Der globale Markt für Software wächst schnell. Gärtner Daten zeigen dass Softwareausgaben das am schnellsten wachsende Segment der IT-Ausgaben sind und dass sich sein Wachstumstempo in den letzten Jahren beschleunigt hat. Wenn sich die Prognosen von Gartner bestätigen, könnte der Softwareanteil der weltweiten IT-Ausgaben im Jahr 2024 die Marke von 1 Billion US-Dollar erreichen.
Startups entwickeln meist Software. Und da der Wandel des Abonnement-Geschäftsmodells mittlerweile eher eine historische Tatsache als ein sich abzeichnender Trend ist, nähern sich viele Startups heute dem Markt mit dem Software-as-a-Service-Modell (SaaS). Daher sind SaaS-Startups nicht kategoriespezifisch, sondern teilen eher einen Geschäftsmodellansatz als einen bestimmten Branchenfokus. Unter den unzähligen SaaS-Startups sind diejenigen, die sich auf den Verkauf an Geschäftskunden konzentrieren – eine Gruppe, die oft als Enterprise SaaS bezeichnet wird – ein Magnet für Risikokapital.
Zumindest waren sie es, bis der letzte Venture- und Startup-Boom ausbrach. Seitdem haben sich die Investitionen in SaaS-Unternehmens-Startups verlangsamt. Aber Neue Daten von PitchBook zeigen Auch wenn die Charts in letzter Zeit größtenteils nach unten tendierten, gibt es doch einige gute Hoffnungsschimmer für Gründer, die Geld verdienen möchten, um das nächste große Unternehmen für Unternehmenssoftware aufzubauen.
Grüne Triebe
Das letzte Jahr war ein weiteres rückläufiges Jahr für Risikoinvestitionen in Unternehmens-SaaS. Globale Daten von PitchBook zeigen, dass die Zahl der SaaS-Venture-Deals für Unternehmen im vergangenen Jahr um 32 % auf 2.764 gesunken ist, während der Wert dieser Transaktionen um 33,3 % auf 72,9 Milliarden US-Dollar zurückgegangen ist. Schlimmer noch: Die Ergebnisse für Unternehmens-SaaS-Start-ups lagen im Jahr 2023 unter dem, was der Markt im Jahr 2022 verzeichnete (109,2 Milliarden US-Dollar bei 4.052 Deals), aber noch weiter unter dem, was wir im Jahr 2021 sahen (136,0 Milliarden US-Dollar bei 4.773 Deals).
Unternehmens-SaaS-Startups haben in den Jahren 2017, 2018, 2019 und 2020 jeweils 21,9 Milliarden US-Dollar, 45,0 Milliarden US-Dollar, 55,1 Milliarden US-Dollar und 58,3 Milliarden US-Dollar eingesammelt. Das lässt die Investitionen im letzten Jahr in die Startup-Kategorie im Wert von mehr als 70 Milliarden US-Dollar im Vergleich sonnig erscheinen.
Noch wichtiger ist, dass das Volumen der SaaS-Geschäfte für Unternehmen bis Ende 2023 zwar weiter zurückging, die Gesamtsumme der in sie investierten Beträge jedoch im vierten Quartal gestiegen ist. Die Gewinne sind bescheiden, aber nicht so gering, dass sie der Aufmerksamkeit entgehen. Im dritten Quartal 2023 zählte PitchBook Unternehmens-SaaS-Deals im Wert von 12,5 Milliarden US-Dollar, eine Zahl, die sich im vierten Quartal auf 14,0 Milliarden US-Dollar erhöhte. Das ist ein Zuwachs von 12 % in einem Quartal während der Ferienzeit; Das ist keine leichte Aufgabe.
Das einzige andere Quartal seit dem vierten Quartal 2021, das einen Anstieg der gesamten SaaS-Investitionen von Unternehmen verzeichnete, war das erste Quartal 2023, aber dieses Quartal war so stark vom Microsoft-OpenAI-Deal beeinflusst, dass wir es fast außer Acht lassen möchten. Das vierte Quartal 2023 ist nach dem jüngsten Venture-Boom und -Abschwung, der die stetigen Rückgänge bei den an SaaS-Unternehmen für Unternehmen ausgezahlten Kapitals umkehrt, alles andere als einzigartig.
Nun, wer erzogen diese Hauptstadt und was bauen sie? Die Antwort hat uns überrascht, aber es gibt einige Nuancen, die es zu entschlüsseln gilt.
WTF, diese Kategorien sind überraschend!
Wenn Sie uns gefragt hätten, welche Kategorien sich in den letzten Monaten des Jahres 2023 im Aufschwung befinden, wäre das Kundenbeziehungsmanagement wahrscheinlich nicht ganz oben auf der Liste gestanden. Dennoch berichtete PitchBook, dass CRM im vierten Quartal 2023 die führende Wachstumskategorie im Unternehmens-SaaS war:
Unter den Segmenten ragte das Kundenbeziehungsmanagement (CRM) hervor, mit einem kräftigen QoQ-Anstieg (+72,5 %) im Vergleich zum SaaS-Durchschnitt des gesamten Unternehmens, der um 11,9 % zulegte. Weitere positive Punkte waren das Supply Chain Management (SCM) mit einem Plus von 44,8 % im Vergleich zum Vorquartal und die Wissensmanagementsysteme (KMS) mit einem Plus von 31,6 % im Vergleich zum Vorquartal.
CRM in seiner reinsten Form, die Verwaltung einer Datenbank mit Kundeninformationen, scheint größtenteils ein seit langem gelöstes Problem zu sein. Salesforce ist eines der ersten und sicherlich erfolgreichsten SaaS-Unternehmen für Unternehmen und kontrolliert diesen Markt. Das bedeutet nicht, dass es nicht wie alle etablierten Betreiber umgekrempelt werden kann, aber die CRM-Datenbank hat sich in den 25 Jahren, seit Salesforce seine Türen öffnete und das SaaS-Modell in den Business-Mainstream brachte, nicht allzu sehr verändert.
Aber PitchBook hat eine etwas liberalere Definition von CRM als die reine Verfolgung von Kundendaten, einschließlich Marketingautomatisierung, Verkaufsförderung, Kundenservice und E-Commerce. Aus dieser Perspektive ist CRM etwas sinnvoller.
Aber wenn Sie uns gefragt hätten (und das hat niemand getan), hätten wir auf Datenanwendungen verwiesen, Software, die Unternehmen dabei hilft, große Datenmengen im Unternehmen zu verfolgen, zu verstehen und zu verwalten. Diese Kategorie, die PitchBook unter „Analyseplattformen“ erfasst, ist angesichts der Bedeutung von Daten für KI und große Sprachmodelle, für deren Training viele Daten erforderlich sind, besonders wichtig geworden.
Auch wenn die Daten von PitchBook nicht mit unseren zugegebenermaßen anekdotischen Daten übereinstimmten, war es dennoch eine Überraschung, dass Daten und KI-nahe Investitionen im Bericht nicht besser abgeschnitten haben und kaum Erwähnung fanden, während CRM, Lieferkettenmanagement und Wissensmanagement an der Spitze standen den Weg in die Zahlen dieses Quartals.
Aktien, Risiko und wie man auf dem heutigen Markt aufbaut
Abgesehen von kategoriespezifischen Anfragen gibt es mehrere wahrscheinliche Gründe dafür, dass die Softwareinvestitionen wieder anziehen. Die große Suche nach „Effizienz“ der Cloud-Ausgaben scheint laut mehreren Gewinnberichten börsennotierter Softwareunternehmen zu schwinden. Das bedeutet, dass sich die Nettobindung bei vielen Softwareunternehmen wahrscheinlich verbessert, nachdem sie aufgrund der Sparsamkeit der Kunden und der Jagd nach Kostendruck aus dem operativen Geschäft in einem Umfeld höherer Zinssätze zurückgedrängt wurden.
Das und die Tatsache, dass sich der Aktienmarkt selbst erholt hat, mit dem technologielastigen Nasdaq schloss auf einem Rekordhoch Im vergangenen Monat. Dadurch ist es wahrscheinlicher, dass ein Startup-Ausstieg zu einem Preis erfolgt, der Risikokapitalinvestoren gefällt, was wiederum zu einer Lockerung ihres Geldbeutels führen kann.
Aber da die durchschnittlichen Umsatzmultiplikatoren für börsennotierte Softwareunternehmen wie ein unwillkommener Gast herumbleiben, sind Start-ups noch lange nicht über den Berg. Eine gewisse makroökonomische Erleichterung und ein klarerer Ausstiegspfad sind großartig, aber es ist weitaus schwieriger, ein risikokapitalfinanziertes Software-Startup aufzubauen, wenn man beim Ausstieg mit hohen einstelligen oder sehr niedrigen zweistelligen Kennzahlen rechnen muss. Risikokapital ist zwar im Hinblick auf Eigenkapital teuer, aber das Risikokapitalmodell bietet auch Anreize für hohe Ausgaben, um das Wachstum anzukurbeln. Wenn dieses Wachstum weniger wert ist, ändert sich die gesamte Kalkulation der Beschaffung und Ausgabe externer Mittel. Es ist viel einfacher, die Risikoberechnung bei einem 20-fachen Umsatz als bei einem 10-fachen oder sogar 8-fachen Umsatz umzusetzen.
Startups sind noch nicht über den Berg. Vielleicht sind ein oder zwei Zinssenkungen und ein erfolgreicher Unternehmens-Börsengang das nötige Mittel, um Risikoinvestitionen in Unternehmens-SaaS wirklich wieder anzukurbeln. Aber heute gibt es mehrere Gründe, optimistischer zu sein als noch vor ein paar Quartalen. Für Gründer, die auf die Rückkehr guter Zeiten warten, sind das erfreuliche Neuigkeiten.