Während die US-Notenbank (FED) weiterhin die überhitzte Wirtschaft beobachtet, sind weitere Zinserhöhungen zur Eindämmung der Inflation das wahrscheinlichste Szenario. Die unbeabsichtigte Folge sind die erhöhten Staatsschuldenkosten, die ein bullisches Umfeld für knappe Vermögenswerte wie Rohstoffe, Aktienmärkte und Kryptowährungen schaffen.
Der Kursgewinn von Bitcoin, der praktisch ausgelöscht wurde, lässt die Erwartung eines Optionsablaufs von unter 21.500 $ am 17. Februar aufkommen, sodass sich ihre Wetten wahrscheinlich nicht auszahlen werden, wenn sich die Frist nähert.
Die Hauptsorge von Bitcoin-Anlegern gilt der Möglichkeit weiterer Auswirkungen durch die Aufsichtsbehörden, nachdem das Staking-Belohnungsprogramm der Kraken-Börse am 9. Februar von der US-amerikanischen Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission gestoppt wurde, und das harte Vorgehen gegen die Stablecoin-Ausgabe von Binance USD (BUSD) am 13. Februar .
Selbst wenn der Nachrichtenfluss negativ bleibt, können Bullen vom Ablauf der Optionen am Freitag am 17. Februar profitieren, indem sie den BTC-Preis über 22.500 $ halten, aber die Situation kann leicht umkehren und Bären begünstigen.
Die Bären erwarteten nicht, dass das Niveau von 22.000 $ halten würde
Das offene Interesse für den Ablauf der Optionen am 17. Februar beträgt 675 Millionen US-Dollar, aber die tatsächliche Zahl wird niedriger sein, da die Bären Preisniveaus von unter 22.000 US-Dollar erwartet hatten. Diese Händler wurden übermütig, nachdem Bitcoin am 13. Februar unter 21.500 $ gehandelt wurde.
Das Call-to-Put-Verhältnis von 1,12 spiegelt das Ungleichgewicht zwischen den Call-(Kauf-)Optionen in Höhe von 355 Millionen US-Dollar und den Put-(Verkaufs-)Optionen in Höhe von 320 Millionen US-Dollar wider. Wenn der Preis von Bitcoin am 17. Februar um 8:00 Uhr UTC in der Nähe von 22.700 $ bleibt, werden diese Verkaufsoptionen nur im Wert von 24 Millionen $ verfügbar sein. Dieser Unterschied entsteht, weil das Recht, Bitcoin zu 21.000 $ oder 22.000 $ zu verkaufen, nutzlos ist, wenn BTC bei Ablauf über diesem Niveau gehandelt wird.
Die Bullen streben 23.000 Dollar an, um einen Gewinn von 155 Millionen Dollar zu sichern
Nachfolgend sind die vier wahrscheinlichsten Szenarien basierend auf der aktuellen Preisentwicklung aufgeführt. Die Anzahl der am 17. Februar verfügbaren Optionskontrakte für Call- (Bull) und Put- (Bear) Instrumente variiert je nach Ablaufpreis. Das Ungleichgewicht zugunsten jeder Seite stellt den theoretischen Gewinn dar:
- Zwischen 21.000 und 22.000 $: 700 Calls vs. 5.500 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Put (Bear)-Instrumente um 100 Millionen Dollar.
- Zwischen 22.000 $ und 22.500 $: 1.800 Calls vs. 1.500 Puts. Das Nettoergebnis ist zwischen Bären und Bullen ausgeglichen.
- Zwischen 22.500 und 23.000 $: 3.800 Calls vs. 1.100 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 60 Millionen Dollar.
- Zwischen 23.000 und 24.000 $: 6.900 Calls vs. 200 Puts. Das Nettoergebnis begünstigt die Call-(Bull-)Instrumente um 155 Millionen Dollar.
Diese grobe Schätzung berücksichtigt die Call-Optionen, die in bullischen Wetten verwendet werden, und die Put-Optionen ausschließlich in neutralen bis bärischen Trades. Trotzdem lässt diese Vereinfachung komplexere Anlagestrategien außer Acht.
Beispielsweise hätte ein Trader eine Call-Option verkaufen können, wodurch er effektiv ein negatives Engagement in Bitcoin über einem bestimmten Preis erlangt hätte, aber leider gibt es keine einfache Möglichkeit, diesen Effekt abzuschätzen.
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Bären könnten von den Auswirkungen der Regulierung profitieren
Bitcoin-Bullen müssen den Preis am 17. Februar auf über 23.000 $ treiben, um sich einen potenziellen Gewinn von 155 Millionen $ zu sichern. Andererseits erfordert das Best-Case-Szenario der Bären einen Dump von 3,5 % unter 22.000 $, um ihre Gewinne zu maximieren.
Angesichts des negativen Drucks der Aufsichtsbehörden haben Bären gute Chancen, den Tisch umzudrehen und einen Verlust von 60 Millionen Dollar oder mehr am 17. Februar zu vermeiden.
Noch wichtiger ist, dass die FED bei Betrachtung eines breiteren Zeitrahmens wenig Spielraum hat, um die Wirtschaft zu bremsen, ohne die Schuldenrückzahlungen außer Kontrolle zu geraten.
Der Freitag wird eine interessante Demonstration der Stärke zwischen den kurzfristigen Auswirkungen eines feindlichen Umfelds der Kryptoregulierung und den Vorteilen von Bitcoins langfristiger Knappheit und Zensurresistenz.
Der Preis von Bitcoin (BTC) legte nur zwei Tage nach dem Erreichen von 21.370 $ am 13. Februar um 6,3 % zu, was der niedrigste Stand seit mehr als drei Wochen war. Die Preiserholung lässt sich teilweise durch die Daten des US-Verbraucherpreisindex vom 14. Februar erklären, die einen Anstieg der Jahresinflation um 6,4 % im Januar ausweisen.
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