Der starke Rückgang des CO2-Preises in der EU, verursacht durch hohe Energiepreise und politische Unsicherheit, gefährdet die Glaubwürdigkeit des CO2-Marktes – und könnte zu einem Hindernis für die industrielle Dekarbonisierung der Union werden.
Der Preis für CO2-Zertifikate im Rahmen des EU-Emissionshandelssystems (ETS) hat sich innerhalb eines Jahres fast halbiert. Der Preis für eine Tonne CO2 fiel von 95 Euro im Februar 2023 auf 52 Euro im Februar dieses Jahres.
Dies sind besorgniserregende Signale, wenn man bedenkt, dass der CO2-Preis eingeführt wurde, um die strukturelle Dekarbonisierung zu fördern, indem er den Unternehmen eine langfristige Perspektive bietet – ein Effekt, der durch den starken Rückgang auf den Kopf gestellt werden könnte.
Produzenten kohlenstoffarmer Energien schlagen Alarm: Die Preise müssen steigen, um die Wirtschaft zu dekarbonisieren, indem die Nutzung kohlenstoffbasierter Energien weniger wettbewerbsfähig wird.
„Niedrige CO2-Preise verlangsamen die Dekarbonisierung des Stromsektors: Kohlekraftwerke produzieren vor Gaskraftwerken, die weniger Emissionen verursachen“, sagte Marion Labatut, Direktorin für europäische Angelegenheiten beim französischen Staatsversorger EDF, gegenüber Euractiv.
Und wenn [carbon] Da die Preise niedrig bleiben und die Einnahmen niedriger sind als prognostiziert, könnte die Kommission die Mengen erhöhen [of CO2 allowances] 2025–2026 verkauft werden, was zu einem weiteren Rückgang der CO2-Preise führen würde“, fügt sie hinzu.
Zumindest sollte die Kommission die Auswirkungen dieser Maßnahme auf den CO2-Markt bewerten „und vermeiden, noch mehr Zertifikate auf den Markt zu bringen“, da neben der Dekarbonisierung auch die öffentlichen Finanzen stark beeinträchtigt werden könnten, schlussfolgert sie.
Die EU-Länder werden zwangsläufig einen Teil ihrer Einnahmen aus dem Verkauf von CO2-Zertifikaten für die Förderung des grünen Wandels verwenden – Geld, über das bereits gesprochen wird, oft Jahre im Voraus. Sollten die CO2-Preise dauerhaft unter den Prognosen bleiben, müssten öffentliche Gelder die Finanzierungslücken schließen.
Für manche ein Segen
Allerdings sind nicht alle Branchenakteure so besorgt.
„Höhere CO2-Preise in der EU […] „kann auch das Risiko der Verlagerung von CO2-Emissionen und Investitionen erhöhen, was einen Verlust von Marktanteilen in der EU und eine Verlagerung der Produktion außerhalb Europas bedeutet, ohne unbedingt das Klima zu schützen“, sagte Cefic, der Verband der chemischen Industrie der EU.
Niedrige CO2-Preise wiederum würden das Risiko einer Verlagerung von CO2-Emissionen verringern – d. h. Unternehmen verlassen Europa, um anderswo billiger zu produzieren und dabei die gleiche Menge CO2 auszustoßen.
Dennoch setzen sowohl Cefic als auch die europäische Stahlindustrie weiterhin auf öffentliche Gelder, die über Verträge ausgezahlt werden, die als „Carbon Contracts for Difference“ bekannt sind. Durch diese Verträge wird ein höherer, fiktiver CO2-Preis geschaffen, um Investitionen in saubere Produktionsmethoden attraktiver zu machen.
Cefic betonte die Notwendigkeit „einer Kombination aus einem langfristigen Preissignal, günstigen Bedingungen für den Einsatz kohlenstoffarmer Lösungen und einem Markt für kohlenstoffarme Produkte“.
Warum der Abschwung?
Für Matthias Buck, Europa-Direktor der Denkfabrik Agora Energiewende, „ist der Preis von Emissionszertifikaten das Ergebnis von Angebot und Nachfrage“.
„Auf der Angebotsseite sind viele Zertifikate im Umlauf“, fügte er hinzu. Im Jahr 2022 stimmte die EU zu, weitere 20 Millionen Zertifikate über 1 Million Tonnen CO2 in Umlauf zu bringen, um die Abkehr des Blocks von russischen fossilen Brennstoffen zu finanzieren.
„Auf der Nachfrageseite haben das leichte Wachstum in Europa und der Anstieg der Energiepreise den Verbrauch fossiler Brennstoffe und damit die Notwendigkeit des Einsatzes von Zertifikaten verringert“, fügt Buck hinzu.
Fast die Hälfte der Emissionen im EU-ETS wird traditionell von der Industrie gekauft, was durch hohe Energiepreise und politische Unsicherheit beeinträchtigt wird.
„Der Grund, warum wir derzeit nicht viele Käufe sehen, die die Preise in die Höhe treiben würden, liegt darin, dass mehrjährige Investitionen und Spekulationen derzeit aus finanzieller und strategischer Sicht begrenzt sind“, sagt Michael Pahle, ETS-Experte der am Potsdam-Institut für Klimafolgenforschung (PIK) forscht.
Für Pahle lässt sich die Zurückhaltung von Investoren in dekarbonisierte Energien auch mit dem wachsenden politischen Druck gegen die Klimaambitionen der EU erklären.
„Das Marktverhalten steht im Einklang mit einer Konzentration auf kurzfristige Fundamentaldaten, die möglicherweise durch Spekulanten verstärkt wird, die weiterhin auf fallende Preise wetten“, stellt er fest.
„Das Problem besteht vor allem darin, dass bei vielen Projekten, auch bei öffentlichen Fördervorhaben, der Preis pro Tonne CO2 ein Parameter sein soll, der die Rendite von Dekarbonisierungsinvestitionen bestimmt“, so der Vertreter der Stahlindustrie weiter.
Langfristig, zwischen der Erholung der europäischen Wirtschaft und der Verringerung der Zahl der im Umlauf befindlichen Zertifikate, Modellierung zeigt dass der Preis pro Tonne Kohlenstoff im Jahr 2030 in einer Spanne zwischen 90 und 190 Euro liegen sollte.
Prognosen zufolge dürfte die Menge an CO2, die in den Jahren 2026–27 ausgestoßen wird, etwa gleich hoch sein wie heute. Aufgrund der zwangsweise sinkenden Zertifikatsverfügbarkeit könnte der Markt wieder angespannt werden, und zwar im Umfang von einigen hundert Millionen Tonnen CO2-Zertifikaten.
Die EU strebt das Ende der Zertifikate im Jahr 2039 an, wenn das ETS den Nullpunkt erreicht.
[Edited by Nikolaus Kurmayer/Nathalie Weatherald]
