Daten zu Bitcoin-Optionen zeigen, dass Wale große Wetten tätigen – Werden im Januar 50.000 $ BTC kommen?

Das offene Interesse an Bitcoin (BTC)-Optionen erreichte einen beispiellosen Meilenstein und stieg am 7. Dezember auf unglaubliche 20,5 Milliarden US-Dollar. Dieser bemerkenswerte Erfolg ist ein Zeichen für die aktive Beteiligung institutioneller Anleger im Kryptowährungsbereich. Im Gegensatz zu Terminkontrakten verfügen BTC-Optionen über vorab festgelegte Ablaufpreise und bieten wertvolle Einblicke in die Erwartungen der Händler und die Marktstimmung.

An der Spitze des Bitcoin-Optionsmarktes steht Deribit mit einem beeindruckenden Marktanteil von 90 %. Die Börse hält derzeit erhebliche offene Positionen in Höhe von 2,05 Milliarden US-Dollar für Optionen, die am 26. Januar auslaufen. Es ist jedoch zu beachten, dass ein erheblicher Teil dieser Wetten ihren Wert verlieren könnte, wenn die Frist näher rückt.

Dennoch kehren mit der Aussicht auf die behördliche Zulassung eines Spot-Exchange-Traded-Fonds (ETF) zuvor vernachlässigte bullische Wetten wieder ins Spiel.

Wie teuer ist eine Bitcoin-Call-(Kauf-)Option?

Derzeit wird die Call-Option in Höhe von 54.000 US-Dollar, die am 26. Januar ausläuft, bei 0,02 BTC gehandelt, was bei aktuellen Marktpreisen 880 US-Dollar entspricht. Diese Option erfordert eine 25-prozentige Wertsteigerung von Bitcoin in den nächsten 49 Tagen, damit der Käufer einen Gewinn erzielen kann. Bemerkenswert ist, dass Verkäufer ihre Positionen mithilfe von BTC-Futures absichern und gleichzeitig die Optionsprämie einstecken können, wodurch ein Teil des wahrgenommenen Risikos, das mit diesem Handel verbunden ist, gemindert wird.

Analysten haben die Bedeutung des offenen Interesses in Höhe von 250 Millionen US-Dollar hervorgehoben, das sich aus den 50.000 US-Dollar teuren Call-Optionen auf Deribit ergibt. Beim aktuellen Preis von 44.000 US-Dollar haben diese Optionen einen Gesamtwert von 8,8 Millionen US-Dollar. Diese Bewertung könnte erheblich steigen, wenn die Aufsichtsbehörden grünes Licht für die Spot-ETF-Pläne geben. Es bleibt jedoch ungewiss, ob die Käufer dieser 50.000-Dollar-Call-Optionen beabsichtigen, sie für bullische Strategien einzusetzen.

Die relativ geringe Nachfrage nach Call-Optionen im Bereich von 70.000 bis 80.000 US-Dollar, die weniger als 20 % des offenen Interesses ausmachen, deutet auf einen Mangel an Überschwang bei den Bullen hin. Diese Optionen mit einem Engagement von 285 Millionen US-Dollar haben derzeit einen Wert von nur 1,2 Millionen US-Dollar. Im Vergleich dazu belaufen sich die offenen Positionen für Call-Optionen im Wert von 60.000 US-Dollar und 65.000 US-Dollar, die am 29. Dezember auslaufen, auf 250 Millionen US-Dollar.

Was die Put-Optionen betrifft, scheinen sich die Händler für den Ablauf im Januar vorsichtig positioniert zu haben, wobei 97 % der Wetten bei 42.000 US-Dollar oder weniger platziert wurden. Sofern sich die aktuelle Preisentwicklung nicht deutlich umkehrt, könnten die Aussichten für das offene Interesse an Put-Optionen in Höhe von 568 Millionen US-Dollar düster sein. Nichtsdestotrotz kann der Verkauf von Put-Optionen Händlern eine Möglichkeit bieten, oberhalb bestimmter Preisniveaus ein positives Engagement in Bitcoin aufzubauen, auch wenn die genaue Abschätzung der Auswirkungen weiterhin schwierig ist.

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Bitcoin-Put-Optionen sollten (noch) nicht abgetan werden

Das offene Interesse an Call-Optionen vom 26. Januar übersteigt das der Put-Optionen auf Deribit um den Faktor 2,6, was auf eine größere Nachfrage nach neutralen bis bullischen Strategien hindeutet. Während die Anziehungskraft der 50.000-Dollar-Call-Optionen unbestreitbar ist und das Potenzial birgt, den Preis von Bitcoin in die Höhe zu treiben, ist es wichtig, sich daran zu erinnern, dass der Verfallspreis ausschließlich am 26. Januar um 8:00 UTC festgelegt wird, sodass es verfrüht ist, diesbezüglich erhebliche Anstrengungen zu unternehmen Bühne.

Für Bitcoin-Bären hängt das ideale Szenario davon ab, dass der ETF-Vorschlag abgelehnt wird, obwohl die SEC möglicherweise mehr Zeit für eine endgültige Entscheidung benötigt, insbesondere angesichts der jüngsten Änderungen an vielen Einreichungen. Derzeit schätzen Branchenexperten, darunter leitende ETF-Analysten von Bloomberg, die Wahrscheinlichkeit einer Genehmigung im Jahr 2024 auf 90 %, eine Prognose, die über den Januar hinausgehen wird.

Da bis zum Ablauf am 26. Januar noch 49 Tage verbleiben, erscheint es ungerechtfertigt, die 97 % der Put-Optionen vorzeitig als wertlos abzutun. Darüber hinaus haben die Bären die Regulierungslandschaft auf ihrer Seite, da der Prozess gegen Binance und seinen Gründer Changzeng Zhao gerade erst begonnen hat.