Der Bitcoin-Preis jagt 35.000 US-Dollar hinterher, da Daten zu BTC-Derivaten einen neuen Zufluss signalisieren

0

Die Preisentwicklung von Bitcoin (BTC) ist diese Woche in aller Munde und basierend auf der aktuellen Stimmung, die Marktteilnehmer in den sozialen Medien zum Ausdruck bringen, könnte man fast davon ausgehen, dass der lang erwartete Bullenmarkt begonnen hat.

Als der Preis von Bitcoin zwischen dem 22. und 24. Oktober um 16,1 % anstieg, wurden pessimistische Händler, die Terminkontrakte nutzten, mit einem Betrag von 230 Millionen US-Dollar liquidiert. Ein hervorstechender Datenpunkt ist die Veränderung des Open Interest von Bitcoin, einer Kennzahl, die die Gesamtzahl der im Spiel befindlichen Futures-Kontrakte widerspiegelt.

Die Beweise deuten darauf hin, dass Bitcoin-Shorts am 22. Oktober überrascht wurden, aber keine übermäßige Hebelwirkung einsetzten.

Gesamtes offenes Interesse an Bitcoin-Futures, USD. Quelle: Coinglass

Während der Rallye stiegen die offenen Positionen für BTC-Futures von 13,1 Milliarden US-Dollar auf 14 Milliarden US-Dollar. Dies unterscheidet sich vom 17. August, als der Bitcoin-Preis in nur 36 Stunden um 9,2 % fiel. Diese plötzliche Bewegung führte trotz der geringeren prozentualen Preisbewegung zu langfristigen Liquidationen in Höhe von 416 Millionen US-Dollar. Zu diesem Zeitpunkt sank der Open Interest für Bitcoin-Futures von 12 Milliarden US-Dollar auf 11,3 Milliarden US-Dollar.

Die Daten scheinen die kursierende Gamma-Squeeze-Theorie zu bestätigen, die impliziert, dass die Stop-Losses der Market Maker „gejagt“ wurden.

Bitcoin-Persönlichkeit NotChaseColeman erklärte im sozialen Netzwerk

Das wichtigste Problem bei der Short-Squeeze-Theorie ist der Anstieg des offenen Interesses an BTC-Futures. Dies deutet darauf hin, dass die Nachfrage nach neuen gehebelten Positionen die erzwungenen Schließungen überstieg, selbst wenn es zu relevanten Liquidationen kam.

Haben Changpeng Zhao und BNB eine Rolle bei der Preisentwicklung von Bitcoin gespielt?

Eine weitere interessante Theorie des Benutzers M4573RCH im sozialen Netzwerk .

Nach der Theorie von M4573RCH hätte CZ nach einer erfolgreichen Intervention die Zinsen des Venus-Protokolls zurückgezahlt und Bitcoin mit BNB zurückgekauft, um die Position „wieder auszugleichen“.

Bemerkenswert ist, dass das BNB-Angebot auf der Plattform 1,2 Millionen Token im Wert von 278 Millionen US-Dollar übersteigt. Unter der Annahme, dass 50 % der Position von einem einzelnen Unternehmen kontrolliert werden, reicht dies aus, um eine Long-Position in Höhe von 695 Millionen US-Dollar unter Verwendung der 5-fachen Hebelwirkung auf Bitcoin-Futures aufzubauen.

Spekulationen wie die Venus-BNB-Manipulation oder den „Gamma-Squeeze“ bei Bitcoin-Derivaten wird man natürlich nie bestätigen oder dementieren können. Beide Theorien sind sinnvoll, aber es ist unmöglich, die beteiligten Entitäten oder die Gründe für den Zeitpunkt anzugeben.

Der Anstieg des offenen Interesses an BTC-Futures deutet darauf hin, dass neue gehebelte Positionen in den Raum eingetreten sind. Die Bewegung könnte durch die Nachricht ausgelöst worden sein, dass BlackRocks Spot-Bitcoin-ETF-Antrag bei der Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC) gelistet wurde, auch wenn dieses Ereignis die Chancen auf eine Genehmigung durch die US-Börsenaufsichtsbehörde Securities and Exchange Commission nicht erhöht.

Bitcoin-Derivate deuten auf einen gesunden Aufwärtstrend und Raum für weitere Gewinne hin

Um zu verstehen, wie professionelle Händler nach der Überraschungsrallye positioniert sind, sollte man die Kennzahlen für BTC-Derivate analysieren. Normalerweise werden monatliche Bitcoin-Futures mit einer jährlichen Prämie von 5 bis 10 % im Vergleich zu Spotmärkten gehandelt, was darauf hindeutet, dass Verkäufer zusätzliches Geld verlangen, um die Abwicklung zu verschieben.

Bitcoin-1-Monats-Futures-Prämie. Quelle: Laevitas.ch

Die Bitcoin-Futures-Prämie erreichte am 24. Oktober 9,5 % und markierte damit den höchsten Stand seit über einem Jahr. Noch bemerkenswerter ist, dass er am 23. Oktober die neutrale Schwelle von 5 % durchbrach und damit einen neunwöchigen Zeitraum beendete, der von pessimistischer Stimmung und geringer Nachfrage nach gehebelten Long-Positionen geprägt war.

Verwandt: Matrixport verdoppelt seine Bitcoin-Prognose zum Jahresende von 45.000 US-Dollar

Um zu beurteilen, ob der Durchbruch über 34.000 US-Dollar zu übermäßigem Optimismus geführt hat, sollten Händler die Bitcoin-Optionsmärkte untersuchen. Wenn Händler mit einem Rückgang des Bitcoin-Preises rechnen, steigt der Delta-25-Prozent-Skew tendenziell auf über 7 %, während er in Zeiten der Aufregung typischerweise unter minus 7 % sinkt.

Bitcoin 30-Tage-Optionen 25 % Delta-Skew. Quelle: Laevitas.ch

Der Delta-Skew der Bitcoin-Optionen von 25 % veränderte sich am 19. Oktober von neutral zu bullisch und hielt in dieser Richtung an, bis er am 22. Oktober -18 % erreichte. Dies signalisierte extremen Optimismus, da Put-(Verkaufs-)Optionen mit einem Abschlag gehandelt wurden. Das aktuelle Niveau von -7 % deutet auf eine einigermaßen ausgeglichene Nachfrage zwischen Call- (Kauf) und Put-Optionen hin.

Was auch immer der Auslöser der überraschenden Preisrallye war, veranlasste professionelle Händler, die von Pessimismus geprägte Phase hinter sich zu lassen. Dies reichte jedoch nicht aus, um die überhöhten Preise für Call-Optionen zu rechtfertigen, was ein positives Zeichen ist. Darüber hinaus gibt es keine Anzeichen für eine übermäßige Hebelwirkung der Käufer, da die Futures-Prämie weiterhin bei bescheidenen 8 % liegt.

Trotz der anhaltenden Spekulationen über die Zulassung eines Spot-Bitcoin-ETF gibt es genügend Beweise, die einen gesunden Mittelzufluss belegen, der eine Rallye über die 35.000-Dollar-Marke hinaus rechtfertigt.