Es gibt ein altes Sprichwort in traditionellen Märkten, das eigentlich eher eine Handelsregel ist. Es heißt: „Wenn der Trend negativ ist, kann man nur neutral oder short sein“, also auf den Kursrückgang setzen. Das Problem ist, dass ein Aufschwung Trader glauben macht, dass sich die vorherrschende negative Stimmung auf einen Käufermarkt verlagert hat.
Zum Beispiel könnte man nach der Analyse des Preisdiagramms von Ether (ETH) zu dem Schluss kommen, dass nach einem Absturz von 41 % eher früher als später ein Bullenlauf ausgelöst werden sollte. Leider ist dies ein Trugschluss, da Märkte auch in Zeiten ohne Definition (trendweise) existieren können.
Man könnte also sagen, dass das obige Diagramm beispielsweise einen langen Zeitraum des Range-Tradings in der Nähe von 2.800 $ darstellt. In Anbetracht der annualisierten Volatilität von 88 % von Ether sollten Bewegungen zwischen 2.400 $ und 3.200 $ als normal angesehen werden.
Unter Verwendung der technischen Analyse könnte ein Trader auf niedrigere Hochs hinweisen, die den obigen Abwärtstrendkanal bilden, aber sollten Ether-Bären feiern und 2.500 $ und niedriger callen? Das hängt weitgehend davon ab, wie Einzelhändler positioniert sind, zusammen mit den On-Chain-Metriken des Ethereum-Netzwerks.
Ein paar Dinge, die es zu berücksichtigen gilt, sind, ob der Rückgang der Netzwerktransaktionsgebühren um 63 % auf derzeit 17 US-Dollar einen Rückgang der Nutzung dezentraler Anwendungen (DApps) widerspiegelt, oder ob die Benutzer davon profitieren, sich mit anderen Layer-2-Skalierungslösungen zu beschäftigen?
Die Futures-Prämie von Ether fehlt
Um zu verstehen, wie zuversichtlich Trader in Bezug auf die Preiserholung von Ether sind, sollte man die Futures-Daten der Perpetual Contracts analysieren. Dies ist das bevorzugte Derivat von Einzelhändlern, da die Börsen eine bis zu 50-fache Hebelwirkung bieten und sein Preis dazu neigt, die regulären Kassamärkte perfekt nachzubilden.
Bei jedem Handel mit Futures-Kontrakten werden Longs (Käufer) und Shorts (Verkäufer) jederzeit zusammengeführt, aber ihre Leverage-Nutzung kann variieren. Folglich berechnen die Börsen der Seite, die weniger Marge hinterlegt hat, einen Finanzierungssatz, und diese Gebühr wird an die Gegenseite gezahlt.
Diese Daten sagen uns, ob Einzelhändler aufgeregt sind, was dazu führt, dass die Finanzierungsrate über 0,05 % steigt, was 1 % pro Woche entspricht. Beachten Sie, dass die letzten Monate eine leicht negative Finanzierungsrate zeigten, was eine neutrale bis bärische Stimmung widerspiegelt. Derzeit gibt es keine Anzeichen dafür, dass Einzelhändler zuversichtlich genug sind, Ether mit Hebelwirkung zu kaufen.
Um externe Effekte auszuschließen, die Derivatedaten beeinflusst haben könnten, sollte man die On-Chain-Daten des Ethereum-Netzwerks analysieren. Beispielsweise sagt uns die Überwachung der Netzwerknutzung, ob tatsächliche Anwendungsfälle die Nachfrage nach Ether-Token unterstützen.
On-Chain-Metriken geben Anlass zur Sorge
Die Messung des Geldwerts des im Netzwerk getätigten Ethers liefert einen schnellen und zuverlässigen Indikator für die effektive Nutzung. Natürlich könnte diese Metrik durch die zunehmende Akzeptanz von Layer-2-Lösungen maskiert werden, aber sie funktioniert als Ausgangspunkt.
Der aktuelle Transaktionsdurchschnitt von 6,7 Milliarden US-Dollar pro Tag ist ein Anstieg von 6 % gegenüber 30 Tagen zuvor, aber er liegt bei weitem nicht in der Nähe der 9 Milliarden US-Dollar, die Ende 2021 verzeichnet wurden. Die Daten zeigen, dass Ether-Token-Transaktionen zumindest auf der primären Ebene keine Anzeichen von Wachstum zeigen.
Man sollte mit Nutzungsmetriken für dezentralisierte Anwendungen fortfahren, sich aber nicht ausschließlich auf den Total Value Locked (TVL) konzentrieren, da sich diese Metrik stark auf Kreditplattformen und dezentrale Börsen (DEX) konzentriert, sodass die Messung der Anzahl aktiver Adressen einen breiteren Überblick bietet.
Im Durchschnitt verzeichneten Ethereum DApps einen monatlichen Rückgang der aktiven Adressen um 10 %. Kurz gesagt, die Daten sind enttäuschend, da das Smart-Contract-Netzwerk speziell dafür entwickelt wurde, dezentralisierte Anwendungen wie Marktplätze für nicht fungible Token (NFT) und dezentralisierte Finanzen, DeFi, zu hosten.
Wenn es kein ordentliches Wachstum bei Ether-Transaktionen und der Nutzung von DApps gibt, werden Bären wahrscheinlich die Oberhand behalten. Der neutrale Finanzierungssatz von Einzelhändlern sollte nicht als rückläufiges Zeichen angesehen werden, da diese Anleger nach einer starken Preisrallye in der Regel gehebelte Long-Positionen eingehen.
Die hier geäußerten Ansichten und Meinungen sind ausschließlich die der Autor und spiegeln nicht unbedingt die Ansichten von Cointelegraph wider. Jede Anlage- und Handelsbewegung ist mit Risiken verbunden. Sie sollten Ihre eigene Recherche durchführen, wenn Sie eine Entscheidung treffen.