Die Krypto-Bank-Runs im Jahr 2022 – verursacht durch das Scheitern mehrerer Ökosystem-Giganten – hatten nachhaltige Auswirkungen auf die Krypto-Branche. Ein neuer Forschungsbericht der Federal Reserve Bank of Chicago (FRBC) hat mehrere Schlüsselfaktoren und Katalysatoren identifiziert, die die Kryptokrise im letzten Jahr beschleunigt haben.
Der Bericht stellte fest, dass Abhebungen von Kryptowalen und Großkontoinhabern an zentralisierten Börsen, darunter einige wichtige institutionelle Konten, zu einer Liquiditätskrise führten, die schließlich zum Bankrun führte.
Die erste Krise entstand durch den Zusammenbruch von Terra, der bei vielen Krypto-Kreditgebern mit Engagement im Terra-Ökosystem zu Kundenabflüssen führte. Celsius und Voyager Digital verzeichneten in den 11 Tagen nach dem Zusammenbruch Abflüsse von 20 % bzw. 14 % ihrer Kundengelder. Celsius hatte außerdem fast eine Milliarde Dollar in Terras gescheiterten algorithmischen Stablecoin investiert.
Die zweite große Krise, die durch hohe Kundenabflüsse ausgelöst wurde, kam vom Zusammenbruch von Three Arrows Capital (3AC) im Juli 2022. Celsius und Voyager Digital verzeichneten aufgrund ihres Engagements in der bankrotten 3AC eine weitere Runde von Abflüssen von 10 % bzw. 39 % .
3AC wurde zu einer großen Ansteckungsquelle in der Kryptoindustrie, da mehrere Firmen dem Hedgefonds Krypto-Assets in Milliardenhöhe geliehen hatten, was nach seinem Scheitern zu einer großen Krise führte. Genesis Capital stellte 3AC Kredite in Höhe von insgesamt rund 2,4 Milliarden US-Dollar zur Verfügung; BlockFi stellte 1 Milliarde US-Dollar bereit; Voyager Digital stellte im Juli 2022 350 Millionen US-Dollar und 15.250 Bitcoin im Wert von etwa 328 Millionen US-Dollar zur Verfügung; und Celsius stellte rund 75 Millionen US-Dollar zur Verfügung.
Die dritte große Krise kam durch den Zusammenbruch von FTX im November 2022. Die Krypto-Börse selbst verzeichnete Abflüsse von über 37 % an Kundengeldern, als Nachrichten über ihre finanzielle Instabilität bekannt wurden. Genesis- und BlockFi-Kunden zogen nach dem Absturz von FTX etwa 21 % bzw. 12 % ihrer Investitionen ab.
Obwohl die meisten dieser gescheiterten Krypto-Plattformen über einen bedeutenden Privatkundenstamm verfügten, führten Abzüge institutioneller Kunden zu einer großen Krise. Vor dem 9. Juni 2022 hatten mehrere institutionelle Kunden Celsius einen Finanzierungsbeitrag in Höhe von 1,9 bis 2 Milliarden US-Dollar geleistet.
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Inhaber großer Konten – solche mit einer Gesamtinvestition von über 500.000 US-Dollar – haben Gelder zu den schnellsten Konditionen und im Verhältnis dazu schneller abgehoben als andere Kontoinhaber. Beispielsweise entfielen 35 % aller Abhebungen bei Celsius auf Inhaber von Konten mit Investitionen von mehr als 1 Million US-Dollar.
Der Forschungsbericht stellte fest, dass zwar große Kundenabhebungen die Krise beschleunigten, Krypto-Kreditfirmen, die durch riskante Investitionen hohe Renditen boten, die wahren Schuldigen waren. Im Gegensatz zu Banken boten diese Kreditplattformen keine Sicherheit oder Versicherung gegen solche Ausfälle, was dazu führte, dass die Kunden während des Marktabschwungs in Panik gerieten.
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