben, dass es als Wertpapier angesehen wird, insbesondere einige der Werbemitteilungen. Aber das bedeutet nicht, dass das Programm beendet werden sollte oder dass eine Geldstrafe dieser Art gerechtfertigt ist, wenn kein Betrug oder Anlegerschaden vorliegt.
Stattdessen sollte ein Arbeitsregelwerk für Depotvermittler aufgestellt werden, die dieses einzigartige Finanzprodukt anbieten, wie es die SEC in der Vergangenheit für Asset-Backed Securities, Real Estate Investment Trusts, Master Limited Partnerships von Ölfirmen usw. getan hat. Es gibt Legionen von Wertpapieren Anwälte, die im Krypto-Bereich arbeiten und der SEC helfen würden, heute das Regelwerk zu schreiben, wenn sie die Gelegenheit dazu hätten. Sie könnten dies durch einen offenen SEC-Aufruf zur Stellungnahme zur Krypto-Regulierung tun, da ich Gensler zur Annahme aufforderte, als ich ihm riet. Auch der Widerspruch von SEC-Kommissarin Hester Peirce zu dieser Geldbuße verlangt nach vernünftigen Regeln.
Bis dies möglich ist, besteht die einzige Hoffnung für Krypto in laufenden rechtlichen Herausforderungen gegen die Übertreibung der Verwaltung und Protokollersteller, die dem Cypherpunk treu bleiben Philosophie von Timothy May.
JW Verret ist außerordentlicher Professor an der George Mason Law School. Er ist ein praktizierender Krypto-Forensiker und praktiziert auch Wertpapierrecht bei Lawrence Law LLC. Er ist Mitglied des Beirats des Financial Accounting Standards Board und ehemaliges Mitglied des SEC Investor Advisory Committee. Er leitet auch das Crypto Freedom Lab, eine Denkfabrik, die für eine Änderung der Politik kämpft, um Freiheit und Privatsphäre für Krypto-Entwickler und -Benutzer zu wahren.
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